自2008年金融危机以来，全球银行业持续面对监管成本上升，利润下降的挑战。
麦肯锡发布的报告显示，2015-2016年全球银行业营收仅增长3%，是过去5年平均增速的一半，行业净资产收益率(ROE)连续7年徘徊在8%-10%之间，难以突破。
然而，7月24日瑞银公布的第二季度净利润同比上升9%，达到12.8亿瑞士法郎。截至6月底，该行ROE水平为10.9%，相比去年同期的9.2%，有所复苏。其中投资银行业务板块经调整的税前经营利润为6.05亿瑞士法郎，为该行第二大利润贡献板块。
业务改革ROE增长傲人
在全球银行业营收增速减缓的情况下，瑞银投行业务过去5年却保持了24%的税前ROE增长，这与其背后一系列战略布局密切相关。2012年10月，Andrea Orcel正式出任瑞银投资银行CEO，上任后便进行了一轮大刀阔斧的改革，致力于让瑞银投行业务回归传统优势领域，大幅降低资本依赖度，强调基于资本中介服务的价值创造。
“我们的投行业务主要有三大支柱:首先，我们专注于瑞银本身具备优势的业务板块，而非像其他投行一样，为客户提供所有的服务。比如，我们在股票业务、某些固定收益业务，尤其是外汇业务方面具备先天优势；其次，90%以上的业务提供15%以上的股本回报率(ROE)；第三，我们采用了轻资产模式，注重人才、技术方面的投资，这些业务通常会带来更高的回报。”Orcel于7月6日接受21世纪经济报道记者专访时表示。
金融业面对巨大挑战
Orcel透露，过去几年，该行大刀阔斧地砍掉了大约一半的固定收益业务，目前外汇业务为该行贡献了65%-75%的固定收益收入，而其他投行相关业务贡献占比仅为20%-30%。“瑞银70%左右的业务在全行业位列前5名，我们的现货证券、证券衍生品业务排名前三，外汇业务排名前二，电子执行(electronic execution)位居首位。”
Orcel表示，瑞银投行板块仍将保持ROE在15%以上的水平，“我们以循序渐进的方式，慢慢增加投资，确保持续增长。”
“我认为银行业整体市场环境并不好，尽管所有人都非常乐观。首先，全球经济中存在很多不平衡，所有人只看到了美国经济增长强劲，但是欧洲的情况却不那么乐观，欧洲央行不断地推迟加息时间表。其次，市场对放松监管仍抱有幻想，尤其是认为西方世界对金融业的监管将维持现状，尽管过去十年金融业的监管已经不断收紧。第三，市场变化，如英国脱欧、MIFIID II(欧盟金融工具市场规则II)将会对金融业带来巨大的挑战。”他坦言。
在中国澳大利亚投资多
他指出，绝大多数欧美投行都押宝在美国市场，在亚洲、澳大利亚市场的投入较少。“大部分投行一半以上业务在美国，我们却反其道而行之，目前美国业务的占比仅为30%，但却在中国、澳大利亚进行大量投资。”他说，“瑞银投资银行本身的本土市场规模有限，为了在全球市场上站稳脚跟，我们必须寻找其他的本土市场。中国和澳大利亚业务让我们可以脱颖而出，亚太区是瑞银投资银行的第二大本土市场(home market)，我们在中国进行了大量的投资，对中国未来的发展潜力十分有信心，未来也将继续坚持这个方向。”
1964年，瑞银在香港设立代办处，成为首家在亚太地区开设分支机构的瑞士银行。瑞银取得的成功与其对中国市场开放的精准把握不无关系——1989年，中国进一步扩大改革开放之时，瑞银率先在北京、上海设立办事处，并在2003年成为首家获得QFII资格的金融机构。
今年4月28日，中国证监会发布新规，允许外资控股合资证券公司后，瑞银亦是首家向中国证监会提出申请，将旗下瑞银证券的持股比例由 24.99%增至51%的外资银行。一个月后，瑞银集团宣布整合中国香港的投行业务部门，同时任命毕学文和李镇国担任新设立的大中华区业务的联席主管。
大中华业务整合中
据悉，瑞银计划将中国内地、中国香港以及中国台湾三地的业务团队合并。截至今年6月初，瑞银亚太区的收入同比增长66%，中国内地与香港的收入增长超过55%。
“目前我们在内地大约有300位员工在投资银行部门工作。获得内地合资公司51%的股权后，我们可以将内地与大中华其他地区的业务进一步整合，不同地区的团队可以更加紧密地合作。”Orcel表示。
他继续补充说:“我们仍将继续在现有的领域投资。由于现有的市场结构和监管限制，外资银行的主要机会在传统投资银行以及现货股票方面。如果未来的市场结构有所变化，我们希望可以进行更多的股票衍生品投资。”
“毫无疑问，本地的竞争者将会主导本地市场，占据主要市场份额，试图与这些本地银行或者券商竞争，简直就是自寻死路。我们必须另辟蹊径，找准自身优势，那就是将中国与世界连接起来，比如将国际投资者引入中国内地股市，帮助内地的投资者投资海外市场。”他坦言。
与其他外资银行相比，近年来瑞银在内地市场的业务进展一直十分顺利。2012年，瑞银收购北京证券，“自从有了这个平台之后，整个中国业务的改革起到很重要的作用。大部分外资投行在内地的合资公司里，真正的控制人还是内地本土的合作方。(收购北京证券时的)协定是规定管理权由瑞银掌控。”毕学文7月6日向21世纪经济报道记者透露。
“外资券商在内地市场进展缓慢，主要有两大原因:一是资本限制，单独增资会改变整个股权结构，而一起增资则会受到各种各样的制约，相比之下，内地证券公司近年来资本金大幅增加，资本利得收入实际对收入做出了很大贡献。二是一些外资公司由于在内部决策中不能获得主导地位，双方在策略上无法达成共识。”毕学文坦言，一旦获得51%的股权后，“我们会开始着手整合资产负债表。”
目前瑞银证券的另一个股东是北京市政府资本运作平台国翔，占比33%，“一个源于本地的第二大股东将有助于拓展本地业务，短期之内我们会把股份维持在51%，下一步根据业务情况再决定。”
香港IPO保荐牌照被暂停
此前的3月9日，瑞银在提交美国证监会的年报中透露，香港证监会禁止瑞银集团(UBS)于未来18个月担任香港市场新股首次公开发售(IPO)保荐人，并被罚款1.19亿港元。
据21世纪经济报道记者了解，此次被调查涉及瑞银在十余年前的上市发行中尽职调查不到位，还有其他多家银行、审计公司、律所卷入其中。瑞银已经提出上诉，相关人士透露，预计今年第四季度或明年第一季度将有最终的结果。
上述人士透露，这对瑞银投行已经造成一定影响，导致客户流失，如果保荐人牌照最终被停，瑞银将不能作为承销商(sponsor)，只能担任全球账簿管理人(book runner)和协调人(coordinator)。
香港证监会已公开表示共有15家银行被调查，其中八宗将进入执法程序(enforcement procedure)。2017年10月，香港证监会披露，正对15家银行和证券公司在首次公开发行(IPO)业务中的“不合格工作”展开调查。
