新华丝路北京6月11日电（记者陈伶娜 陈爱平）据国家统计局10日发布的数据，5月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.4%，环比下降0.8%。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.1%，涨幅与上月持平。从数据走势来看，CPI同比涨幅近几个月内连下“三阶”，呈现逐步回落走势，为货币政策打开更大空间。1-5月平均，CPI比去年同期上涨4.1%。专家认为，按照趋势上看，预计全年可实现3.5%的控制目标。

图表来源：国家统计局

猪肉等食品价格同比涨幅回落

从结构上来看，食品价格仍然是5月影响CPI变动的主要拉动力量。不过，总体而言，随着市场供需形势好转，食品价格同比涨幅回落，环比降幅扩大。

同比来看，5月份国内食品价格上涨10.6%，影响CPI上涨约2.15个百分点。食品中，畜肉类价格上涨57.4%，影响CPI上涨约2.55个百分点，其中猪肉价格上涨81.7%，影响CPI上涨约1.98个百分点。

数据显示，5月猪肉等食品价格同比涨幅明显回落。国家统计局城市司高级统计师董莉娟指出，5月份，国内疫情形势总体稳定，复工复产、复市复业有序推进，市场供需状况进一步好转。同比来看，食品价格涨幅回落4.2个百分点。食品中，猪肉价格涨幅回落15.2个百分点；牛肉、羊肉、鸡肉和鸭肉价格上涨4.4%-19.4%，涨幅均有所回落；鲜果、鸡蛋和鲜菜价格分别下降19.3%、14.5%和8.5%，降幅均有所扩大。

据中国民生银行首席研究员温彬分析，从原因上看，复工复产、复商复市全面推进，加上天气转暖等原因，使得供给更加充足，带动物价涨幅稳中回落。其中，鲜果价格同比下降19.3%，创下有数据记录以来的最大降幅。

环比来看，5月份全国CPI继续下降0.8%，降幅比上月收窄0.1个百分点。其中，食品价格下降3.5%，降幅扩大0.5个百分点，影响CPI下降约0.78个百分点，是带动CPI下降的最主要因素。食品中，畜肉类价格下降5.7%，影响CPI下降约0.41个百分点。

董莉娟指出，环比看，各地自产鲜菜大量上市，价格继续下降12.5%，降幅扩大4.5个百分点，影响CPI下降约0.33个百分点；生猪产能进一步恢复，猪肉供给持续增加，加之气温升高，消费进入淡季，价格继续下降8.1%，降幅扩大0.5个百分点，影响CPI下降约0.37个百分点；鸡蛋和鲜果供应充足，价格也继续分别下降4.8%和0.8%；休渔期来临，水产品供应减少，价格由上月下降0.1%转为上涨1.3%。

国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群认为，从5月CPI的环比和同比的影响因素来看，最主要的影响还是来自食品价格的变动。其中，鲜菜生产和生猪供给的增加，显示当前食品供给保障形势进一步改善。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智指出，5月份CPI同比比上个月大幅回落0.9个百分点，重回“2时代”，基本符合预期。随着生猪产能进一步恢复，猪肉供给持续增加，猪肉价格持续下降，对CPI的拉动作用减弱。

核心CPI处于历史低位 整体需求仍偏弱

在非食品价格方面，环比来看，由上月下降0.2%转为持平。非食品中，夏装新款上市，服装价格上涨0.2%；受原油价格持续走低影响，液化石油气价格下降1.9%。同比来看，非食品价格上涨0.4%，涨幅与上月相同，影响CPI上涨约0.29个百分点。非食品中，教育文化和娱乐、医疗保健价格分别上涨2.2%和2.1%，交通和通信、居住、衣着价格分别下降5.1%、0.5%和0.4%。另外，消费品价格同比上涨3.3%，服务价格同比上涨1.0%。

专家认为，从非食品价格走势来看，市场需求不足的问题仍然存在。

张立群认为，当前市场供大于求的现象在CPI数据中也有所表现，如服务类价格涨幅处于低位，交通和通信、居住价格同比降幅较4月有所扩大，也表明服务业复工复产的进度与其他行业相比还有一定差距。

温彬也认为，教育文化和娱乐价格涨幅较上月提高0.2个百分点，主要是由于天气转暖、封锁防控措施解除、各地中小学陆续开学等原因，相关需求回暖。此外，交通和通信、居住、衣着价格仍处于下降状态，主要原因依然是疫情导致需求减弱。

此外，刘学智指出，非食品价格涨幅处于0.4%的较低水平，一方面是由于整体需求仍然偏弱，另一方面也是由于消费性工业产品价格处于低位。

“5月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.1%，涨幅与上月相同。”董莉娟说，据测算，在5月份2.4%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为3.2个百分点，新涨价影响约为-0.8个百分点。

温彬指出，本月CPI同比上涨主要由翘尾因素导致，新涨价因素已经处于回落态势。尽管食品价格继续作为CPI同比上涨的主要拉动力量，但对比上月可以发现，食品价格涨幅以及影响CPI上涨的幅度都有明显回落。受此影响，核心CPI涨幅与上月持平，处于历史低位。

下半年CPI同比涨幅将显著低于上半年

“前5个月CPI累计同比增长4.1%，按照趋势上看，预计全年可实现3.5%的控制目标。”温彬说。下阶段，随着复工复产全面推进，供需有望保持平衡，物价水平将保持稳定，叠加去年CPI基数走高，通胀水平将继续呈现回落走势，为货币政策打开更大空间。货币政策要加大力度稳就业保民生，加快落地直达实体经济的货币政策工具，大力支持广大中小微企业等市场主体，加快修复企业信心，促进需求回升。

浙商证券首席经济学家李超也认为，通胀因素对于央行执行货币政策的影响趋弱，存款基准利率降息实施概率将增大。考虑到去年下半年猪肉、鲜果价格基数较高，三季度CPI将继续下行探底，有望探到1%附近。

李超指出，未来对CPI产生阶段性影响的因素包括：今夏有局部再度发生非洲猪瘟疫情的风险；生猪养殖端产能扩增带动玉米、豆粕等饲料价格上涨；多国对粮食出口实施限制，农产品贸易受阻可能干扰国内相关产品价格；蝗灾和草地贪夜蛾等病虫害影响国内粮食供给，进而扰动粮价预期。不过，综合来看，实际发生风险的概率较小。

此外，刘学智也认为，从年初以来的国内物价走势来看，CPI属于趋势性回落，呈逐月下降趋势。猪肉价格是影响食品价格走势的主要因素，随着生猪存栏量逐渐回升带来猪肉供给增加，猪肉价格涨幅仍将收窄。疫情导致旅游、餐饮、住宿、生活服务等消费需求偏弱状况的恢复是个缓慢的过程，整体需求偏弱，非食品价格可能仍将处于低位。因此，预计下半年CPI同比涨幅将显著低于上半年，不排除部分月份降到2%以内。由于上半年CPI处于高位，全年平均同比涨幅可能会在3%左右。