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财经分析:海湾国家股市集体走低 低油价和疫情双重夹击掣肘刺激方案显效

来源:新华丝路 责任编辑:冯蕊 2020-03-20 12:46:28

新华丝路开罗3月20日电(记者闫婧)美联储15日宣布紧急降息和量化宽松政策后,全球避险情绪持续升温,海湾各国中央银行紧随其后公布大规模一揽子刺激方案,但面临油价持续走低和新冠肺炎疫情蔓延的双重夹击,海湾股市集体走低,多国触发熔断后下调跌停限制。埃及政治和经济立法会成员、埃及金融经济法律专家瓦利德·贾巴拉(Waleed Gaballah)接受新华社记者专访时认为,经济上对大宗商品极度依赖的海湾国家,国内经济陷入衰退阶段或将无法避免。

自上周开始,由于油价暴跌带动全球其他风险资产进入波动率释放的交易阶段,加上新冠肺炎疫情对海湾国家经济供应链造成冲击,为缓解负面影响,海湾国家央行悉数降息。其中,阿联酋中央银行将一周期存款利率下调75个基点;沙特阿拉伯金融管理局下调回购和逆回购利率75个基点;科威特央银降低存款利率100个基点至1.5%,为有史以来最低水平;卡塔尔央行、巴林央行也大幅调低存款、贷款和回购利率。

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图为3月9日,在沙特阿拉伯城市盖提夫,加油站工作人员戴着口罩等候顾客

除降息外,海湾多国宣布向本国经济注入更多刺激措施。沙特阿拉伯宣布500亿里亚尔(约合130亿美元)的一揽子刺激计划,该笔资金通过提供6个月的银行付款延期、优惠融资、免除担保等方法,帮助中小企业应对疫情影响。阿联酋央行启动注资1000亿迪拉姆(约合272亿美元)的经济刺激方案,以抵消疫情带来的商业活动减少、经济放缓等影响,其中500亿迪拉姆从央行自有资金中划拨,以零利率提供给当地银行,其余500亿通过调节当地银行的资本缓冲来释放。卡塔尔政府公布750亿卡塔尔里亚尔(约合205亿美元)的经济计划。

然而对于财政严重依赖能源的海湾国家来说,持续的低油价让“钱从哪儿来”成为问题。对此,市场分析指出,为应对石油价格战,海湾各国此前已纷纷宣布进一步削减今年财政开支以努力平衡预算,但疫情当前的一揽子经济刺激计划,意味着更加严重的财政赤字。

根据国际金融协会的数据,假设石油平均价格为每桶44美元,九个中东北非地区石油出口国的累计经常账户余额将从2019年的盈余640亿美元转变为2020年的赤字1040亿美元。如果油价保持在30美元上下,沙特的财政赤字将从2019年的GDP占值4.6%扩大到2020年的18.6%,这将使政府债务从23%攀升至40%。

目前“跌跌不休”的原油价格似乎比机构预测更为严峻。数据显示,油价自今年初至今已暴跌60%,达到2003年以来最低水平。18日收盘的纽交所4月轻质原油期货价格已跌至20.37美元,布油跌至24.88美元。机构预计油价仍有进一步跌至20美元/桶以下的可能,若低油价持续,海湾国家2020年的财经计划将雪上加霜。

中东和北非地区的国际会议组织IIF MENA首席经济学家加比斯•伊拉丹(Garbis Iradian)认为,经济多样化是海湾国家摆脱石油依赖的出路,但即便在经济多样性最强的阿联酋,冠状病毒爆发已显现出阿联酋的经济疲软迹象,叠加油价下跌的打击,迪拜经济将至少萎缩1.5%,阿布扎比的非石油经济则可能停滞不前。

市场表现也侧面反映出对海湾国家的经济预期,各国央行的紧急措施未能停止恐慌性抛售,股市多数走低。19日,迪拜DFM指数下跌1.6%,阿布扎比综合指数ADI下跌1.9%,卡塔尔指数QSI下跌1.7%。

不久前的8日,中东股指开启集体暴跌模式。沙特Tadawul全指收盘下跌8.3%,阿联酋迪拜DFM指数跌幅近8%,阿布扎比ADI指数下跌5.4%,科威特股指跌超10%,市场暂停交易。由于股市暴跌不断触发熔断机制,18日阿联酋将股票的每日跌停限制从10%下调至5%,而科威特股市更是由于连续六天触发熔断而下调跌停限制。

央行降息是否能传导到实体经济从而显效?市场普遍认为,海湾国家有针对性的经济支持计划是积极的,但要实现传导还有一定距离。

迪拜咨询公司Alvarez&Marsal董事总经理阿萨德·艾哈迈德(Asad Ahmed)认为,新冠肺炎疫情致使信贷需求如此低的情况下,商业银行将中央银行的相关措施传导到实体经济中是很难做到的,还需要敦促海湾的商业银行出台更多措施帮助个人和中小型企业,建立良好的监督机制,确保海湾国家监管机构与商业银行之间的战术对话。

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