8月27日，新城控股（601155.SH）发布2021年半年度报告，报告期内公司整体经营业绩持续稳健增长。报告显示，上半年新城控股实现营业收入791.05亿元，同比增长109.63%；归属于上市公司股东的净利润43.06亿元，同比增长34.40%；扣非归母净利润37.96亿元，同比增长38.19%。

随着“三线四档”政策的持续推进，稳健的财务结构愈发成为房地产企业长期发展的护城河。截至报告期末，公司总资产达5714.24亿元，同比增长6.26%；公司已售未结转面积达到3485万平方米，锁定未来结算空间；净负债率控制在60.48%，维持行业低位；新城控股在手现金余额551.54亿元，短期债务270亿元，现金短债比1.44倍，财务稳健，安全性高。此外，截至半年度末期，公司剔除预收账款后的资产负债率为75.45%。

在监管持续收紧的背景下，新城控股在强化现金管控的同时积极拓宽融资渠道，于2月和6月分别成功发行4.04亿和3亿美元债，票面利率分别为4.5%、4.625%，持续保持较低的融资成本优势。其中，3亿美元债是新城控股发行的首笔绿色债券，获得了国际资本市场尤其是ESG投资者的广泛认可，账簿峰值认购超8倍，并获得穆迪给予“Ba1”高级无抵押评级，有助于公司进一步优化资本结构、增强金融竞争力。

报告期内，公司先后完成公司债券及应收账款资产支持证券的发行，共募集资金17.85亿元人民币；在中国银行间市场发行中期票据，募集资金8亿元人民币；在境外通过发行美元债券，募集资金7.04亿美元。各类高效、通畅的直接融资渠道保障了公司在稳定经营过程中的资金需求。

在资产证券化领域，新城控股作为其中的先行者，取得了有益的尝试。7月份，新城控股发布公告称，筹划以商业物业作为底层资产，设立信托基金并计划于新加坡证券交易所主板上市。事实上，新城控股此前已经多次尝试吾悦广场经营性物业贷、CMBS资产证券化产品等，此次发力商业REITs，将在打通公司商业地产“投、融、管、退”链条、研究持有型物业退出平台方面，迈出有力一步。

规模的有质增长、安全的财务边际和双轮驱动战略模式，正构筑起新城控股的长期竞争力，也不断收获着资本市场的一致认可。去年12月，惠誉上调新城发展及新城控股评级至“BB+”，展望“稳定”，并将新城发展、新城控股、新城环球的高级无抵押债券评级上调至“BB+”。今年1月，穆迪将新城发展及新城控股的企业家族评级（CFR）上调为“Ba1”，并将新城控股现有票据的高级无担保债务评级上调为“Ba1”，展望“稳定”。3月，标普将新城发展和新城控股的长期发行人信用评级上调至“BB+”，展望“稳定”，并确认新城控股的有担保高级无抵押票据“BB”长期发行评级，公司稳健经营备受认可。

进入7月份，中诚信亚太将新城控股的境外长期信用评级从BBBg-上调至BBBg，展望稳定，并将其高级无抵押债务评级从BBBg-上调至BBBg。中诚信亚太在报告中指出，给予新城控股长期信用评级为BBBg，主要基于公司经营规模较大，在长三角地区域拥有领先的市场地位，来自商业地产项目的经常性租金收入持续增长，良好的财务指标以及充足的流动性。