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面对高利率和高不确定性 新加坡经济主体保持金融韧性

来源:新华丝路 责任编辑:黄新培 2023-11-30 15:39:27

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新华丝路新加坡11月30日电(记者刘春涛)新加坡金融管理局近期发布《金融稳定评估》(Financial Stability Review 2023),报告指出,由于长期的高利率环境与全球风险事件的相互作用,全球金融体系面临更大风险。新加坡的企业、家庭、金融部门通过合理安排,普遍保持了应对风险的韧性。

全球金融体系面临不断增加的风险

报告指出,全球金融体系面临不断增加的风险,这些风险源于较长时间的高利率和全球潜在脆弱性之间的相互作用。随着主要央行为实现其通胀目标而保持足够的紧缩货币政策立场,未来一年的增长可能会较为温和。

过去一年中,短期和长期利率的急剧上升导致了金融环境的收紧和金融资产的重新定价。尽管这些情况与货币紧缩有很大关系,但与在新冠疫情期间积累的金融脆弱性和市场脆弱性的相互作用可能会放大利率上升的效应,并破坏金融系统的运行。

2023年3月美国银行的倒闭暴露了一些银行在利率上升环境中管理期限和流动性风险的弱点。在全球范围内,尤其是在商业房地产领域,房地产价格在更高的利率和需求下降的影响下进行了调整。

在收益减弱和劳动力市场放缓的情况下,高度杠杆化的企业和家庭在以更高利率重新融资时可能面临压力。

新兴市场经济体也可能面临公共债务可持续性的问题,过去一年发生了几次债务违约。

更广泛地说,新兴市场经济体可能容易受到风险厌恶和资本外流的影响。在市场波动加剧的情况下,国际核心资金市场的运作可能也会受到损害,为市场参与者,尤其是非银行金融机构(NBFIs),带来流动性困境。

当前的宏观金融背景因地缘政治紧张和气候变化等其他风险因素的叠加而变得更加不稳定,这些风险因素有可能迅速转化为重大的金融稳定风险。

特别是,以色列-哈马斯冲突的升级或俄罗斯与乌克兰的持续战争将对当下的经济形势构成进一步的下行风险。在本地区,中国房地产领域的情况可能会影响到全球经济。

新加坡的企业、家庭和银行保持了韧性

根据金管局今年引入的半年度系统性风险调查的发现,新加坡金融机构已经意识到上述风险。在充满挑战的环境中,新加坡的企业、家庭和金融部门普遍保持了韧性。

总体上,银行信贷质量良好,到目前为止,大多数企业和家庭都很好地应对了利率上升的影响,贷款逾期并未显著增加。

尽管宏观经济环境充满挑战,新加坡企业的财务状况仍然保持韧性。通过利率对冲和积极的去杠杆化,本地企业杠杆风险可控。在疫情期间建立的预防性缓冲带来的持续流动性韧性,以及到期债务配置得当,有助于减轻再融资风险。

过去一年,家庭金融脆弱性略有上升,但根据历史标准,整体风险水平仍然较低。随着信用卡余额向疫情前水平回升,到期风险略有上升。然而,由于家庭对高利率的反应是减少债务,杠杆风险已经下降。持续的工资增长已经缓解了更高抵押贷款利率的影响。

在过去一年经历多重冲击的情况下,新加坡金融部门保持了良好的资产负债表。银行业拥有强大的资本和流动性。同样,非银行部门也经受住了市场高波动性的压力。保险公司资本充足,投资基金能够满足赎回需求。

居民信贷信贷总额与国内生产总值(GDP)比率从2022年第三季度的153%降至2023年第三季度的147%,这是由名义GDP增长和居民信贷量减少所驱动的。

新加坡的企业、家庭和金融部门应对宏观经济不确定性保持警惕

新加坡金融管理局(MAS)的压力测试显示,企业和家庭部门拥有足够的缓冲来应对收入和融资成本的冲击。

鉴于目前资产负债表的强劲状态,大多数企业预计将保持韧性,现有的缓冲和宏观审慎措施通过抑制过度借贷已经增强了家庭部门对冲击的抵抗力。

然而,一小部分高杠杆企业和家庭对资产负债表和收入冲击较为敏感,可能在偿还债务方面面临挑战,并应对下行风险保持警惕。

2023年行业范围内压力测试(IWST)的结果显示,银行拥有足够的资本和流动性缓冲,以应对潜在的下行风险。

然而,挑战性的经济环境和由更长时间的高利率引起的紧缩金融状况可能会增加金融机构的信用和流动性风险。银行应继续审慎管理信用风险,并保持足够的拨备缓冲。

更广泛地说,银行和非银行金融机构也应密切监控潜在的流动性风险,并在必要时加强其流动性状况。


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