本周,美联储召开2016年最后一次货币政策会议备受关注。目前,绝大多数市场分析预期美联储在此次会议上会决定加息,美国国债期货倒推出的隐含加息概率也已超过90%。从美联储主席和其他委员投票意向变动情况来看,加息预期早已提前被释放,且基本体现在各类资产价格当中。
美国联邦储备委员会14日宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到0.5%至0.75%的水平,符合市场普遍预期,这是美联储时隔一年后再度加息。
美国联邦储备委员会13日召开为期两天的货币政策例会,投资者对其加息预期持续升温,纽约股市13日上涨,三大股指齐创收盘历史新高,其中道琼斯工业平均指数实现7连阳,距离两万点心理大关仅一步之遥。
美国联邦储备委员会11月30日发布的全国经济形势调查报告显示,10月上旬至11月中旬美国大部分区域的经济活动继续扩张,多数区域预计经济前景乐观。
美国联邦储备委员会理事鲍威尔29日表示,美国经济增长相当健康,与11月初相比,进一步加息的条件明显增强。这一表态暗示鲍威尔已准备好支持美联储进一步加息。
要让美联储更多地为人民而非华尔街负责,当选总统特朗普和他的团队或许可从下面五项改革入手:关闭旋转门;永久终结美联储救助;为使用美联储资金创造公平竞争环境;不再向囤积现金的银行支付利息;让美联储接受总审计局(GAO)审计。
美联储加息预期持续升温,令市场对美元短期继续走强保持信心,人民币对美元面临贬值压力,但受访专家认为,中国经济基本面坚实,人民币对美元不存在持续贬值基础。
在民主社会,开放对维持央行独立性必不可少。不过,美联储常因不清晰和不透明遭受批评,无疑美联储的听众经常感到困惑。与会的学者、前美联储官员、华尔街美联储观察人士、报道美联储动向的媒体人士将分析美联储沟通的目的与质量。
美联储现在最不需要的就是扩张性财政政策,不然,美联储要承担过大的抑制通胀压力的责任。人们有理由期待货币政策和财政政策之间的平衡度好于特朗普政府暗示的程度。
5%不变,同时表示再次启动加息的条件继续加强,包括通胀率有所回升,为可能在12月加息留有余地。
美国联邦储备委员会12日公布的9月份货币政策会议纪要显示,美联储官员就是否尽快加息仍存在分歧,一些官员认为在不久的将来加息是合适的。纪要显示,美联储官员普遍认为再次加息的条件有所加强。但考虑到劳动力市场仍可能存在改进空间,通胀率也低于美联储2%的目标,大部分官员认为目前可以等待通胀和就业朝着美联储的目标进一步改进再启动加息。
今年以来,美国月均新增就业岗位达18万个,而失业率基本维持不变,这说明更多人口进入就业市场。美联储主席耶伦表示,如果就业市场保持当前增长速度,有可能导致经济过热,迫使美联储不得不过快加息,损害美联储实现充分就业和价格稳定两大政策目标。
汇丰银行越南公司总经理范宏海在接受该报采访时表示,如果没有越南央行干预,今年以来越南盾兑美元汇率可能上升了几个百分点。年内,越南国家银行已买入大约100亿美元,若美联储不突然大幅加息,越南盾并不会出现波动压力。9月份美联储加息预期幅度为0.25%,这对越南市场和其他金融市场不会产生大的影响。
美联储和其他央行存在一个潜在问题:当下次衰退发生时,降息空间可能有限,而降息通常是央行维持就业和让通胀接近目标的主要工具。这种令人担心的可能性令一些人呼吁更新货币政策框架。
在近期于杰克逊霍尔举行的美联储年会上出现的最有力辩论似乎是支持维持庞大的资产负债表规模,而并非像联邦公开市场委员会(FOMC)目前计划的那样,让其回到危机前的水平。作者在最后说,对于计划让资产负债表规模回到2008年以前水平及相关操作框架,FOMC需要三思。
美联储主席耶伦在于杰克逊霍尔举行的美联储年会上表示,“近几个月支持上调联邦基金利率的情况增多”。她把此观点建立在“劳动力市场继续表现强劲”和“我们对经济产出与通胀的展望”的基础上。
每年8月底,美国堪萨斯城联邦储备银行都会举办一场年度经济政策研讨会,邀请美联储主席等重要官员发表主旨演讲。耶伦在今年年会上发表题为“美联储的货币政策工具箱:过去、现在与未来”的主旨演讲,或许可以作为美联储内部政策研究的阶段性成果。
美联储7月份的会议记录表示,一些官员判断,另一轮联邦基金利率增加会很快得到批准。在过去的几年中,美联储多次许诺即将增加利率,但却由于市场条件低于预期而在最后关头放弃相关计划。作者期待美联储主席耶伦在8月末的演讲中能实现消息的一致性。
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