新华丝路孟买8月7日电（记者张亚东）印度实体经济与资本市场的背离日益明显。在经济疲弱复苏的衬托下，印度股市的牛性气质显得非常扎眼。
8月3日和4日，印度股市连续刷新今年以来的最高收盘纪录。
具体来看，3日，印度股市两大股指之一的Sensex30指数以53823.36点收盘，较上个交易日收盘时的52950.63点，上涨872.73点，涨幅为1.65%；印度股市另一指数Nifty50指数以16130.75点收盘，较上个交易日收盘时的15885.15点，上涨245.60点，涨幅为1.55%；双双创下年内新高。
但这一纪录随即在4日被打破。当日Sensex30指数以54369.77点收盘，较上个交易日收盘时的53823.36点，上涨546.41点，涨幅为1.02%；Nifty50指数以16258.80点收盘，较上个交易日收盘时的16130.75点，上涨128.05点，涨幅为0.79%；印度股市再创新高。
图为孟买证券交易所门口的铜牛
截至8月3日，Sensex30指数已较年初的47751.33点，上涨6072.03点，涨幅为12.71%；Nifty50指数较年初的13981.75点，上涨2149点，涨幅达15.37%。
上述涨幅已经十分接近过去两年印度股市全年的涨幅。2019年，Sensex30指数的全年涨幅为14.37%，2020年的全年涨幅则为15.7%。而Nifty50在2019年的全年涨幅也达到12%。
图为孟买证券交易所门口的显示屏
从个股来看，随着印度股市整体上涨，部分金融、计算机等公司的股票价格也纷纷达到历史高位。作为印度最大的国有商业银行，印度国家银行（State Bank of India）4日公布的消息显示，该行二季度的净利润为650.4亿卢比，与去年同期的418.934亿卢比相比，上涨超过55%。同时，该行的不良贷款率也从去年同期的5.44%下降至5.32%。3日，印度国家银行的股价上涨2.67%，4日再次上涨2.43%，创历史新高。
而印度著名的软件公司Infosys年初的股价在1262卢比左右，目前也已涨至1653卢比，涨幅超过30%；计算机公司Wipro年初股价为370卢比，目前已涨至599卢比，涨幅超过61%。
但与印度股市大幅上涨形成鲜明对比的是，印度经济仍持续低迷。由于疫情冲击，印度2020—21财年经济萎缩7.3%，为印度独立以来的最低水平。而自今年3月开始的第二波新冠疫情，更是加剧了经济的低迷。7月5日公布的数据显示，印度6月服务业采购经理人指数（PMI）仅为41.2，制造业采购经理人指数（PMI）仅为48.10，均落在萎缩区间。进入7月后，印度服务业仍未走出疫情带来的严重影响。8月4日公布的数据显示，印度7月份服务业采购经理人指数（PMI）为45.4。包括5月和6月在内，印度服务业采购经理人指数已经连续三个月处于萎缩区间。
与此同时，印度的通胀压力也居高不下，印度零售物价指数（CPI）在5月和6月连续两个月处于印度央行设定的6%通胀上限上方。从燃料到食品，印度物价在持续上涨，相关企业不得不将投入成本的增加转嫁给下游企业或消费者，造成全社会的通胀压力。部分研究机构指出，印度目前的宏观经济已经显示出一些滞涨特征。
图为南孟买一家因疫情关闭的咖啡店
无论是股市的牛性十足，还是实体经济的萎靡不振，均与印度疫情的持续影响密切相关。
尽管从整体上来说，疫情对印度全社会均构成冲击，但印度部分公司，尤其是与数字技术密切相关的企业，却因疫情获得了额外的增长动力。印度最大的计算机公司——塔塔咨询服务公司一季度的净利润为924.6亿卢比，同比增长14.9%；二季度的净利润为900.8亿卢比，同比增长28.5%。而印度最大私营商业银行——HDFC在二季度的净利润也达531.1亿卢比，同比上涨超30%。
孟买投资服务公司Hem Securities的Mohit Nigam指出，在过去一年，大公司变得更大，其中IT公司、数字技术公司就是这方面的典型代表。
图为HDFC银行在南孟买的一家网点
但与此同时，由于受到新冠疫情冲击，印度的实体经济，尤其是餐饮、酒店、旅游、航空等产业则遭受严重打击。与上述产业相关的公司股价也受到严重影响。以印度航空公司Indigo为例，在两大股指“频创新高”的大背景下，该公司的股价近半年来却几乎没有发生变化。
图为南孟买一家因疫情空无一人的服装店
可以观察到的是，数字经济对印度经济社会的影响正不断深化，而疫情的反复暴发则使得这一趋势愈发明显。无论是在资本市场，还是实体经济，凡是与数字技术相关的投资都越来越受关注。印度总理莫迪和印度央行行长达斯都曾明确指出，数字经济已经成为印度经济社会的新亮点。
图为南孟买因疫情暂停营业的街边摊位
此外，印度股市的牛性还与印度央行的注水密切相关。在降息空间非常有限、促增长任务异常艰巨的背景下，进一步宽松流动性成为印度央行主要依靠的政策工具。在4月份的印度央行双月货币政策会议上，印度央行已经宣布，于6月30日前在二级市场购买总额1万亿卢比的政府债券。6月4日，印度央行再次宣布，将增加购买1.2万亿卢比的政府债券。
但同时，印度央行的宽松政策也助长了金融产业的进一步泡沫化。印度央行数据显示，印度经济社会的信贷仍很微弱，部分流动性没有进入实体经济，而是流入股市。这已经引发印度央行的警觉。印度央行行长达斯日前指出，虽然目前还很难说股市是否处于泡沫中，但投资者应该注意，当前包括印度在内的全球股市的估值已经过高。印度央行提醒，为稳定经济而注入的大量流动性，可能会加速资产价格的上涨。
