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美联储再次加息或加剧银行业动荡

来源:新华丝路 责任编辑:王晶晶 2023-03-23 15:57:39

新华丝路华盛顿3月22日电(记者许缘)美国联邦储备委员会22日宣布加息25个基点,并表示近期两家美国银行倒闭引发银行业动荡对经济影响程度尚不确定,控制通胀仍是美联储关注重点。分析人士认为,美联储加息或进一步加剧银行挤兑恐慌,导致银行业危机持续。

美联储当天结束为期两天的货币政策会议,宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.75%-5%之间,利率升至2007年9月以来最高水平。在当天发布的声明中,美联储表示,“一些额外的政策收紧可能是适当的”,以便获得足够严格的货币政策立场,帮助通胀率恢复至2%的长期目标。

值得注意的是,美联储当前政策立场较近一个月前有显著变化,放弃了暗示继续加息的相关表述。本月初,美联储主席鲍威尔在出席国会听证会时曾表态,将在必要时加快加息步伐。而在22日发布的最新一期经济前景预期中,18名联邦公开市场委员成员中的17名认为,今年联邦基金利率水平有望高于5%。其中,10名成员预计年内利率将升至5%-5.25%之间。这也意味着美联储今年内或仅再加息一次。

美联储态度的转变反映了近期硅谷银行和签名银行相继关闭引发的美国银行业动荡。鲍威尔在当天会后举行的新闻发布会上表示,事件发生后,美联储官员曾考虑过暂停加息。但鉴于目前数据显示“通胀压力继续走高”,官员们在继续加息方面的共识更强。

在声明中,美联储强调美国银行体系仍健全且有弹性。鲍威尔也对记者表示,两家银行倒闭后,美联储出台了新的银行定期融资计划,加之美联储常设的贴现窗口,能有效满足一些银行面临的不寻常的融资需求,保证金融系统中有充足的流动性。

但实际上,美联储自2022年起激进加息导致银行体系内流动性吃紧和银行关闭已是不争的事实。去年3月以来,美联储已连续9次加息,其中4次加息幅度高达75个基点,累计加息幅度达到475个基点。近期美国银行业动荡也为利率上升对更广泛经济产生了溢出效应提供了最有力的证据。

美国财政部长耶伦日前承认,美联储持续加息是导致银行接连关闭的主因。在高利率环境下,这些银行所持债券等金融产品市场价值急速下跌,最终因资不抵债而关闭。

耶伦认为,虽然眼下美国银行业面临的问题不似2008年金融危机时的情形,但当前形势仍是一场“危机”且已引发银行业传染性挤兑,可能对美国银行体系和经济产生重大影响。她说,联邦政府有必要“重新审视现行银行监管制度并考虑其是否适合银行业眼下面临的风险”。

《华尔街日报》撰文指出,银行业动荡可能导致放贷减少,因为银行将面临来自联邦监管机构更严格的审查。与此同时,美联储加息也导致银行存款利率面临上升压力,挤压银行收益空间,进一步抑制放贷。硅谷银行的关闭可能促使更多储户和企业将资金从收益率较低的银行账户转移到收益率较高的货币市场基金,加剧银行挤兑风险。

个人理财咨询网站Bankrate的数据显示,在美联储迅速提高短期利率下,货币市场共同基金提供的利率已持续接近4.5%,但日前美国全国平均储蓄存款利率仍不足0.3%。

摩根大通发布的最新流动性报告显示,在硅谷银行关闭后的一周内,大量储户陷入恐慌,美国银行业损失了近5500亿美元存款。

面对大量储户转移资金导致的流动性紧张压力,美国银行向美联储借款额超过2008年金融危机时水平,创历史新高。美联储数据显示,截至15日的一周,银行从美联储借款总额达1528.5亿美元,远高于前一周的45.8亿美元和2008年金融危机期间的1110亿美元峰值。同时,自美联储12日宣布新银行定期融资计划后,符合条件的储蓄机构3天内通过该计划贷款高达约119亿美元。

经济学家认为,无论是美联储常设的贴现窗口还是新颁布的紧急贷款权限,它们虽可以解决流动性挑战或将资金输送到金融体系中所需之处,但这些工具仍无法解决更根本的商业挑战,包括低银行存款利率时代可能即将结束等。而鲍威尔的言论似乎也反映了类似担忧。

纽约联储前高管、资产管理公司PGIM首席全球经济学家达力普·辛格(Daleep Singh)认为,美国正面临一场“规模庞大的信贷紧缩”。鲍威尔则在强调市场仍有充足流动性的同时坦言,有理由相信银行业承压导致美国经济增长放缓的风险真实存在,因此美联储将在后续决策过程中“保持警惕”。

知名美联储观察家、SGH宏观咨询公司首席经济学家蒂姆·杜伊(Tim Duy)在一份分析师报告中写道,美联储面临政策风险。如果继续加息,那么美联储必须有理由相信监管机构已经解决了银行业问题。如果在美联储加息的同时银行倒闭数量仍成倍增加,那么“政治后果将非常严重”。

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