《联合早报》3月2日报道：新加坡和全球经济持续复苏，新加坡上市公司的盈利表现逐季改善，今年估计将恢复增长。

FSMOne.com的统计显示，新加坡海峡时报指数的盈利表现已经走出谷底。以过去六年来看，去年第二季的盈利同比下跌61％，是表现最差的一个季度。自去年第二季以来，海指盈利跌幅已经收窄，去年第四季的跌幅缩小至18％。

FSMOne.com股票和挂牌基金研究部股票分析员陈怡瑾和杨慧诗接受《联合早报》采访时说，新加坡的经济将恢复增长，今年估计增长5.5％，明年增长3.4％。“宏观经济和基本面都有改善，海指今年的盈利估计将强劲复苏。”

辉立证券研究部高级投资分析师蔡栋梁受访时也说，去年的盈利表现是2009年全球金融风暴以来最差。不过，他相信最坏的情况已经过去。他说：“尤其是银行、零售、酒店和航空等受冲击最严重的行业，大多已经在过去一年作出显著资产减值，必须进一步减损的情况不多。”

新加坡两大房地产发展商凯德集团（CapitaLand）以及城市发展（CDL）都因为资产减损，双双出现逾15亿新元的严重亏损。

占海指权重约四成的三家银行则因为准备金增加，全年净利双位数下滑。星展集团（DBS）、华侨银行（OCBC）以及大华银行（UOB）各拨出31亿新元、20亿新元以及16亿新元准备金，是前一年的二倍至四倍以上。

星展集团研究分析师林瑞雯认为，若经济环境持续改善，银行的信贷成本将进一步减少。蔡栋梁预估，今年银行整体盈利有望提高15％至20％。

除了银行，房地产投资信托（REIT）是海指的重要组成成份。30只海指成份股，有六只REIT，占指数比重大约14％。

陈怡瑾和杨慧诗认为，REIT的盈利表现坚韧。信托为了协助租户应付疫情，提供租金减免，虽然拖累了表现，可是它们的盈利仍取得增长。“主要是因为过去一年进行了收购。事实上，纳入海指股的所有REIT都展开了收购。”

整体而言，今年市场面临最大的风险依然是冠病疫情。若疫情更快得到控制，经济复苏加快，企业盈利也将更快及更大幅恢复增长。

受到冠病疫情严重冲击，过去12个月有九只海指股出现亏损。包括凯德集团、城市发展、吉宝企业、胜科工业、新翔集团、新加坡航空、怡和策略、怡和控股，以及香港置地。其中凯德创下集团历来最大亏损，城市发展则是集团近50年以来首次出现全年净亏损。

FSMOne.com的陈怡瑾和杨慧诗指出，凯德和城市发展都是因为房地产投资项目减损造成的。“至于新翔集团和新航蒙受亏损并不令人意外。各个市场采取封锁措施，造成旅客人次大减。两家企业的盈利表现都与航班和乘客数量息息相关。”