本文描述了欧元区危机透露出的单一货币制度缺陷,以及危机过程中及之后出台的制度改革,并评估了欧洲货币联盟架构中依然存在的弱点。为了提高欧洲货币联盟的韧性,本文提出了一些建议。
德国目前已经习惯了这样一个事实,即南欧和西欧的很多人对德国的经济政策立场时有不满,特别是对德国在欧元区危机期间一直坚持的紧缩政策尤为不满。但是,引起公众注意的是对德国经济主导性的不满在欧元区以外的区域也正在增长,特别是中欧和东欧的成员国。
2007年中期危机后,先后发生的危机和应对政策的结果使人们逐步认识到欧元区政策框架的不可持续性。银行主权的恶性循环首先在2009年被观察到,随后在2011年和2012年早期被广泛认识到。最为有效的倡议是2012年中期发起的银行联盟倡议,但是该倡议仍不完整且需要加强。
人们预测2017年和2018年将呈现积极的经济增长。因此,欧元区的经济危机似乎结束了,起码目前如此。然而,危机的促成因素和造成的损害依旧存在,其中最重要的是一刀切的货币政策。与欧元区内部的经济体或货币与欧元挂钩的经济体相比,具有弹性汇率的经济体对大萧条挑战的应对要好得多。
IMF独立评估办公室(IEO)回顾了IMF处理希腊(第一个项目)、爱尔兰、葡萄牙和西班牙四国危机的情况。报告语言带有官僚主义色彩,但潜在信息明显是批评IMF: IMF决策受到的政治影响过大;IMF没有实施一个连贯的欧元区战略;IMF未遵守自己的透明度标准和责任准则。
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