新华丝路新加坡11月29日电（记者李晓渝）新加坡金管局和贸工部近日公布的CPI数据显示，10月新加坡金管局核心通胀率（剔除住宿费用和私人道路交通价格）从9月的1.2%上升至1.5%，而整体通胀率则从2.5%上升至3.2%。考虑到新加坡经济复苏步伐以及通胀走势，分析人士认为，金管局可能会在明年4月的货币政策调整窗口再次收紧货币政策。

今年10月，金管局宣布小幅收紧货币政策，让新元升值。金管局当时表示，尽管近期存在不确定性，但未来几个季度全球经济应该会以高于趋势水平的速度增长。随着国内经济逐步重新开放，新加坡经济也会走上复苏之路，其总产出应该会在2022年回归到潜在水平。

制造业等外向型产业超预期增长

金管局当时预测，2021年全年新加坡经济将增长6%-7%，并在2022年以较慢但仍高于趋势水平的速度增长。除非有诸如抗疫苗病毒株出现等尾部风险或严重的全球经济压力，新加坡经济应会大体上保持扩张态势。金管局还表示，未来几个季度，新加坡进口和劳动力成本将会上升，加上国内经济复苏，该国各消费项目的通胀将普遍扩大。预计该国核心通胀率在2021年全年将接近0至1%这一预测范围的上限，并且在2022年将进一步上升至1%-2%；整体通胀率在今年全年将达到约2%，明年则将处于1.5%-2.5%范围内。

贸工部在11月24日发布的第三季度新加坡经济调查报告中，预测该国2021年全年经济增长约7%，2022年经济将增长3%至5%。具体分行业来说，新加坡制造业第三季度同比扩张7.2%，增幅低于上一季度的17.9%。建筑业第三季度同比扩张66.3%，增幅相比第二季度的117.5%有所收窄。服务业第三季度同比扩张6.3%，增幅低于第二季度的10.9%。

具体就服务业来说，新加坡批发业和零售业第三季度分别同比扩张5.9%和0.7%，运输与仓储业第三季度同比扩张8.2%，住宿业同比萎缩4.1%，餐饮服务业同比萎缩4.2%，信息与通信业的同比增幅达10.4%，金融与保险业同比扩张9%，房地产业同比扩张16.8%，专业服务业同比扩张4.4%，行政与支持服务业同比萎缩1.3%，其他服务业则同比扩张4.4%。

贸工部表示，新加坡航空与旅游相关行业，以及面向消费者的行业，仍然受到国际旅行限制和国内防疫措施的影响。但是，电子制造业、金融与保险业等外向型产业却得益于市场对半导体、保险产品、基金管理服务等方面需求的提高，以超出预期的速度增长。新加坡最近放宽了对来自南亚和缅甸的外籍工人入境的限制，这也将缓解建筑业和海事及离岸工程行业持续面对的劳动力短缺，并支持这些行业的复苏。考虑到新加坡经济在今年前三个季度同比增长7.7%，以及最近的国内外发展形式，贸工部将2021年新加坡国内生产总值增长预期从“6%-7%”这一范围收窄至7%左右。

2022年，大多数发达经济体的经济增幅预计将较2021年有所放缓，但仍会高于疫情前的趋势水平。同时，随着东南亚主要经济体逐步恢复更多的经济活动，预计它们将在2022年实现更快的经济增长。但是，供应瓶颈和供应中断问题可能在短期内继续给新加坡以外的一些经济体的工业生产带来压力。在新加坡国内，高疫苗接种率和疫苗加强针施打计划的稳步推进将继续促进该国边境管控和国内防疫措施的逐步放松，而这将支持面向消费者的行业的复苏，并缓解依赖外籍工人的行业所面对的劳动力短缺问题。随着旅行限制的放松和疫苗接种者旅行走廊计划的扩大，新加坡航空旅行和接待国际旅客的数量预计也会有所改善。在这种情况下，贸工部预测2022年新加坡各行业的复苏将是不均衡的。具体来说，由于外部需求强劲，制造业、批发业等外向型行业的增长前景仍然强劲。航空业和旅游相关行业的复苏则可能是渐进式的，原因是全球旅游需求还需要一段时间才能恢复。由于新加坡逐步放松防疫管控措施，消费者情绪在劳动力市场条件好转的情况下改善，该国零售业、餐饮服务业等面向消费者的行业预计将会复苏。而随着新加坡对来自南亚和缅甸的外籍工人的入境限制逐步放宽，预计建筑业和海事与离岸工程行业的活动将继续复苏。基于上述考量，贸工部预测，2022年新加坡经济将增长3%-5%。

外向型经济的前景向好也可以从新加坡其他政府部门发布的数据中找到佐证。新加坡企发局近期将2021年该国商品贸易总额的同比增幅预期上调至“17%-17.5%”，将非石油类本地产品出口同比增幅预期上调至“9.5%-10%”。企发局表示，上调上述数据的原因是第三季度该国商品贸易表现好于预期，全球半导体需求强劲，以及油价走高对石油贸易乃至商品贸易整体形成支撑。同时，企发局对2022年该国商品贸易与非石油类本地产品出口增长预期持审慎乐观态度，预测这两项指标明年均将有0%-2%的同比增幅。新加坡经发局发布的数据显示，在生物医药制造业迅速反弹的带动下，10月新加坡制造业整体产出同比增长16.9%，若剔除生物医药制造业产出，则同比增长9.7%。这是自6月以后新加坡制造业产出增长最快的一个月。新加坡统计局发布的数据显示，今年第三季度该国服务业营业收入同比增长16%，其中运输和仓储行业营收同比增长39.1%，金融与保险业营收同比增长10.5%。

明年4月或再次收紧货币政策 

大华银行经济师颜圣充发布报告称，在出口和制造业的支持下，新加坡的经济前景自年初以来一直被看好。目前，新加坡94%的12岁及以上人口已经完成了新冠疫苗接种，同时，今年新加坡劳动力市场趋紧，失业率从2020年第四季度的3.3%下降到了2021年第三季度的2.6%。大华银行因此继续看好新加坡在2021年第四季度的经济前景，预计该季度经济增幅将为4%，并将其对2021年全年新加坡经济增幅预期从6.5%上调至6.8%。对于2022年，大华银行保持对新加坡经济增长3.5%的预期不变，并且认为该国经济将继续受到出口和制造业有利前景的支撑。

华侨银行经济师林秀心则表示，第三季度新加坡经济同比增长7.1%，这一数据超出市场与华侨银行此前的预期。在全球芯片需求强劲之际，电子产品制造业和精密工程产业集群提振了整个新加坡制造业。同时，公共和私营领域的建筑业活动有所增加。而在服务业中，房地产业、信息与通信业、金融与保险业、运输与仓储业和批发业都表现较佳。

林秀心指出，全球供应链中断引发的下行风险导致通胀压力持续上升，华侨银行对金管局明年4月再次收紧货币政策的预期因此得以巩固。但同时，新加坡政府也表示，国内各行业的复苏仍不均衡。这一表态可能意味着，更多鹰派货币政策调整措施不会被提前实施。她说，新加坡重新开放边界，无论是为了促进旅游还是为了引入外籍工人，将会有利于支撑明年的经济复苏。

马来亚银行金英证券经济师蔡学敏和李主礼表示，10月新加坡核心通胀率上升的主要原因就是疫苗接种者旅行走廊计划扩大和边境限制放宽。新加坡10月宣布与韩国和8个欧美国家开通该计划后，机票价格同比上扬5.1%，假日花销上升2.7%。他们认为，由于边境重新开放将推高旅行相关开支，而国内需求复苏会推高零售和服务开支，2022年第一季度新加坡核心通胀率可能上扬至2%。蔡学敏和李主礼还预测，新加坡政府明年不会调高消费税，否则新加坡整体通胀率将升至5%。

金管局在公布10月CPI时表示，全球通胀仍居高不下，并可能持续一段时间。值得注意的是，原油价格上涨受到供应紧张状况和需求增强的支撑。各种商品和货物市场的供需不匹配，以及全球交通运输的瓶颈，在短期内可能会继续存在。随着全球和亚太地区经济复苏的推进，新加坡主要贸易伙伴的潜在通胀也会逐渐上升。从新加坡国内来看，随着新加坡防疫限制措施的放松和经济活动的复苏，该国劳动力市场的复苏预计将会更加稳固。而随着劳动力市场萧条的消退，新加坡的工资已经回升并且预计将以稳定的速度上涨。此外，由于国内疫情形势企稳，新加坡消费者的需求将会增强，让企业能够更多地将累积的成本转嫁到消费者价格上。考虑到上述因素，金管局未对10月提出的2021年全年和2022年通胀率预期做出调整。

大华银行经济师柳天成（Alvin Liew）在一份报告中指出，大华银行仍然认为2021年新加坡整体通胀率将是2%，而核心通胀率将是1%。更重要的是，10月新加坡通胀数据上升，而国际和国内因素带来了通胀压力进一步加大的预期，这些证明了金管局在今年10月收紧货币政策的立场是正确的。大华银行现在仍然认为，金管局将在2022年4月再次收紧货币政策，让新元升值。