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货币政策

周小川：货币政策并非万灵药

中国人民银行行长周小川直言，尽管在危机后的经济恢复过程中宽松的货币政策是必要的，货币当局也能创设一些工具来助力结构性改革，但不能过度依赖货币政策。我们或许已处于宽松周期的尾部。当公众和政策制定者更加理性后，将更加重视财政政策和结构性改革。
美联储加息节奏加快,中国利率有进一步提高可能

什么是货币政策?简而言之,货币政策涵盖中央银行影响利率和金融体系的各项措施。货币政策应该做什么?美国国会40年就为美联储设定了两个基本目标:充分就业和价格稳定,这也称为“双重使命”(dual mandate)。而《中华人民共和国中国人民银行法》第三条规定:“货币政策目标是保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长。”
央行将更多采取价格手段引导市场

2017年货币政策的“稳健中性”该怎么理解呢?所谓的稳健中性,简单而言就是“不松不紧”:为防止通货膨胀、资产泡沫,防控金融风险,货币政策不能宽松;为助力全年发展目标实现,深化供给侧结构性改革,货币政策不能从紧。总之,“不松”是抑泡沫、防风险的需要,“不紧”是稳增长、调结构的需要。从实施方式看,稳健中性的货币政策不搞“大水漫灌”,而要力争“精准滴灌”。
日本央行维持目前货币政策

日本央行16日在结束两天的货币政策会议后,决定保持目前超宽松货币政策不变,并维持对日本经济正“持续缓慢复苏”的基本判断。
欧洲央行继续实施超宽松货币政策

欧洲央行9日召开例行货币政策会议,决定维持欧元区三大关键利率不变,其中欧元区主导利率维持在零,并继续实施宽松货币政策。
墨西哥央行的货币政策困境

过去几年间，拉丁美洲的经济表现一直低迷。近几个月，巴西、智利和哥伦比亚的中央银行意识到货币刺激的必要性，已开始削减利率。与此相反，美国联邦储备系统2015年12月首次加息的第二天，墨西哥中央银行将利率从3%上调至3.25%。当收紧周期开始后，墨西哥通货膨胀的所有指标都处于历史最低水平。
墨西哥央行的货币政策困境

过去几年间，拉丁美洲的经济表现一直低迷。近几个月，巴西、智利和哥伦比亚的中央银行意识到货币刺激的必要性，已开始削减利率。与此相反，美国联邦储备系统2015年12月首次加息的第二天，墨西哥中央银行将利率从3%上调至3.25%，并且自此之后一直稳步持续收紧。
央行报告:实施好稳健中性的货币政策

中国人民银行17日发布的报告提出,下一阶段要实施好稳健中性的货币政策,增强调控的针对性和有效性,为供给侧结构性改革营造中性适度的货币金融环境。
易纲：稳健的货币政策是中性态势不紧不松

中国人民银行副行长易纲15日表示,稳健的货币政策是中性的态势,就是说不紧不松。易纲在参加中国经济50人论坛2017年年会期间,回答记者下一步货币政策会不会收紧的问题时说,我们应该保持稳健的货币政策,它是一个中性的态势,中性的态势就是说不紧不松。
特朗普的计划给美国货币政策带来三大风险

特朗普的经济政策有潜力释放货币政策的活力，并且允许美联储实现利率正常化。人们普遍预计特朗普会通过国会批准大规模基础设施投资项目和大幅削减个人所得税和公司税来部署规模庞大的财政刺激政策，这些都需要大幅扩大预算赤字来给予资金支持。
商业周期去同步化

商业周期同步是衡量最优货币区的一条重要标准。作者发现，对于大多数经济货币联盟（EMU）成员国来说，国家周期与共同周期之间存在着紧密的相关性。初看之下，似乎除了希腊（可能也包括葡萄牙）之外，其他国家满足了标准的最优货币区标准。
2017年去产能展望及对货币政策的影响

2016年是中国去产能的开局之年。2016年初，国务院印发《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》和《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，提出了未来5年内煤炭行业减少10亿吨产能，钢铁行业淘汰1-1.5亿吨钢铁产能的总目标。其中，2016年计划淘汰4500万吨钢铁产能，减少2.5亿吨煤炭产能。钢铁行业和煤炭行业由此掀开了一场如火如荼的去产能运动。
【视频】（中国聚焦）从中央经济工作会议看中国宏观调控新动向

年末召开的中央经济工作会议在明确２０１７年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策的同时，提出财政政策要“更加积极有效”，货币政策要“保持稳健中性”。２０１７年中国宏观调控将如何应对？
货币政策挤泡沫回归真正中性

货币政策真正中性的意味越来越浓。2017年,央行货币政策基调提法虽然仍是“稳健”,但其内涵已经发生明显变化,去杠杆、挤泡沫、防风险将成为政策考量的重要甚至是首要因素。值得注意的是，货币政策回归中性，意味着货币政策比起过去两年稳健偏松的基调会有所收紧，但并不意味着货币政策会收得过紧，以防引发市场动荡。
欧洲央行行长说应继续推行超宽松货币政策

欧洲央行行长德拉吉21日晚表示,欧元区经济复苏前景积极,欧洲央行应继续推行超宽松货币政策,提升通胀至目标水平。
中国不再操纵货币

特朗普政府把中国称为货币操纵国从事实和效果来看都是不正确的。为了减少中国的顺差及美国的逆差，特朗普的经济团队可能决定应对中国支持出口阻碍进口的政策。不过，货币操纵不是中国当前的政策之一。作者建议新政府寻求替代性方案，同时加强美国的防御，以应对未来货币入侵再次发生。
美国大选给货币政策带来的风险

从两位总统候选人的经济立场判断，接下来的四年对耶伦来说可能具有挑战性。不过，作者认为，若克林顿就任总统，美联储将更轻松的开展其工作，因为特朗普抱有更激进的经济观点且很少关注其独立性。
发达经济体面临的货币政策挑战

当前政策辩论面临着两个相互关联的问题：可用哪些工具向低迷的经济增加货币刺激？鉴于零利率下限将明显受到更频繁的冲击，决策者应如何思考未来的货币政策？针对这两个问题，作者认为，中央银行自身所能做的甚少。在关键时期，货币政策必须与财政政策共同实施，二者实施的时机是成功的关键。
IMF称非银行机构融资增长加强了货币政策对经济的影响

IMF在当天公布的《全球金融稳定报告》分析章节中说,自2000年以来,由于金融创新、银行资产负债表恶化、商业模式的改变以及银行监管政策的收紧,发达国家以及部分新兴经济体越来越依靠债券发行等非银行融资,而银行信贷的比重逐步下降。
央行官员“推绳子”

货币政策在促进扩张方面一直没有在抑制过度需求方面那么有效――“推绳子”就是对此的常用比喻。美联储和日本央行近日将举行会议考虑采取进一步行动，但他们的回旋余地已相当有限。与其探索非常规政策的极限，不如在刺激经济时认识到货币政策的固有限制。无论是美联储或日本央行，不应该对他们的政策工具要求太多。