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印度CPI逐月走低 但高通胀远未过去

责任编辑:黄新培 2021-10-19 09:56:43

新华丝路孟买10月19日电(记者张亚东)印度零售物价指数(CPI)在逐月走低,但这并不意味着印度整体经济的通胀压力在下降。情况可能正或相反。在粮食和蔬菜外,印度的食用油、燃料等价格却在不断走高。业内人士提醒,印度CPI在未来几个月可能会出现反转,需要注意整体通胀压力上升对经济复苏的抑制。

近几个月来,印度以CPI为标志的通胀压力在持续走低。印度中央统计局的数据显示,5月印度CPI为6.30%。这是近几个月的最高点,此后这一数据逐月下滑,从6月的6.26%下滑至7月的5.59%,再下滑至8月的5.30%。9月,印度CPI更是下滑至4.35%,达近几个月来的最低水平。由于CPI近几个月持续下降,印度央行在10月的货币政策会议上,将印度本财年的通胀预期由此前的5.7%下调至5.3%。

以CPI为基准,从5月至9月,印度的通胀压力已经下降接近200个基点。但在实际的生产和生活中,印度整体经济的通胀压力不仅没有降低,反而是持续维持在高位。业内人士指出,今后几个月,更可能进一步走高。

这和印度CPI的结构有关——食品价格在全部价格指数中的权重非常高,占比高达45.86%。这意味着,食品价格的回落将明显影响CPI的整体表现。在过去几个月,印度CPI的回落,与同期的食品价格指数的回落具有高度一致性。6月,印度的CPI高达6.26%,同期的食品价格指数(CFPI)为5.15%。7月,印度的CPI下滑至5.59%,同期的CFPI也下滑至5.02%。8月,印度的CPI进一步下滑至5.30%,同期的CFPI也跟进下滑至3.11%。9月,印度的CPI为4.35%,同期的CFPI为0.68%。

更进一步来看,在印度食品价格指数篮子中,谷物和蔬菜的占比也在40%。正是谷物和蔬菜价格的回落,导致食品价格指数的回落,进而导致整体零售物价指数的回落。9月,印度蔬菜价格指数与去年同期相比下跌22.47%,谷物指数与去年同期相比下跌0.61%。而在同期的食品篮子中,在谷物和蔬菜之外,大都处于上涨状态。9月,印度的食用油价格指数同比上涨34.19%,鸡蛋指数上涨7.06%,鱼肉指数上涨7.99%。

在整体CPI和CFPI不断走低的同时,印度的非食品价格指数却基本维持在高位。7月,印度的非食品价格指数为6.7%,8月和9月,这一数据均为6.8%,没有变化。在非食品价格指数中,部分产品的涨幅更是惊人。9月,印度的燃料价格指数,与去年同期相比,上涨13.63%。

正是由于食品价格权重过高,如果以CPI来衡量印度整体的物价情况,就可能出现明显的失真现象。从年初至今,印度的CPI走势基本向下,但与此同时,孟买的汽油零售价格上涨超过22%,柴油零售价格上涨超过25%,天然气零售价格上涨接近30%,食用油价格上涨在20%-50%之间。可以这样说,印度目前的价格趋势是,除了谷物和蔬菜价格在下跌外,其他生活用品价格都在上涨,食用油和燃料价格更是涨幅惊人。

正是基于印度目前的这种价格形态,尽管印度的CPI在逐月走低,但包括IMF等在内的印度国内外研究机构却在呼吁,印度政府应该高度重视通胀压力。IMF首席经济学家Gita Gopinath接受印度媒体采访时表示,印度目前的制造业和服务业都在复苏,但印度政府要高度重视煤炭供应情况、高价原油和天然气。对印度经济复苏来说,这些将是非常关键的影响。

印度央行作为物价的最主要的管理部门,对未来的物价走势仍保持高度警惕。在10月的双月货币政策会议上,央行货币政策委员会全体成员并没有就继续采取宽松货币政策立场取得完全一致的意见,其中一名货币政策成员要求收紧货币政策。而在前几次的货币政策会议上,这一情况并没有出现。

印度一些研究机构指出,印度需要担心的是,尽管印度的CPI在走低,但包括食用油、汽油、柴油、天然气等方面的价格上涨,最后都会传导至消费层面,从而引发目前通胀趋势的逆转。野村控股公司首席经济学家Sonal Varma表示,能源危机对印度来说是一次负面的经济冲击,因为它将导致更高的通胀、更低的增长和可能扩大的双赤字。随着时间的推移,通胀压力可能上升,最终导致需求的疲软和经济增速的下降。


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