文章分析了金融周期对经济应对冲击能力的影响，尤其关注了欧元区成员国的财政政策。文章首先衡量了各国的金融周期，研究了它们是否同步及其与中期经济周期的关系。文章发现，金融周期往往是同步的，但波动幅度在不同国家有显著差异。经济周期往往与金融周期呈正相关，但波动幅度更小。
“今年以来,面对复杂多变的国内外形势,我国有效实施积极的财政政策,经济发展保持了稳中向好态势。”7月28日,国务院新闻办举行发布会,财政部副部长刘伟表示。发布会上,财政部有关负责人就减税降费、地方政府债务等热点回应关切。
在14日结束的日本经济同友会夏季研讨会上,经济界高层集体“炮轰”安倍政府的财政政策。墙倒众人推,随着支持率持续走低,各界放大对安倍政权的批评。日本时事社最新民调显示,安倍内阁支持率再次大幅跳水,跌破30%,进入有下台风险的“危险水域”。
建设大国财政要求建立现代财政制度。相应的,大国财政也应该建立完善的现代财政政策分析框架。学理上,前者属于制度分析的范畴,更多使用新政治经济学分析工具,得出的结论更倾向于增强国家的财政能力;后者属于效率分析的范畴,使用标准的宏观经济学分析工具,得出的结论往往要求财政政策符合经济增长和熨平经济周期的需求。中国的大国财政建设对财政理论与实践都提出了新的要求,伴随国际上宏观经济理论求变的呼声,财政政策的作用需要重新认识。
美联储今天（15日）上调目标利率25个基点，至略低于1%。加息表明，美联储相信美国经济复苏将继续下去。然而，参会者的预测并未显示2017年底或2018年联邦基金利率中值预期上升。换言之，相对于去年12月暗示2017年将加息三次，美联储此次并未暗示欲加快政策紧缩步伐。
印度出口呈自由落体式下降。进口汇票却随着油价的持续上升而不断增长。国内需求停滞不前,股市低迷,就业受到威胁。在这种情况下,政府需要加把力帮助人们渡过这一关口。2017年,占印度国民人数1/5的四个邦将选举省级立法机构。财政部长阿伦·贾伊特利(Arun Jaitley)可能在新一年预算中减免税收,但这只会惠及少数人口。
年末召开的中央经济工作会议在明确２０１７年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策的同时，提出财政政策要“更加积极有效”，货币政策要“保持稳健中性”。２０１７年中国宏观调控将如何应对？
现在的普遍观点是，经济发展低于标准水平的国家（几乎是所有国家）有理由实施财政刺激政策，前提是其具备“财政空间”。IMF执行董事克里斯蒂娜·拉加德现在坚定地表达出新的财政政策观点：“现在，财政政策需要在具备额外支出空间的国家发挥更大的作用。”
当前政策辩论面临着两个相互关联的问题：可用哪些工具向低迷的经济增加货币刺激？鉴于零利率下限将明显受到更频繁的冲击，决策者应如何思考未来的货币政策？针对这两个问题，作者认为，中央银行自身所能做的甚少。在关键时期，货币政策必须与财政政策共同实施，二者实施的时机是成功的关键。
近些年，美国州政府一直处在扩张阶段。尽管美国经济增长自上次衰退以来一直萎靡不振，但自2010年以来州政府的综合资金收入已增长33%。有些州长已利用不断增长的收入扩大支出项目，有些已实施减税和税制改革。
改革开放以来,财政政策成为我国最重要的宏观调控政策,并在熨平经济周期方面发挥了重要作用,尤其是在应对1998年亚洲金融危机和2008年国际金融危机的过程中,两次都发挥了关键作用。2015年我国财政收支占GDP比重已经达到48%,理解财政政策的作用机理及其宏观经济影响对科学制定宏观经济政策、正确运用宏观调控工具具有重要意义。
本文分析了财政均衡项目在决定地方借款方面所扮演的角色，并从计量经济学的角度检验了地方政府的首要财政收支与人均国内生产总值之间的关联。研究结果表明，贫富地区都可以呈现较高水平的平均公共借款，这一结果与当地区域均衡体系制度的设置有关。诸如税收工作和财政能力等特殊因素也在这一方面起到了相关作用。
强有力的经济恢复需要财政刺激提振需求。融通性货币政策是经济恢复的前提，但是没有财政支持，货币政策自身也无法起到有效的作用。在经济繁荣时期，央行也许能够快速将通胀恢复到预期目标。但当经济深陷泥潭时，不应将扭转经济大局的全部希望放在货币政策上。
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