8月初，10年期国债收益率向下突破1.70%关口。利率走低，这是稳健型投资者当下理财所处的市场环境。
存款利率进入“1时代”、货币基金七日年化收益率徘徊在1%上下、银行理财净值化转型深化……“钱往哪里去”正成为个人投资者资产配置面临的普遍问题。其中，有一条原本相对小众、近年来关注度却持续升温的解题思路，那就是债券指数基金。
从“小众”到“主流”
国内首只债券指数基金成立于2011年，迄今已有15年。2018年资管新规推出后，债券指数基金凭借费率低、持仓分散、交易便利和持仓相对透明等优势，越来越为市场所关注。
最近三年间（2023年二季度-2026年二季度），债券指数基金的认可度进一步提升，合计规模近乎翻番。Choice数据显示，相比2023年二季度末，债券指数基金（含ETF及联接）的数量从215只扩容至2026年二季度末的382只，同期规模从5275.25亿元增长至19528.81亿元。
此外，债券指数基金的持有人总户数（2022年四季度-2025年四季度）也实现超两倍增长。定期报告显示，这类基金的持有人户数从2022年底的299.13万户增长至2025年底的950.44万户；其中，个人投资者占比明显上升，合计持有基金份额占比从平均的20.89%上升至25.40%，显示个人投资者也在拥抱这一品类。
从大规模基金表征的代表指数特点，可以了解大多数投资者的配置需求。数据显示，截至2026年6月末，全市场规模超300亿元的债券指数基金共有11只，这些产品跟踪的标的指数大部分是信用债，其次是长久期利率债（7-10年或30年），体现出资金向信用或向久期要收益的投资策略。
向久期要收益的长端债基
资金更偏好长久期债券指数有其市场背景。华泰证券研究表示，随着国内债市收益率呈现逐步下降的趋势，机构普遍转为向久期策略要收益。
拉长久期，意味着在利率下行周期中力争获得更高的资本利得，也意味着在票息收益之外给组合提供第二收益来源。
从业绩表现来看，在债券指数基金中，中长期收益排名前列的基金大都是长久期产品。银河证券基金研究中心数据显示，截至7月31日，在172只利率债指数债券型基金（A类）中，过去一年净值增长率排名第1的是一只7-10年国开债指数基金——广发7-10年国开债指数基金（A类003376）。
拉长时间来看，这类基金在多个时间区间范围内的收益率都处于同类前列。以广发7-10年国开债指数基金为例，上述同源数据显示，基金在过去三年、过去五年和过去七年的区间净值增长率均位列同类前5名（具体为5/115、2/85和1/29）。从绝对收益来看，广发7-10年国开债指数基金过去九年的区间回报率达到58.77%，区间历史年化收益率为5.25%（同期业绩比较基准收益率为55.98%，业绩比较基准年化收益率为5.06%）。
数据来源：银河证券基金评价中心、基金净值增长率及其业绩比较基准增长率经托管行复核，截至7月31日，区间年化收益率=[（所选截止日期最新的复权单位净值／所选起始日期上一日最新的复权单位净值）^（365/区间天数）1]X100%，区间天数=所选截止日期-所选起始日期，过往数据不预示未来，基金投资须谨慎
长久期、低费率、准主权信用的旗舰产品
作为市场上首批长期限政策性银行债指数基金，广发中债7-10年期国开行债券指数基金成立于2016年9月26日，经过近十年的运作，已经成为跟踪7-10年国开行债券指数中规模最大、持有人户数最多、个人投资者占比超50%的旗舰产品。
基金定期报告显示，截至2025年底，广发中债7-10年期国开行债券指数共有65万户持有人，是全市场持有人最多的非同存类债券指数基金，其中个人投资者持有比例为59.15%；截至2026年二季度末，最新规模为307.58亿元。
从基金持有人户数、个人投资者持有占比数据可以看到，其不仅获得机构投资者的认可，也有越来越多个人投资者在组合中配置了该产品。究其原因，一方面是期限方面的优势，另一方面则源于7-10年国开债在券种上的相对优势。
广发中债7-10年期国开行债券指数基金跟踪中债7-10年国开行债券财富（总值）指数，该指数的成分券包括国家开发银行在境内公开发行且上市流通的待偿期为6.5年至10年（包括6.5年和10年）的债券，具有准主权信用、流动性好、票息保护厚等特点。因此，基金也兼具较好的交易价值和配置价值。
分层抽样与动态优化相结合
除了跟踪指数本身质地好，广发中债7-10年国开债指数基金能够维持长期净值增长率同类靠前的业绩优势，离不开基金经理的精细化管理。该基金的基金经理为吴迪、古渥。
吴迪现任广发基金多元策略投资部总经理，拥有超11年证券从业经历和6年公募管理经验，在利率债和类利率债投资的管理中形成了“把握长期大方向、识别中期拐点、捕捉短期波段”的投资框架。古渥是广发基金自主培养的新生代基金经理，拥有10年证券从业经历和2年公募管理经验，曾任广发基金利率交易组组长，专注收益率曲线定价研究，在策略研究和交易方面积累了丰富的经验。
在广发中债7-10年国开债指数基金的管理上，两位基金经理采用分层抽样复制与动态优化，将被动跟踪和主动管理相结合。日常管理中，其聚焦7-10年长端无风险收益率曲线的配置和交易机会，通过对市场中期趋势的前瞻性研判，精准把握市场拐点信号，积极运用多元灵活的增强策略，积小胜为大胜，逐步积累收益。例如，基金经理在今年二季报中表示，报告期内，组合在抽样复制的基础上，积极优化持仓结构，积极参与波段机会，增强组合收益。
展望三季度，基金经理预计，债市的主线在于资金面、债券的供给节奏以及机构行为的变化等。三季度是债券发行的高峰期，潜在的债券供给冲击预计对债市产生一定的扰动。在低静态收益率的市场环境下，机构行为的变化或成为决定债市走向的重要因素。未来，组合将紧密跟踪多重因素，灵活调整持仓券种结构，积极跟踪指数，力争为投资人带来理想的回报。
累计为持有人赚得95.17亿元
广发基金是国内较早涉足债券指数基金品类的基金公司之一，自2013年布局首只指数债基以来，已在这一品类深耕超过十年。银河证券基金研究中心数据显示，截至2026年二季度末，广发基金的指数债券型基金自管理首只指数债券型基金以来，旗下指数债券型基金累计为持有人实现利润95.17亿元，位居全市场第一。
数据来源：银河证券基金研究中心，截至2026年二季度，过往数据不预示未来，基金投资须谨慎
在债券指数领域，广发基金始终注重产品创新，从客户需求出发率先布局多只特色债券指数。除上述提及的市场首批长期限政策性银行债指数基金——广发中债7-10年期国开行债券指数基金，广发基金还布局了首只短久期政策性银行债指数基金（广发中债1-3年农发债指数）、首只政金债全指基金（广发中债农发债总指数）、首只上清所央企信用债指数（广发央企80），以及首批可纳入回购质押库的债券ETF（信用债ETF广发和科创债ETF广发）等。
经过十余年的发展，广发基金目前已布局10只债券指数基金，构建起覆盖短、中、长各期限的债券指数产品线，以满足场内外客户对不同久期、利率和信用品种的需求。
其中，瞄准短期理财场景，广发基金推出广发同业存单指数、广发中债0-2年政金债指数、广发央企80债券指数。
中短端布局有广发中债1-3年国开债指数和广发中债1-3年农发债指数，前者主要通过基本面和交易策略进行收益增强，后者则采用量化相对锚定法，增强收益来自于对骑乘效应和利差缩放的把控。
在中久期方面，广发中债1-5年国开债指数和广发中债农发债总指数在多数市场环境中的收益表现均占有一定优势，适合作为中长期投资者的配置工具。
长端的广发中债7-10年国开债指数，久期长、弹性好、静态高，也可同时成为交易工具和配置工具。
此外，作为场内工具的科创债ETF广发和基准信用债ETF广发，均是高等级信用债ETF，不仅具有低成本、持仓透明、分散化投资、T+0交易的优势，还可开展质押回购，丰富了场内交易者的投资和配置策略。
结语
8月初，10年期国债收益率向下突破1.70%关口。低利率或成为一种新常态。在此背景下，既要稳健又要增厚收益的投资者都在尝试做“加法”，有人选择加入弹性资产暴露（“固收+”），也有人选择加大信用风险暴露，还有人选择加大利率风险暴露。
广发中债7-10年国开债指数基金（A类003376；C类003377；D类021609；E类011062）就是第三种。这只跟踪长久期利率债指数的产品，以精细的管理框架和综合的平台支撑，为投资者提供了一条清晰的收益增厚方案——向久期找收益，以时间换空间。
