美国金融机构与中国企业的“蜜月”关系鲜明。2020年1～8月，中国企业因股票融资而向美国投资银行支付的手续费同比增加8成，创出新高。在美国股市保持强劲的背景下，中国企业和其投资者正在加快推进上市。另一方面，由于中美对立加剧，美国正开始对中国企业强化限制。也有观点对中企赴美上市“盛宴”的可持续性感到怀疑。

在全球投资银行之间，8月中国线上房产交易平台贝壳找房(KE Holdings)的首次公开募股(IPO)成为话题。上市地点是纽约证券交易所(NYSE)。融资额超过20亿美元，向投资银行支付的手续费达到7400万美元。

金融信息公司路孚特(Refinitiv)的数据显示，2020年1～8月中国企业因股票融资而向美国投资银行支付的手续费超过6亿美元，达到有可比数据的2000年以后最高。中国企业支付的手续费整体(约12亿美元)的约一半被美国投资银行获得。

按金融机构来看，成为贝壳找房IPO承销商的摩根士丹利获得2.2亿美元，高盛为1.2亿美元，分别排在第1位和第2位。

美国纽约证券交易所

中国企业的融资案件推动美国投资银行的收入激增，原因是中企的赴美上市正在增加。1～8月中国企业在美国市场的IPO为19件，维持在历史最高水平，融资额也达到约69亿美元，增至上年同期的约2.7倍。

美国大型投资银行表示，在新冠疫情导致面对面营销等受限的背景下，“通过视频会议系统汇聚相关人士，向客户进行了高效说明”。在中国企业的融资案件中，日本的投资银行基本置身事外。

尽管中美关系紧张加剧，但中企赴美上市仍然增加的最主要原因是坚挺的美国股市。目前，即使是亏损企业，只要有话题性，就容易获得较高评价。中国理想汽车7月在美国纳斯达克市场上市，小鹏汽车8月在纽约证券交易所上市，首日的收盘价均比发行价上涨4成。

中国企业的投资者的想法也成为背景。2020年年初上市的音频分享平台茘枝获得美国经纬创投(Matrix Partners)出资。有分析认为，以2016～2018年前后为顶峰，中国初创企业通过海外基金等筹集资金，这些投资者希望通过在美国或香港上市来收回资金。

理想汽车推出的“理想ONE”

当然，这股上市热潮能持续至何时仍是未知数。美国白宫的工作组8月提出，要对希望赴美上市的所有中国企业的审计状况进行严格检查。美国证券交易委员会(SEC)预计发布收紧中企赴美上市条件的新规。在监管强化后，上市气氛有可能迅速降温。

围绕全球新兴企业，创始人因涉嫌夸大宣传而卸任的纯电动汽车(EV)企业美国尼古拉汽车(Nikola Motor Company)、陷入经营破产的德国金融科技企业Wirecard AG等的负面消息也在扩大。在中国企业中，率先在美国上市的蔚来汽车(NIO)陷入经营困境，理想汽车和小鹏汽车也被讽刺为“每卖1辆就亏1万”。如果美股崩盘，这些企业存在市值暴跌风险。

蚂蚁集团预定10月在香港和上海市场上市，承销商包括美国花旗集团等。着眼于中美对立，已在美国上市的中国企业力争在香港二次上市的趋势扩大。因此，美国政府强化监管不会立即导致美国投资银行的业务消失，但可以说美国投资银行与中国企业的“蜜月”关系处于危险的均衡之上。