参考消息网1月4日报道 西班牙《经济学家报》网站2022年12月25日刊登题为《这将是2023年的金融关键词》的文章，作者是克里斯蒂安·加列戈斯。内容编译如下：

2022年对所有国家的经济来说都是一个变化之年。食品、电力、燃料，一切都变贵了，占据头条新闻标题的一直是“消费者价格指数（CPI）达到两位数”“历史新高”“价格飙升”等等。尽管当前形势堪忧，但瑞银全球财富管理公司的经济学家认为明年会更有希望，明年的金融“年度关键词”将是“通货紧缩”。

欧元区11月的通胀率为10%，相较于10月的10.6%，这是自2021年6月以来的首次下降。

美国上月的年化通胀率下降至7.1%，但仍远高于美联储2%的目标。据《财富》杂志报道，瑞银全球财富管理公司美洲资产配置负责人贾森·德拉霍认为，通胀“可能将在2023年上半年继续快速下降”。

“通货紧缩已经发生，”德拉霍在一份研究报告中写道，“眼下，是否会出现通货紧缩并不是争论的真正焦点，真正的焦点是，究竟会有多大程度的通货紧缩。”

德拉霍表示，明年经济界主要关注的将是美国通胀率是否会回落至美联储2%的目标水平，而无需实施比目前所预期的更多的加息，或者通胀率是否会在4%左右“触底”。

但他明确表示，选择“通货紧缩”作为2023年的年度关键词并不是一种预测。

德拉霍写道：“预言通货紧缩将成为明年最主要的市场故事，并不是预测明年将会有显著的通货紧缩，即通货膨胀率到明年年底将回落到2%。但正如美联储收紧金融政策是影响今年金融市场表现的主要因素一样，潜在的通货紧缩可能在2023年起到相似的作用。如果这都不能成为年度关键词，那么其他的都不够格。”

德拉霍接着阐述了选择“通货紧缩”作为年度关键词的一些主要原因。

首先，他表示，美国经济的通货紧缩程度将对美联储的政策至关重要。美联储今年已七次加息，试图为经济降温并控制通胀。

德拉霍写道：“通货紧缩越显著、越具结构性，美联储就会越早停止加息并开始降息。”

其次，他认为美联储的政策已成为过去一年来对投资者最重要的变量。利率上升降低了风险投资的吸引力，导致科技股和加密货币大幅下跌，但这种情况可能在2023年发生变化。“美联储从投资者的敌人变成朋友将是明年值得关注的转折点。”他写道。

最后，德拉霍认为，明年通货紧缩的程度将决定美国经济能否实现“软着陆”，即在不出现衰退的情况下控制住通胀。