新华丝路孟买9月12日电（记者张亚东）在新冠疫情肆虐的这一年多时间里，散户投资者的大幅增加可谓是印度股市最为显著的变化。报告显示，2021—2022财年的前两个月内，印度增加了近450万个散户投资者账户。与此同时，印度股市今年以来的大幅上涨开始引起监管机构的警觉。

印度最大的国有银行——印度国家银行的一份报告显示，印度股票市场的散户投资者自去年以来快速上升。2021—2022财年的前两个月内，印度增加了447万个散户投资者账户。在此前的2020—2021财年，印度市场上的个人投资者数量增加了1420万个，其中在印度中央证券托管机构（CDSL）的新账户为1225万个，在国家证券存管处（NSDL）的新账户为197万个。印度国家银行援引印度国家证券交易所（NSE）的交易数据显示，印度个人投资者在证券交易所总成交额中的份额已从2020年3月的39%上升至45%。

图为孟买证券交易所外的显示屏

现年35岁的Ravindra Sonavane是一位数据信息分析师，也是一位散户投资者。他之所以投资于印度股市，最好理解的原因就是其擅长数据分析。“印度股票的投资回报率比银行固定收益好很多，年化投资收益率在15%—18%之间，而印度银行定期存款的年回报率仅为7%—8%。”Ravindra Sonavane说。

图为一名老年投资者正注视孟买证券交易所外的显示屏

相比较Ravindra Sonavane的主动投资行为，还一些被动投资者，因为在疫情时代，相对于股票投资，其他投资更加不确定。一位在孟买一家大型建筑集团工作的43岁工程师指出，“新冠肺炎给许多领域带来了很多不确定性，它促使像我这样的专业人士通过分散资产类别，将部分储蓄转化为股权投资。”

印度更多的散户投资者之所以投入股市是因为疫情导致的封锁。印度去年3月份暴发疫情，印度政府为控制疫情，在4月和5月实施了两个月的全国性的封锁措施。印度居民被要求居家隔离，除非是最基本的生活需求。这一情况在今年3月再次发生。印度在今年第二波疫情期间，尽管没有实施全国性封锁，但在印度一些经济发达地区如马哈拉施特拉邦、卡拉塔克邦、新德里等地区，均实施了地区性的封锁。为了在隔离期间增加收入，印度居民重新发现了股票市场。“自新冠疫情大流行开始以来，随着个人开始在家中寻找增加收入，散户对股票市场的参与度急剧增加。此外，在封锁期间人们支出的减少也导致部分储蓄转向股票市场，从而促进了的参与度。”印度国内股票经纪公司Choice Broking的研究分析师Ankit Pareek指出，新冠疫情导致的封锁是印度股市散户投资者大幅增加的主要原因之一。

图为工作日期间孟买一条因疫情影响而略显冷清的街道

新冠疫情和居家隔离可以部分解释印度散户投资者增加的原因，但尚没有触及根本。印度自2008年以来的股市长牛才是印度股市吸引力增强的根本。

自2008年以来，印度股市已经走出了长达13年的牛市。2008年，孟买Sensex30指数最低点为7697.39点，如今这一指数已涨至58296.91点（9月6日的收盘点位），涨幅达到6.6倍。在整个亚洲市场上，印度股市可以算得上“长牛”。

图为孟买证券交易所门口的铜牛

印度股市在疫情冲击下，涨幅更是惊人。截至8月30日，今年以来，印度股市的Sensex30指数已经较年初的47751.33点，上涨9138.43点，涨幅为19.13%；Nifty50指数已经较年初的13981.75点，上涨2949.3点，涨幅达21.09%。

印度股市长达13年的牛市已经使得部分股市参与者分享巨大的资本市场红利。“2018年、2019年我在股市的收益10%多一点，在我炒股的这些年中，算是收益较少的。”在孟买专职炒股的马尼希•卡马尼接受记者采访时表示，通过参与股市投资，马尼希•卡马尼已是印度标准的中产阶级，在孟买有房有车，女儿在英国留学，儿子在孟买就读于一所私立中学，毕业后也会去英国或美国读大学。

印度央行宽松的货币政策为印度股市上涨提供了资金。为对冲疫情冲击，印度央行去年多次下调利率，目前央行的回购利率为4%，处于历史低点。印度商业银行因此也下调了存款利率，目前大约在7%左右。但这一存款利率水平，甚至抵不过印度目前的通胀。这就促使大批散户投资者将资金从银行撤出，转投股票市场。

图为孟买证券交易所对面查看证券软件和讨论交易的投资者

散户投资者的增加已经引起市场监管机构的警惕。8月份，印度孟买证券交易所（BSE）提出了新的监管措施，以抑制某些中小盘股的价格波动。根据新的监管规则，中小盘股除了进行每日涨跌幅的限制外，对部分中小盘股还将根据其半年、一年、二年和三年的价格情况，设立一个价格波动区间。

孟买交易所出台这一交易新规的背景是，由于印度央行流动性的注入，印度中小盘涨幅巨大。数据显示，今年以来印度中小盘股的指数涨幅大幅超过Sensex指数的涨幅。

印度股市今年以来的大幅上涨引起监管机构的警觉。印度央行行长达斯此前表示，央行的流动性注入有部分进入股市，虽然目前还很难说股市是否处于泡沫中，但投资者应注意，目前包括印度在内的全球股市估值已经过高。印度央行提醒，为稳定经济而注入的大量流动性，可能会加速资产价格的上涨。