【新华企业资讯6月20日】6月19日，国内调味品行业领军企业海天味业在香港联合交易所主板成功挂牌上市，股票代码为03288.HK。海天味业上市发行价为36.3港元／股，首日高开超3%，总市值超2100亿港元，受到资本市场的广泛关注。

“A+H”两地上市，品牌出海取得“首捷”

对于海天来说，港股上市的意义超越融资本身，品牌出海、国际化布局才是“剑之所指”。海天味业“高调”登陆港交所并取得优异的认购成绩和股价表现，无疑是在国际资本市场取得的“首捷”。

上市前夕，众多国际知名投资机构就对中国“酱茅”投下“信心票”。此次海天味业赴港上市吸引了众多投资者踊跃参与，其中基石投资者认购金额近47亿港元，认购份额约占总发售股份的50%。国际发售的基石投资者阵容可谓强大，其中，高瓴资本投资3.5亿美元，持股1.3%；新加坡主权投资基金GIC投资6000万美元，持股0.22%；加拿大皇家银行投资5000万美元，持股0.19%。

此外，本次发行共吸引超39万投资者认购，公开发售超购达930倍，创下港股年内新股认购人数新高。

据公开资料显示，海天此番IPO将创下自2000年以来全球调味品行业最大规模上市纪录（假设绿鞋全额行使，下同），成为2021年以来全球食品饮料行业规模第一大的IPO、2025年全球消费行业规模第一大的IPO，这一里程碑式的成就彰显了海天作为行业领军者的号召力。

此次成功登陆港股，意味着海天味业将借助国际资本力量进一步推进全球化战略，有望开启从“中国味业龙头”向“全球调味品平台”加速蜕变。根据招股书披露，“建立公司的全球品牌形象、拓展销售渠道以及提升海外供应链能力”正是此次募资的重点。

随着公司在港股市场成功挂牌，海天味业打开了通往全球资本市场的通道，显著提升了品牌在国际资本市场的曝光度与认知度。依托港股平台，海天味业与国际投资者深度互动，精准捕捉全球消费趋势，强化产品竞争力，为品牌国际化注入新动能，助力其成为全球消费者认知“中国味道”的新窗口。

国内淬炼成就的“味业龙头”

国际资本对海天的信心，亦根植于海天味业过去长期稳健经营的表现，以及在国内调味品市场淬炼而成的强大产品力和品牌力。

自2014年在A股上市以来，公司在上一代掌门人的带领下迅速成长，营业收入由当年的98亿元增长至2024年的269亿元，十年间营收增长174%。

进入新十年，海天味业顺利完成管理层“平稳接棒”。市场对这场“新老交替”给出了积极反馈，2024年公司实现净利润63.44亿元，同比增长12.75%；2025年一季度净利润同比增长14.77%，延续稳中有进的发展势头。

近年来，调味品市场竞争日趋激烈，国内市场逐渐饱和，但海天味业缘何具有如此稳健的增长韧性？答案或藏在其高品质、低成本、重创新、强渠道的“竞争密码”中。

“以品质为本”是海天的核心竞争力。海天对传统酿造工艺的坚守，以及注重研发、善用科技的创新精神，成就了连续28年蝉联中国调味品行业第一的龙头企业，其核心产品酱油、蚝油销量连续多年位居国内调味品市场第一。

得益于规模效应、精细管理以及现代科技的深入应用，海天实现了单位成本的持续降低，成本管控能力行业领先。

渠道优势亦是海天强大竞争壁垒之一，目前海天在国内已实现100%的地级市和90%的县级市覆盖，形成行业最密渠道网络、最强渠道运营能力。

正是凭借上述多重优势，作为首批获得“中华老字号”认证的调味品企业，海天实现80%的中国家庭渗透率，稳居消费者心智首选品牌。

从“中国味”到“世界味”，布局“第二增长曲线”

投资的本质就是投未来。海天味业在港股受到“热捧”，也体现了全球投资者对海天未来前景的认可。

一方面，对比美、日等成熟市场，中国调味品行业集中度仍具显著提升空间。以酱油这一子行业为例，2024年我国酱油行业规模近1000亿，海天市占率为13.2％，对比日本调味品龙头龟甲万超30％的市占率，仍存在广阔的成长空间。

此外，调味品行业的刚需属性和消费提振趋势是推动市场增长的主要动力。2025年3月，中办、国办印发的《提振消费专项行动方案》明确提出，促进生活服务消费，提升餐饮服务品质。餐饮作为调味品行业的核心渠道，其需求扩容将有效拉动上游食品供应链企业的增长。作为行业龙头，海天味业有望充分受益于市场增长，进一步扩大市场份额。

需指出的是，中餐文化的全球传播浪潮，正为中国调味品行业打开前所未有的增长空间。随着海外中餐厅数量增多，酱油、蚝油等基础调味品的需求呈现刚性增长，更催生了对复合调味料、高端酱料等细分品类的多元化需求。根据全球增长咨询公司弗若斯特沙利文的资料，2024年全球调味品市场规模为人民币21438亿元，预计2029年将增长至人民币28917亿元，复合年增长率为6.2%。海天味业作为中国调味品行业的龙头，将在这一趋势中获益。

海天此次赴港上市，不仅是企业自身发展的需要，更是中国品牌走向世界的缩影。正如比亚迪通过新能源技术重塑全球汽车产业格局，海尔以本土化战略深耕海外市场，海天味业也将借力港股国际平台，在酱油、蚝油等传统调味品领域打造“东方味道”的全球影响力，其全球化布局的每一步都将成为中国调味品产业突破地域限制、实现价值跃迁的里程碑，有望掀起新一批民族品牌“出海”浪潮。（侯汶姗）