6月15日,欧洲央行临时召开特别会议,讨论欧元区多国的政府债券收益率飙升问题且开出“药方”意欲稳定金融市场。作者认为,欧洲央行的承诺应该会暂时阻止危机。然而,毫无疑问,从长远来看,仅仅依靠央行为欧元区各国政府的债务提供担保会使货币联盟变得脆弱不堪。
近期能源价格上涨令世界回到了20世纪70年代。当时滞胀肆虐,首先是在英国内部,随后蔓延至整个全球经济。从经典经济学理论的角度来看,滞胀是一种不可能的经济状态,因为它结合了价格的急剧上涨和GDP增长的放缓。部分人士认为,目前的情况与上世纪60年代和70年代有很多相似之处,当时通胀逐渐加速,最终失控。
富裕国家的消费者价格同比上涨超9%,这是1980年代以来的最高水平。令人担忧的是,越来越多的证据表明,公众越发认为通胀水平将居高不下。鉴于此,央行迫切需要让公众相信它们确实在认真地降低通胀水平。然而,一系列证据表明,改变公众预期或十分困难。
食品、服务、零售商品,以及电费和煤气费等进一步上扬,新加坡5月份核心通货膨胀率上升至13年来的最高水平,物价上涨的压力可能持续到第三季。
美联储遏制通胀的行动姗姗来迟,其目的是减少需求超过可实现供给的局面,从而缓解价格压力。宽松货币时代的结束将不仅对经济,而且对政策环境产生重大影响。除此之外,美国政府本已不利的财政状况将变得更糟。
面对新冠肺炎疫情冲击,全球经济复苏乏力,在印度央行与普通民众眼里,印度经济正呈现为不同的面相。印度央行最新一期的月度经济公报对印度宏观经济的权威研判是,印度经济复苏仍然强劲。但在现实层面,印度的就业压力并没有得到缓解,世界银行也再度下调对印度经济增长的预期。
由于英国的通胀水平还将持续,英国中央银行英格兰银行16日宣布,将基准利率从1%上调至1.25%。这是自去年12月以来英国央行连续第五次加息。分析人士指出,由于英国通胀水平尚未达到顶峰,英国央行可能在未来继续加息,使基准利率达到3%左右。
当前,全球遭遇高通货膨胀,据不完全统计,居民消费价格涨幅超过5%的国家超六成,美国、欧元区涨幅更是连创历史新高。分析认为,当前形势下,中国物价运行整体平稳,CPI涨幅显著低于其他主要经济体,已经成为全球物价“稳定器”。
历史不会友善地评价鲍威尔领导的美联储。首先,它给美国带来了几十年的高通胀。现在,它让美国走上了经济“硬着陆”道路。认为美联储转向更强硬政策立场可能导致经济衰退的一个原因是,这已经导致2021年其制造的资产和信贷市场泡沫破裂。
随着在粮食价格飙升和供应短缺迫在眉睫的背景下饥饿现象的增加,这种高通胀——以及通过提高利率对其加以遏制的努力——正在搅乱金融市场,增加经济衰退的风险,同时加剧世界上最贫穷人群的痛苦。
在5月16日发布的最新预测中,欧盟委员会预计2022年欧元区通胀率将达到6.1%,GDP将增长2.7%。欧洲央行在3月10日的最新预测中,预计通胀率和GDP增速将分别为5.1%和3.7%。欧元区的通胀和GDP增长前景让欧洲央行担心三个问题。
2022年早些时候,极高通胀迫使美联储猛踩货币政策刹车。同样的情况现在似乎正在欧洲发生,欧洲中央银行正被迫逆转路线,以应对自1999年欧元启动以来最高水平通货膨胀。欧洲央行货币政策转变对全球金融市场来说不是好兆头。
疫情和通货膨胀打断了人们的生活,让人们感到压抑。然而,这些挑战澄清了人们的思维,唤醒了创造力,并可能为美国复兴奠定基础。
文章确定了一些无法解释发达经济体核心通胀差异的经济指标。其中包括:产出增长、产出缺口、失业率、劳动力参与率变化、疫情封锁限制、港口经济放缓、财政刺激措施。但仍不可将所有这些因素排除在全球通胀飙升促成因素之外。
近期经济数据确切表明,美国正处于一场经济混乱之中。事实证明,继2021年经济快速增长之后,美国经济出现急剧放缓。
去年,美元对欧元汇率上升12%。目前,1美元兑换0.93欧元,汇率已接近等价。鉴于美元飙升以及许多国家目前的通胀率处于几十年来的最高水平,我们可能会步入一场“反向货币战争”。在这场战争中,各国不会竞相贬值货币,反而会升值货币。
虽然一些经济指标显示美国经济复苏仍在正轨上,但其他指标显示,美国家庭和企业正变得越来越悲观。美联储将不得不对经济走软做出比2021年经济走强更灵活的反应。
德国经济正步履蹒跚地前行,面临着几十年来最高的通胀率。德国主要经济研究机构在春季报告中大幅下调了今年的经济展望。
美联储主席现在面临着一项极其艰巨的任务,即在不将美国经济推入衰退情况下控制通胀。如果量化紧缩能有效放大加息带来的影响,它可能会成为推动美国经济软着陆的有用工具。
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