欧元区应对另一场衰退的财政能力有限

在有可能出现衰退的情况下，欧元区通常会准备动用货币和财政政策来缓冲冲击。但问题是，欧元区没有进一步放松货币政策的空间。采取财政行动似乎有很大空间，但欧元区的不统一状态严重限制自由决定稳定措施的实际范围。

一周动向（2019年11月14日-11月20日）

欧洲央行认为欧元区经济前景恶化

欧洲中央银行20日发布的最新一期金融稳定评估报告指出，欧元区经济前景将出现恶化，增长疲软的情况将持续更长时间。

欧盟委员会下调欧元区今明两年经济增长预测

欧盟委员会7日发布报告预测，2019年欧元区国内生产总值将增长1.1%，2020年将增长1.2%，比欧委会7月份预测值分别下调0.1和0.2个百分点。

财经观察：德拉吉谢幕 欧元区之困待

欧洲中央银行24日宣布维持欧元区三大关键利率不变，行长德拉吉在“鸽派”论调中结束了任内最后一次货币政策例会。分析人士认为，疲弱的经济、持续的负利率、远低于目标的通胀率以及决策层内部日益突出的分歧，成为德拉吉继任者以及欧元区的待解之困。

欧洲改善财政政策的简单规则

改革欧元区的提议再次被提上议程。对复杂的欧洲财政规则进行全面改革应该是这个议程的头等大事，因为现有的财政框架明显存在问题：规则复杂（因此决策者难以内化）；顺周期（因此可能造成不稳定）；不遵守是惯例（因此不可信）。财政规则应使公共支出和税收水平保持一致，并产生可持续的公共债务水平。

欧元区经济强劲但动能不足

欧元区经济目前正在温和增长。自2018年初以来，潜在动能已显著放缓，这主要归因于较低的外部推动力以及随后日益减弱的工业活动。尽管如此，先行指标仍显示经济将进一步增长，尽管增长幅度不大，但低利率和适度的财政刺激措施仍持续支持经济。

瑞典未加入欧元区引质疑

《今日工业报》9月16日报道，前温和党欧洲议会议员冈纳•诺马克(Gunnar Hokmark)表示，英国脱欧后，瑞典将成为少数未加入欧元区的欧盟国家，但实际上瑞典是最符合欧元区要求的国家。

欧洲央行“放水”恐难纾欧元区之困

降息加购债，欧洲中央银行日前祭出新一轮超宽松货币政策，意图为不景气的欧元区经济注入“强心剂”，但恐独木难支，收效难及预期。

拉加德：欧元区面临短期风险

安莎社网站9月4日报道，欧洲央行候任主席拉加德在参加欧洲议会听证时表示，欧洲央行现行政策面临的挑战并未消失，欧元区经济面临与外部因素相关的短期风险，通胀率始终低于目标值。

欧元区7月份工业生产者价格环比上涨0.2%

据欧盟统计局9月3日发布的数据显示：欧元区2019年7月工业生产者价格较6月份上涨0.2%，同比上涨0.2%。

欧洲央行：24家银行将从伦敦迁至欧元区

欧洲央行银行业监管委员会主席安德烈亚·恩里亚近日接受媒体采访时表示，为应对英国“脱欧”，将有24家银行从伦敦搬迁至欧元区，预计资产转移总规模达1.3万亿欧元，其中7家银行将由欧洲央行直接监管。

欧元区货物贸易六月顺差206亿欧元

欧盟统计局网站8月16日数据显示，2019年6月，欧元区（19国）向世界其他国家的货物出口额达1899亿欧元，较六月环比下降4.7%，进口1693亿欧元，环比下降4.1%，贸易顺差206亿欧元，去年同期为226亿欧元。欧元区内部贸易额为1605亿欧元，环比下降6.6%。

在没有共同风险的情况下创建欧元区“安全资产”

本文解释并评估了为欧元区创建基于主权债券的“安全资产”的三项提议，其中主权风险通过多样化和某种形式的优先级得到了限制。这些资产将由银行和其它金融机构持有，取代对本国主权债务的集中敞口。

欧元区19个成员国6月份失业率为2008年7月以来最低水平

韩联社8月1日报道，31日欧盟统计机构Eurostat表示， 欧元区欧盟19个成员国6月份失业率为7.5%，同比下降0.7个百分点，这是自2008年7月以来的最低水平。

欧元区的分歧与多样性

从长远来看，欧元区内目前的融合模式可能会受到质疑。之前对欧元区经济差异的分析主要集中在特定的国家集团，如南欧与北欧或中欧与欧洲外围国家。本研究通过观察欧元区三大经济体：德国、法国和意大利，采取了不同的方法来解决融合问题。

欧洲共同货币政策值得庆祝

目前的分析表明，从成员国的角度来看，欧洲央行的共同货币政策比此前的多数政策更有助于稳定经济。通过使用共同货币，欧洲货币政策也基本上不依赖汇率。但是，央行无法应对长期的宏观经济失衡。为了更有效地保护欧元区国家免受危机，应优先考虑改革货币联盟和财政政策，以及完善银行业联盟和资本市场联盟。

对欧洲经济增速的最新预测分析

最新数据表明，经济增长放缓是全球性的，但在欧元区尤为明显。欧盟委员会负责预测的官员表示，商业或金融周期似乎不太可能导致欧洲经济增长放缓。真正的罪魁祸首是全球贸易增长放缓，尤其是欧元区主要贸易伙伴的进口放缓，以及欧元区制造业对外部需求的过度依赖。

3月份欧元区建筑业产量环比下降0.3%

据欧盟统计局5月17日发布的数据显示：与2月份相比，2019年3月，经季节性调整后的欧元区建筑业产量增长0.3％，同比增长3.0%。

欧元区3月工业产出受法意两国影响下降

路透社网站5月14日报道，欧盟统计局当日发布数据，受区内第二、第三大经济体法国和意大利终止此前上涨态势，分别下降1.0%和0.9%影响，欧元区3月工业产出环比下降0.3%，同比下降0.6%，与市场预期相符。