新华丝路网法兰克福4月19日电 (记者沈忠浩) 近期发布的一系列经济数据显示，在经历了去年的强势扩张后，今年初欧元区经济增长有所放缓。分析人士指出，贸易保护主义、地缘政治危机等外部下行风险上升，拖累欧元区增长，但不至于使其增长失速。

经济指标显示增长“降温”

2017年欧元区国内生产总值(GDP)增长2.5%，创下10年来最快增速。欧洲央行首席经济学家普雷特日前表示，截至2017年第四季度，欧元区经济已连续19个季度扩张，但近期的一系列数据显示，欧元区经济增长有所放缓。

市场研究机构马基特的数据显示，今年前三个月，欧元区综合采购经理人指数(PMI)连续下滑，3月份降至55.2，为2017初以来最低。对此，马基特首席商业经济学家威廉姆森认为，今年初欧元区PMI指数下滑包含恶劣天气、由物资和劳动力短缺造成的短期产能受限等一些“临时性”因素。

欧盟统计局的数据显示，去年12月以来，欧元区工业产出连续三个月环比下降，3月份降幅扩大至0.8%；继前两个月环比萎缩1%和0.3%之后，今年2月份欧元区零售销售仅环比增长0.1%，不及预期。

此外，欧盟委员会的调查显示，截至3月份，欧元区经济景气指数已连续三个月下跌。其中，3月份德国、法国、意大利、西班牙、荷兰等欧元区五大经济体的景气指数全部下跌，工业、服务业信心指数亦双双下滑。

主要下行风险来自外部

欧洲央行行长德拉吉3月份表示，围绕欧元区增长前景的上行风险与下行风险基本保持平衡。其中，周期性的复苏动能使欧元区在近期仍能保持较强的增长势头，而下行风险主要来自外部的全球性因素，包括保护主义上升、汇率及其他金融市场波动等。

值得注意的是，金融危机以来，尽管贸易对欧元区经济增长的贡献显著减少，消费已成为拉动增长的首要动力，但 美国总统特朗普近期宣布的一系列贸易保护主义措施，仍给欧元区经济增长带来了很大不确定性。

普雷特认为，保护主义对国际贸易环境的影响加重了欧元区经济的下行风险。

欧洲央行执委科尔指出，2017年全球贸易增长5%，创7年来最大增幅，但这一增长势头正因反经济全球化的行动而面临“脱轨”风险。据欧洲央行测算，如果美国实施惩罚性关税，全球货物贸易将在此后一年内减少3%，拉低全球和欧元区经济增速。

与此同时，今年以来欧元对一揽子货币已升值约1%，对美元升值逾2%，欧元走强使欧元区输入性通胀动力减弱，欧元区出口也受到拖累。

宽松货币政策继续支持稳健增长

欧洲央行3月份上调今年欧元区经济增长预期至2.4%，并预计欧元区经济持续扩张。事实上，与金融危机和债务危机期间相比，欧元区的经济质量正在缓慢改善，消费作为当前增长的主要驱动力保持较旺势头，加上欧洲央行持续的宽松货币政策支持，今年欧元区经济增长预计仍能保持稳健。

欧洲央行的数据显示，欧元区整体的政府赤字率和负债率持续降低，截至2017年第三季度，分别降至0.9%和88.1%。同时，欧元区劳动生产率持续缓慢回升，单位劳动成本下降，均反映出危机后的欧元区“体质”逐渐恢复。

今年2月，欧元区失业率进一步降至8.5%的危机以来低点，青年失业率降至17.7%。就业持续改善、名义收入增加对消费形成支撑。欧盟调查显示，欧元区消费者信心指数仍处于10年多来的高点，且远高于欧元区长期平均值。

欧洲央行2014年年中以来实施的一系列宽松货币政策，尤其是2015年3月起实施的扩大版资产购买计划，在本轮欧元区复苏中发挥了关键作用。随着欧洲央行对通胀回升的信心增强，市场对其结束购债的预期上升。

普雷特指出，欧元区通胀变化尚未满足欧洲央行退出购债的条件，充分的货币宽松对拉升核心通胀仍十分必要，欧洲央行需要在政策上保持耐心、坚持和审慎。

分析人士认为，欧洲央行将通过调整前瞻性指引进一步引导市场对其结束购债的预期，之后逐步引导加息预期、回归常规政策工具，欧元区市场利率将逐渐走高，但宽松基调将保持较长时间，欧洲央行将继续为欧元区的经济增长“护航”，也为德法力推的欧元区改革创造空间。