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印度央行:继续实施稳健的货币政策以应对诸多不确定性

责任编辑:黄新培 2021-10-26 10:12:13

新华丝路孟买10月26日电(记者张亚东)不同于印度财政部对经济的坚定乐观,考虑到世界经济前景不确定、印度国内通胀趋势不确定以及印度国内疫情前景不确定等,印度央行对印度当前的经济形势及未来走势仍然存疑。印度央行的这一宏观判断也决定了其政策方向,即不会仓促退出经济刺激措施,货币政策正常化即便推进,也只会是小步慢跑。

印度财政部对印度经济的现状和未来发展一直持坚定的乐观态度。印度财政部在9月的月度经济报告中指出,相关战略改革的实施和疫苗计划的推进,为印度经济战胜疫情冲击提供了强大动力,目前印度经济正走上快速复苏之路,从农业到制造业、服务业,从出口到进口都是如此。“印度在快速复苏的道路上处于有利地位,增长动力明显传递到所有经济部门。”

但相比较而言,印度央行对印度经济的现状和未来则没那么肯定,相关的判断更为模糊,既看到有利的地方,也看到不利的趋势。不确定成为印度央行对印度经济形势的总体判断。

在印度央行看来,世界经济的未来发展充满不确定。印度央行日前公布的本月初央行会议纪要显示,随着新冠病毒变异毒株的快速传播,全球经济的复苏势头在多个地区减弱,包括在一些疫苗接种率相对较高的国家和地区。与之相适应,世界商品贸易量在近段时间也因为供应和物流瓶颈的持续制约而失去动力。印度央行行长达斯指出,当前全球经济正处于增长势头放缓和通胀压力上涨的困境之中,这让各国央行不得不在两者之间进行必要的权衡。

这和印度央行另一货币政策委员会成员之一Mridul K.Saggar的看法类似。Saggar指出,尽管印度的实体经济活动正逐步走向正常化,通胀飙升也被证明是暂时的,财政状况正重回预算轨道,然而全球宏观经济状况的变化已经开始带来重大不利影响,全球增长预期正在降低。这些可能会通过贸易、金融和市场预期等渠道,对印度国内经济产生冲击。

不只是外部的经济环境,印度国内经济也同样存在诸多不确定性。印度国内的零售物价已连续3个月下降,数值处于印度央行设定的2%—6%的通胀区间,与印度央行此前判断的“印度国内通胀主要是由供应不足造成的,是暂时的,上涨趋势将逐步走低”的判断完全符合。但纵使如此,印度央行仍未放松警惕,甚至愈发担忧。例如,印度央行货币政策委员会成员之一的Jayanth R.Varma指出,“印度的通胀压力已经开始显示出某种迹象,将比早前的预期更为持久。这和全球正在向绿色能源过渡相关,意味着全球长期通胀和通胀预期的上行风险正变得更加严重。”

印度国内的疫情也是如此。目前印度已完成10亿剂的疫苗注射,每天新增感染人数在15000人左右,与疫情相关的管控措施已基本放松。但印度央行行长达斯指出,对印度经济未来影响最关键的因素还是疫情,其他国家和地区的疫情发展也将对印度自身的发展构成影响。

“不确定”成了印度央行货币政策委员会成员对印度及世界经济形势的共同看法。印度央行货币政策委员会成员之一的Ashima Goyal指出,在充满“不确定性”的当下,政策保持稳定和支持非常重要。Mridul K.Saggar指出,美国围绕基础设施建设和债务上限的“不确定性”,以及欧洲的能源短缺等正使得全球经济增长预期走低。

出于对宏观经济形势不确定性的不同看法,印度央行货币政策委员会成员之间出现了意见分歧。在8月的印度央行货币政策会议上,全体成员一致同意维持利率不变,维持宽松货币政策立场不变。但在10月的会议上,这一点已经大为不同。在同意将回购利率继续维持在4%的同时,Jayanth R.Varma反对将逆回购利率继续维持在3.35%,反对继续实施宽松的货币政策立场。此外,Varma还指出,就应对疫情对经济冲击而言,印度财政部出台政策比印度央行更为有效。

但也正因为国际、国内宏观经济环境的诸多不确定性,印度央行反而更加坚定给予经济确定性的支持。达斯表示,尽管经济复苏正在加快,总需求改善明显,但印度的经济规模仍低于疫情前水平。印度需要到本财年的第三季度,也就是今年年底,才有可能恢复至疫情前的经济规模。同时,国际大宗商品的价格上涨、印度国内经济复苏的不均衡性等,也使得经济面临一定的不确定性。“疫情的后续演变对印度经济发展仍具有重要影响,印度经济增长仍需依靠政策支持。”达斯说。


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