文章分析了金融周期对经济应对冲击能力的影响,尤其关注了欧元区成员国的财政政策。文章首先衡量了各国的金融周期,研究了它们是否同步及其与中期经济周期的关系。文章发现,金融周期往往是同步的,但波动幅度在不同国家有显著差异。经济周期往往与金融周期呈正相关,但波动幅度更小。
欧盟统计局8月31日发布的数据显示,7月份欧元区19国失业率为9.1%,与前月持平,低于去年同期的10%,为2009年2月以来最低水平。
欧盟统计局8月31日发布的预估数据显示,欧元区8月份年化通胀率为1.5%,为近4个月以来最高水平。
2008-2009年全球金融危机后出现了持续的经济低速发展,这种长期停滞是欧元区国家的一合理担忧吗?本文通过使用Laubach-Williams模型估测均衡实际利率,并将均衡实际利率与实际利率进行比较来回答这一问题。研究表明,对多数欧元区国家而言,长期停滞并不是一重大威胁,但希腊可能除外。
欧元区正从经济大萧条中恢复,近期的一些评论对欧元区的经济表现持乐观态度。虽然经济增长令人鼓舞,但是数百万没有尝到经济恢复果实的失业人口却被模糊化了。本文认为,欧洲立法者需要清醒面对就业市场的问题并采取针对性行动。
欧盟统计局19日公布的数据显示,欧元区今年第一季度房价环比上涨0.4%,涨幅为2015年第四季度以来最低,这表明欧元区房地产市场持续降温。 数据显示,自去年第二季度以来,欧元区房价环比涨幅持续下降,从1.5%降至第三季度的1.3%和第四季度的0.7%。
近期的欧盟委员会反思报告是有关欧盟预算和欧元区预算之间区别问题的最新文件。但是,是否有必要对二者进行区分?两项预算将有什么作用?本文提出了评估这一政治问题的分析框架。政府的三个功能中,区分欧元区预算和欧盟预算最明显的领域是稳定政策领域。至于公共物品供给方面,金融稳定与具体欧元区维度有些关联。
欧盟统计局3日发布的数据显示,5月份欧元区19国失业率为9.3%,与前月持平,低于去年同期的10.2%,为2009年3月以来最低水平。
欧盟统计局6月30日发布的数据显示,欧元区6月份年化通胀率从5月份的1.4%降至1.3%,为今年最低水平。从通胀构成来看,6月通胀率下降主要归因于能源价格增速放缓,从5月份的4.5%跌至1.9%。数据显示,6月份服务价格上涨1.6%,食品、烟酒价格上涨1.4%,去除能源和食品价格的核心通胀率从5月份的0.9%升至1.1%。
英语金融媒体对英国退欧谈判十分关注,然而,英国退欧已是次要活动。有关欧洲的重大利好新闻正在由法德两国制造。17年欧盟有着的优异增长表现,和较以往更好的增长预测。基本原则已开始生效,不再只是德国对抗紧缩和银行体系风险。欧盟国家的银行体系变得更为可靠,良性循环正在进行,其增长也转为内驱,而不是受出口驱动。
欧元区财长15日在卢森堡召开会议,就希腊债务问题达成协议,同意向希腊发放新一轮85亿欧元(1欧元约合1.1美元)救助款。
希腊及其债权人应该会在6月15日欧元区财政部长会晤时就连续第三个救助计划的二次评估达成共识。当前,主流观点认为,希腊在接下来的很多年依然需要特别救助,类似“欧元区的波多黎各”。这意味着,只要希腊无法以不错的可持续速度从开放市场借债,债权人的监督就要持续。
欧洲长期主权债务收益率在2016年上半年达到历史最低水平以后,于2016年下半年和2017年初经历了显著增长,不过近几个月来逐渐趋于稳定。作者指出,欧元区主权债务收益率的近期动态源于多个因素的共同作用。近期的上扬主要由利好消息驱动,并不代表财务状况大幅紧缩,目前也不危及公共财政。
本文就美国联邦税收和转移体系的属性和其应对冲击的成效进行了研究,认为要加强欧元区财政体系的稳定性,可以从美国联邦财政风险共担机制中吸取相关经验教训。
2007年中期开始的欧元区银行危机至今还没有完全得以解决。人们围绕这一问题展开了广泛讨论并发起多项改革措施,其中包括于2012年中期创建的银行联盟。但是,人们普遍忽视了一个问题,即欧元区银行独特的所有权和治理结构问题。
德国财政部长沃尔夫冈·朔伊布勒22日在柏林与新上任的法国经济部长布鲁诺·勒梅尔会面,双方表态将采取具体措施巩固欧元区。
欧洲政策制定者和分析师似乎通常假定,欧元区大多数银行是上市公司,所有权分散在许多机构投资者手中,在此类结构中,没有一个股东有控制性的影响力,而且在必要时融资的灵活性很大。这种所有制结构在发达国家(如澳大利亚、加拿大、英国和美国)的银行中确实普遍。
欧盟统计局4月28日发布的预估数据显示,欧元区4月份年化通胀率从3月份的1.5%回升至1.9%,达到欧洲央行设定的略低于2%的通胀目标。从通胀构成来看,4月通胀率回升主要归因于能源价格上涨。数据显示,4月份能源价格上涨7.5%,食品、烟酒价格上涨1.5%,服务价格上涨1.8%。
“欧洲稳定机制——欧元区的防火墙和全球金融稳定的第一道防线?”对话会,美国大西洋理事会将于2017年4月20日举办。今年,欧盟将庆祝成立60周年,但围绕它的经济和政治危机对该联盟本身构成强大挑战。欧盟面临的最紧迫问题之一是欧元区危机,危机已造成经济动荡,动摇了全球金融体系,也让欧元的可行性成为问题。
罗马尼亚总理格林代亚努10日表示,只有当本国职工收入接近欧盟成员国水平时,罗才有可能加入欧元区。格林代亚努当天在总理府举行的关于罗马尼亚加入欧元区部际委员会会议上说,罗马尼亚将借鉴与罗国情相似并已加入欧元区的国家的经验,当局的目标是尽可能平缓地加入欧元区,以避免对百姓造成冲击。
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