新华丝路孟买11月16日电（记者张亚东）随着疫情管控措施的放松，印度经济也出现了快速复苏。但这一复苏趋势能否持续，已经浮现出两大隐忧：通胀趋势逆转和工业产出的持续下降。业内人士指出，在今后几个月，国际经济因素对印度经济复苏的影响将越发明显，印度政府或将出台相关措施，维持经济复苏势头。
从5月到9月，印度中央统计局公布的零售物价指数（CPI）在持续下降。5月份，印度CPI为6.30%，到9月份，这一数据已经持续下跌至4.35%。
但印度这一零售物价指数和印度经济社会真实的通胀情况存在一定的失真。从零售物价指数（CPI）来看，印度的通胀压力在持续走低，但从印度经济整体来看，通胀压力一直维持在较高水平。这和印度CPI构成密切相关。在印度CPI构成中，食品价格在全部价格指数中的权重非常高，占比高达45.86%。这也就意味着，食品价格的回落将明显影响CPI的整体表现。而印度经济社会中重要的燃料价格，却在CPI构成中占比不高。
在粮食、燃料价格上涨的推动下，印度10月份的通胀趋势发生逆转：从此前的不断下降，开始转为上升。印度中央统计局12日公布的数据显示，印度10月份零售物价指数（CPI）从9月份的4.35%进一步升至4.48%。这一逆转主要由粮食价格和燃料价格上涨推动。印度统计局数据显示，印度9月份粮食零售价格指数为0.68%,而到10月份，这一数据已经升至0.85%。与此同时，印度10月份燃料指数价格同比上涨14.35%，而在9月份这一数据为13.6%。
与此相一致，印度10月份的批发价格指数也出现了逆转：从此前的下降趋势转为升势。印度商工部15日公布的统计数据显示，印度10月份批发价格指数同比升至12.54%。9月份这一数据为10.66%。9%。印度批发价格指数发生逆转，主要原因是燃料批发价格指数上升明显。10月份，印度燃料批发价格指数同比上涨37.18%，而在9月份则为24.81%。
在通胀压力上涨的同时，印度国内的工业产出指数也在持续下跌。印度中央统计局12日公布的统计数据显示，印度9月份工业产出指数为127.9，与去年同期的124.1相比，增长3.1%。从环比来看，这一数据已经大幅下跌。8月份印度IIP同比增长11.9%。9月份，印度采矿产出指数为95.1，与去年同期的87.6相比，增长8.6%；制造业产出指数为129.9，与去年同期的126.5相比，增长2.7%；发电产出指数为167.9，与去年同期的166.4相比，增长0.9%。但从环比的角度来看，印度工业产出这三大组成部分，在9月份均出现下跌：制造业下跌0.46%，采矿业下跌8.4%,发电产业下跌11.02%。
印度通胀趋势的逆转和工业产出的持续下降，显示出国际经济因素对印度国内经济发展的影响正越发明显。印度央行行长达斯指出，国际经济的不确定将对印度经济复苏构成影响。这主要体现在印度的燃料和汽车产业上。
印度国内燃料价格的上涨主要由国际原油价格推动。印度80%的原油消费必须依赖国际市场进口，国际原油市场价格的上涨直接推动印度国内汽柴油价格的上涨。今年以来，印度汽柴油零售价格上涨均超过了20%。印度政府多次呼吁海湾国家增加原油产量，平抑石油价格。
由于国际市场芯片短缺，从9月份开始，印度主要的汽车制造商均下调了相应的产量。10月份，铃木印度的销售量为108991辆，与去年同期的163556辆相比，下跌33.4%。10月份，现代印度的销售量为37021辆，与去年同期的56605辆相比，下跌34.6%。这一情况在9月份就已经显露出来。9月份，铃木印度的销售量为63111辆，与去年同期的147912辆相比，下跌57.3%。现代印度9月份的销售量同比下跌33%。印度国内股票经纪公司Axis Securities的分析师Nishit此前表示，印度8月份乘用车和两轮车的销量均低于预期，受半导体芯片短缺影响，汽车生产和发货均将承压，这一压力将在9月持续。印度另一家国内经纪公司Centrum Broking的汽车分析师安尼施·兰卡瓦特(Anish Rankawat) 表示，最近东南亚疫情暴发，进一步恶化了印度芯片供应情况，印度相关汽车公司将在未来几个月被迫减产。
同时，印度通胀压力的持续上升已经推高了包括汽车、物流在内的投入成本。包括汽车在内的印度制造业不得不通过提价来对冲价格上涨压力，但消费终端的提价最终也会影响到销售。
国际经济的不确定已经成为印度稳定复苏的主要因素之一。印度央行行长达斯指出，全球经济现在正处于增长势头放缓和通胀压力上涨的困境之中，这让各国央行不得不在两者之间进行必要的权衡。印度央行货币政策成员之一的Mridul K.Saggar指出，尽管印度的实体经济活动正逐步走向正常化，通胀飙升已证明是暂时的，财政状况正重回预算轨道，然而全球宏观经济状况的变化已经开始带来重大不利因素，全球增长预期正在降低。这些可能会通过贸易、金融和市场预期等渠道，对印度国内的经济产生冲击。
业内人士预期，为稳定经济复苏趋势，印度政府可能会继续出台相关政策。为平抑燃料价格，印度政府已经下调了汽柴油的消费税。印度央行指出，这将有利于改善印度通胀前景。为平抑食用油上涨压力，印度已经多次下调食用油的相关税负。可以预见，如果通胀持续加大，印度政府还可能进一步出台相关减税政策。但印度央行可能暂时还没有加息计划。
