新华丝路北京6月11日电（记者陈伶娜 陈爱平）据国家统计局10日发布的数据，5月全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降3.7%，环比下降0.4%；工业生产者购进价格同比下降5.0%，环比下降1.2%。1-5月平均，PPI比去年同期下降1.7%，工业生产者购进价格下降2.2%。数据显示，受国际原油价格变动影响，石油相关行业产品价格降幅有所收窄，进而带动生产资料价格环比降幅明显收窄。不过，同比来看，有效需求仍然不足，5月PPI降幅有所扩大，为2006年4月以来最大降幅（2006年3月PPI同比为-4.3%，4月为-3.4%）。

图表来源：国家统计局

5月PPI同比为2016年4月以来最大跌幅

同比来看，工业生产者出厂价格中，生产资料价格同比下降5.1%，降幅比上月扩大0.6个百分点，影响工业生产者出厂价格总水平下降约3.79个百分点。生活资料价格同比上涨0.5%，涨幅比上月回落0.4个百分点，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约0.14个百分点。

国家统计局城市司高级统计师董莉娟指出，据测算，在5月份3.7%的同比降幅中，去年价格变动的翘尾影响约为-0.5个百分点，新的价格变动因素影响约为-3.2个百分点。

“5月PPI同比超预期回落，创下2016年4月以来的最大跌幅。”中国民生银行首席研究员温彬指出，从内部看，疫情导致企业经营受到较大冲击，有效需求不足，对生产价格造成一定影响。从外部看，石油价格持续低位震荡，对生产价格形成较大冲击。5月，布伦特原油现货日均价格为29.2美元/桶，虽较4月有所上升，但较去年同期下降59%。受此影响，生产资料PPI同比下降5.1%，降幅比上月进一步扩大0.6个百分点。受油价影响价格降幅较大的行业中，石油和天然气开采业价格同比下降57.6%，降幅扩大6.2个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业价格下降24.4%，降幅扩大4.6个百分点。

此外，国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群指出，PPI数据显示，尽管供大于求的矛盾仍然突出，但是与上月相比，PPI同比进一步下降的幅度较小，表明扩内需的相关政策效果正在不断显现出来。在此基础上，应该把扩大内需的相关各项任务进一步落地，推动国内消费市场的全面恢复和积极提振有效投资。缓解企业面对的需求不足的问题，从市场需求的恢复方面，支持企业进一步实现全面复产、达产。

就下一步走势而言，浙商证券首席经济学家李超表示，结合近期高频数据表现，工业品价格有望阶段性修复，PPI同比降幅或有所收窄。一方面，国内工业生产热情较高，基建投资也对国内工业品需求有较强支撑；另一方面，发达国家正在重启经济，海外经济体的需求修复也有助于PPI回升。商品价格伴随经济复苏开始修复，商品阶段性跑赢其他资产的特征将进一步显现，中期是否走出超预期大行情，还要观察美国和印度基建的修复情况，目前看仍存困难。

中金公司10日发布的报告也认为，PPI的下行仍然主要是由石化产业链价格的下挫驱动。在当前的时点，国内的复工复产进一步深化，欧美经济逐步重启、经济活跃度的回升开始显露加速迹象。随着全球经济活动的修复，大宗商品与工业品价格已经开始企稳，下半年PPI可能有所回升。

国际原油价格回升促PPI环比降幅收窄

从环比看，5月PPI下降0.4%，降幅比上月收窄0.9个百分点。生产资料价格环比下降0.5%，降幅比上月收窄1.3个百分点，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.36个百分点。生活资料价格环比下降0.3%，降幅比上月扩大0.2个百分点，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.07个百分点。

董莉娟指出，5月份，工业生产进一步恢复，市场需求有所改善。从调查的40个工业行业大类看，价格下降的有20个，减少10个；上涨的10个，增加2个；持平的10个，增加8个。受国际原油价格变动影响，石油相关行业产品价格降幅有所收窄。其中，石油和天然气开采业价格下降9.1%，收窄26.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业价格下降4.0%，收窄5.0个百分点；化学原料和化学制品制造业价格下降1.2%，收窄1.8个百分点。上述三个行业合计影响PPI下降约0.24个百分点，比上月减少0.52个百分点。

李超指出，虽然5月原油、金属价格均出现修复，但原材料生产和加工业价格向下游传导存在时滞，PPI实现环比正增长仍需耐心。