新华丝路圣保罗6月13日电（记者杨家和）近日，巴西财政部宣布计划发行首笔人民币计价的主权熊猫债券。该债券发行后，巴西将成为拉美首个进入该市场的国家。这一举措是在当前全球高利率环境和财政持续承压背景下，巴西为拓展融资渠道、优化债务结构所作出的部署。

根据市场数据，中国10年期国债收益率约为1.68%，远低于巴西本币或美元计价债券的同期利率，理论上有助于将巴西长期融资成本压低至约2%。目前巴西基准利率为14.75%，市场普遍预期巴西央行会把基准利率提高至15%。

然而，人民币兑雷亚尔汇率的波动将不可避免地增加对冲成本，令实际融资成本有所上行。巴西副财政部长罗杰里奥·杜里甘表示，熊猫债的发行不仅有利于财政资金调度，也将成为深化中巴金融合作、推动财政可持续调整的重要举措。

与此同时，人民币国际化步伐持续加快，推动拉美地区的跨境金融生态发生结构性变化。5月，中国人民银行与巴西央行签署金融战略合作谅解备忘录，并续签双边本币互换协议，为中巴发展战略对接提供金融支撑，为本次熊猫债发行提供制度支持。

中国人民银行官网数据显示，2024年，银行间市场熊猫债年度发行量约1858亿元，市场规模近3000亿元，参与方涵盖外国政府、政策性银行及多边开发机构，人民币也已成为全球第四大支付货币和第三大贸易融资货币。

据求是网报道，2024年人民币在拉美跨境结算中的占比已达14%，较2019年增长近五倍，显示出人民币在区域贸易与金融结算中的接受度不断上升。作为拉美最大经济体，巴西此次发行熊猫债，不仅体现中巴金融合作从贸易结算走向资本市场的纵深发展，也在全球南方国家之间多边金融合作框架中发挥了示范带动作用。

值得注意的是，巴西2024年财政赤字占GDP比重达到6.2%，通胀水平维持在5%左右。市场预期巴西基础利率将在6月达到15%高点后随后下调，货币政策将趋紧。外界普遍关注此次熊猫债是否能够顺利获得市场认购。

近日，穆迪将巴西信用评级展望从正面调整为稳定，保持其Ba1的长期本币和外币发行人评级。6月3日，国际货币基金组织（IMF）将今年巴西经济增长预期从2.0%上调至2.3%，并预计通胀率将在2027年底前趋于目标水平。

英国《金融时报》刊文指出，熊猫债的成功发行将成为国际资本市场对巴西财政纪律和债务治理能力的信任标尺，有助于延长债务久期、改善外债结构，缓解短期融资压力。

路透社援引知情人士称，未来中巴双方还将在绿色债券、基础设施融资、跨境清算机制等方面深化合作，推动构建稳定、开放、高效的金融合作生态体系。