新华丝路华盛顿4月26日电（记者许缘）进入2022年以来，受新冠肺炎疫情下全球供应链中断、经济持续复苏以及俄乌军事冲突推高全球大宗商品价格等多重因素影响，美国经济陷入高通胀困境。多位美联储观察人士告诉记者，美联储在5月和6月货币政策会议上连续分别加息50个基点或成大概率事件。同时，美联储将尽快启动缩减资产负债表以遏制经济过热。
美经济深陷高通胀“怪圈”
受益于疫情好转、经济持续开放和劳动力市场复苏，美国经济总体而言向好发展。但近月来，在俄乌军事冲突、疫情导致的供应链中断以及强劲需求影响下，美国通胀水平持续居高不下。同时，受疫情影响，美国劳动力市场缺乏合格劳动力且大量员工离职，企业被迫提高薪酬以留住现有员工并吸引新员工，进一步推高通胀水平。
美国劳工部12日公布的数据显示，3月美国消费者价格指数（CPI）同比增长8.5%，涨幅创1981年12月份以来最大值，并连续六个月超过6%。其中，由于俄乌军事冲突推高全球油价，美国能源价格上涨32%。汽油价格剧增48%；燃料油价格飙升70.1%。
美国经济面临全领域物价上涨，通胀已从商品领域向服务领域扩大。3月服务价格同比增长5.1%，为1991年以来最大涨幅。
劳动力市场方面，企业招聘持续强劲，3月份美国失业率降至3.6%，接近2020年2月疫情暴发前水平。但劳动力供求关系依然高度紧张，影响劳动力市场长期复苏。
一方面，离职率居高不下。数据显示，受疫情等因素影响，2月份美国共有610万人离职，其中自愿离职人数高达440万。另一方面，大量职位空缺。数据显示，2月份美国失业人口总数进一步萎缩至627万人，空缺岗位来到1130万个，空缺岗位较可用劳动力多出约500万。
哈佛大学教授劳伦斯·萨默斯认为，能源价格上涨、俄乌军事冲突导致粮食价格上涨以及疫情反弹引发供应链中断加剧等负面因素或在年内将美国通胀率推高3个百分点。鉴于物价涨幅超过工资涨幅，物价和工资的螺旋上升将成为美国经济面临的主要风险之一。
一方面，企业被迫加薪不利于美国通胀形势好转。但另一方面，通胀涨幅高于员工薪资增速，美国家庭生活成本没有因涨薪而降低，倒逼企业加薪并进一步推动通胀走高。
数据显示，在截至3月的一年里，员工平均时薪增幅已达到5.6%。亚特兰大联储认为，这是“通胀压力继续扩大的症状”。但与此同时，剔除通胀因素后员工实际平均时薪不增反降，同比反而减少2.7%，为连续第12个月下降。
美联储前理事劳伦斯·林赛（Lawrence Lindsey）指出，受高通胀影响，美国消费者购买力自2021年初以来已下降2.5个百分点。随着通胀率继续攀升，消费者购买力将继续下降约2个百分点。
纽约联邦储备银行11日公布的一项调查结果显示，美国消费者对短期通胀走势更加悲观，预计一年后美国通胀率将升至6.6%，远高于2月份预测的6%。
基于上述背景，经济学家加强对美国经济再次陷入衰退的预测。林赛认为，美国经济或最早于今年第三季度陷入衰退。路透社
近日发布的预测显示，受访102位经济学家认为美国经济在明年出现衰退的可能性为25%，未来两年中出现衰退的可能性高达40%。
荷兰国际集团首席国际分析师詹姆斯·奈特利（James Knightley）表示，为重获对通胀和通胀预期的控制，美联储认为有必要快速大幅加息，从而增加政策失误可能性，或导致美国经济陷入衰退。哈佛大学肯尼迪政府管理学院高级研究员、前美国财政部负责国际事务的助理部长泰德·杜鲁门（Ted Truman）在接受新华丝路记者专访时指出，在抑制通胀的过程中实现美国经济“软着陆”十分困难，经济、金融和政治领域的不确定性增加了美国经济运行风险。
野村证券经济学家罗伯特·登特（Robert Dent）警告称，2023年美国经济增长将出现更加明显的放缓，失业率将上升。美国经济出现“温和衰退”的风险加大。
资深美联储观察家蒂莫西·杜伊（Timothy Duy）也告诉新华丝路记者，鉴于当前美国经济增长动力十足，尽管美联储已进入加息周期，未来一年内美国经济陷入衰退的可能性很小。但长期来看，由于美联储很难兼顾抑制通胀和避免衰退，美国经济存在衰退风险。
美联储收紧货币政策予以应对
美政府在疫情期间推出的大规模财政刺激措施以及美联储祭出的超宽松货币政策被广泛指为导致美国通胀高企的最大“幕后推手”。进入2022年，美联储收紧货币政策“迫在眉睫”。而财政政策方面，美国经济处于过热状态的事实以及围绕是否继续增加抗疫支出的府院之争都预示，国会已不太可能进一步出台大规模经济支出法案，美国财政政策空间有限。
3月16日，美联储结束今年第二次货币政策会议后宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点到0.25%至0.5%。但这一举措并未得到外界普遍认可。由于通胀率在美联储加息后持续攀升，经济学家认为美联储过于谨慎的行动不能解决美国高通胀问题。
美国企业研究所高级研究员、国际货币基金组织（IMF）前官员德斯蒙德·拉赫曼告诉新华丝路记者，美国通胀率已来到过去40年最高水平，美联储加息行动显然“太少、太迟”。俄乌冲突“一定会导致美国通胀进一步加速，致使经通胀调整后的利率水平仍大幅低于零”。杜伊也认为，美联储在加息方面行动太过迟缓。
今年内，美联储还将陆续召开六次货币政策会议。短期来看，美联储在5月和6月两次会议上加速提高利率水平可期。
美联储4月6日公布的3月货币政策会议纪要显示，美联储官员认为在接下来的例会中可能会有数次50个基点的加息，并可能最早于5月开始以每月至多950亿美元的规模缩减资产负债表。会议纪要显示，美联储官员认为应该“迅速”将利率调整到既不刺激也不拖累经济增长的“中性”水平。目前，美联储认为中性利率水平在2.4%左右。
自3月会议以来，美联储官员密集讲话，均对美联储应加大收紧货币政策表示支持。美联储临时主席鲍威尔21日在出席国际货币基金组织（IMF）和世界银行2022年春季会议活动时表示，加快加息步伐是“适当的”，称美联储将在5月会议上讨论加息50个基点。
根据鲍威尔的表态，美联储将利用其政策工具，力图“让需求和供应恢复同步”，以此帮助推动通胀下行，且在此过程中“不会出现等同于衰退的放缓”。
作为美联储官员中的“鸽派”代表人物，美联储理事莱尔·布雷纳德对美国高通胀水平感到担忧，认为美联储需实施“一系列加息”和“迅速”缩减资产负债表才可实现降低通胀。
芝加哥联邦储备银行主席查尔斯·埃文斯表示，美联储“值得考虑”在5月份货币政策会议上加息50个基点。他认为，利率水平应在年底时达到2.25%至2.5%的“中性”水平。
克利夫兰联邦储备银行主席行长洛蕾塔·梅斯特是今年拥有利率决议投票权的联邦公开市场委员会成员。她认为，美联储需要“更早而非更晚采取更加积极的行动”，应尽快加息50个基点。
此外，作为美联储“鹰派”官员，圣路易斯联邦储备银行主席詹姆斯·布拉德也表示，美联储官员应更快采取行动上调利率水平。布拉德预计，截至年底利率水平将升至3%以上。
根据路透社近日公布的调查结果，102位受访经济学家中，85位预计美联储将在5月份会议上加息50个基点；56位认为美联储将在6月份会议上继续加息50个基点，以应对失控的通胀。
杜伊认为，“中性”利率水平应在2%至2.5%之间。他预计，美联储近期目标是将联邦基金利率目标区间升至“中性”水平，在5月和6月两次会议上分别加息50个基点，并于5月中旬或6月开启缩减资产负债表进程。此后，美联储可能进一步加息至2.75%甚至3%。
杜伊判断，长期来看，联邦基金利率目标区间需达到3.5%至4%的水平才能有效抑制通胀。但目前美联储尚未考虑加息到这一程度。
杜鲁门则认为，美联储对通胀形势的估计过于乐观，联邦基金利率接近5%才能有效抑制通胀。
根据芝加哥商品交易所集团联邦观察工具（federwatch Tool），目前市场对美联储5月加息50个基点的预期已升至97.6%。同时，市场认为联邦基金利率将在今年底前升至2.75%。
财政政策方面，杜伊认为，美国经济已经处于过热状态，国会不太可能出台更多大规模拨款法案，美国财政政策空间有限。放眼全球，俄乌冲突和中国因疫情反弹采取封控措施等将继续扰乱全球供应链，放慢全球化进程甚至出现逆全球化趋势，造成全球通胀压力上升并拖累世界经济增长。
