新西兰利率处于历史低点，许多经济学家预测，利率将在中短期内开始上升。不过，独立经济学家Tony Alexander则认为，新西兰央行（储备银行）对于利率的上升“相当谨慎”。

据RNZ报道，Alexander在Nine to Noon栏目中表示，“过去的三到四个星期里，世界各地的央行一直在强调，他们不打算在三年左右的时间里提高隔夜利率，但是在那之前，中长期利率（政府债券利率，固定利率）可能会上升，但不会很快。”

“因为，即使只上涨1%，也会对市场造成相当大的影响。”

利率不会很快上升

Alexander认为，批发市场的较长期利率反映了对货币政策走向的预判。

“世界经济的复苏表现强于预期，通货膨胀有所抬头。回看去年十月，自那时起，新西兰银行的一年固定期贷款利率成本增加了0.3%左右，三年期利率成本上升了约0.8%，而五年期利率成本更是上涨了约1- 1.1%。”

“由此可见，银行的利润率已经面临压力，尤其是长期利率。鉴于2.29%的一年期低税率，几乎没有人签一年以上的借贷合同了。目前利率处于历史地位，因此，很有可能当你我开始有点害怕、并开始三年~五年的借贷时，银行会提高长期固定利率。”

新西兰人更爱短期利率

不过Alexander指出，自上世纪90年代初新西兰推出固定期限贷款利率以来，新西兰人倾向于选择一两年、最多三年的固定利率。

“在新西兰，人们似乎更喜欢灵活性。”

他说，目前约有90%的借款人锁定的是一年期固定利率。

“随着时间的推移，这种情况会慢慢改变。但最终，也只有很小一部分人会选择五年期固定利率。”

未来利率仍相对较低

Alexander预计，在一年内，新西兰一年期固定利率将保持在当前水平，就算上升，幅度也会很小。

“储备银行可能要到明年下半年中期才会提高官方现金利率（OCR）……我认为，未来12月至18个月，短期借贷利率仍相对较低。”

风险管控怎么做？

Alexander还指出，积极的一面是，对于最近去银行贷款的人来说，银行为他们的还贷能力增加了2- 3%的缓冲（buffer）。

“因此，即使利率上升，对普通借贷者来说，仍有一些资金缓冲，不会对经济或房市产生重大影响。”

问及面临的风险，Alexander回答说：“大约一年前，我们面临新冠疫情的初次打击。当时，央行做了一个明确的降息决定，到现在还仍在保持。基本上，当央行展望未来经济形势、预判通货膨胀时，就要做出决定：是要长时间保持较高利率，处理较多经济和通胀风险？还是冒险降低利率，大举印钞，过度刺激本国经济和通货膨胀呢？”

“12个月前，他们选择了后者。”

Alexander预计，2022年或2023年，利率上升的风险“比我或其他人的预测略高一些”。

他说，在管理抵押贷款利率时，人们需要从利率风险敞口的角度进行思考，这样你就有时间调整，以应对可能出现的冲击。

“你所能做的最好的事情，就是延长你适应冲击的调整时间。有许多贷款人每年都会将部分抵押贷款延期，有的定为一年，有的是三年，有的是五年。”

Alexander指出，管理利率风险比最小化利率成本更重要。