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印度5月CPI受基数影响涨幅下跌 但央行压力并未缓解

来源:新华丝路 责任编辑:黄新培 2022-06-15 09:32:01

新华丝路孟买6月15日电(记者张亚东)印度的零售通胀率在持续上涨半年后,终于显现出一点点掉头向下的苗头。

13日,印度中央统计局公布的数据显示,印度5月份零售物价指数(CPI)为7.04%。环比4月份的7.79%,印度5月份CPI已经呈现下跌迹象。这是这一数据去年11月份以来的首次转降。从去年11月份开始,印度CPI从4.91%一路上涨至4月份的7.79%。

尽管印度5月份CPI与4月份相比,下降75个基点,但这一下降,并不能解读成印度的物价已经下降,相反,印度物价还在持续上涨。包括西红柿、土豆等在内的印度主要蔬菜涨幅还很惊人。

这从环比数据中就能很清晰地看出来。与4月份相比,印度零售通胀篮子中的六大类物品价格,包括食品、烟草、衣服鞋、住房、燃料和杂项,全部处于上涨状态。其中,食品指数环比上涨1.6%,蔬菜指数上涨5.2%,鱼肉上涨2.5%;衣服鞋等环比上涨1%,燃料环比上涨1.4%。在印度整个的CPI篮子中,粮食的比重差不多占40%。而在5月份,印度的粮食价格指数同比上涨7.97%,蔬菜的涨幅更是高达18.26%。

因此,印度5月份CPI环比数据的下跌,反映的其实主要是去年有利的基数效应。去年5月份,印度CPI为160.4,较4月份的157.8,环比上涨1.6%。今年5月份,印度CPI为171.7,较4月份的170.1,环比仅上涨0.9%。业内人士指出,正是因为去年5月的基数较高,涨幅较大,拉低了今年5月份的涨幅。此外,印度政府在5月份实施的汽柴油消费税下调也在一定程度上了拉低了通胀。由于这一政策实施时间是在5月下旬,因此这一政策影响主要将在6月份显现。

同时,尽管5月份印度CPI环比下跌,但印度5月份的CPI仍处于印度央行设立的中期通胀目标容忍上限6%的上方。截至5月份,印度CPI已经连续5个月处于6%上方。

因此,可以说,尽管5月份CPI环比下跌,由于更多反映的基数效应,印度央行的加息节奏不太可能受到这一点的影响。

“印度批发价格指数(WPI)和零售价格指数(CPI)之间的差距进一步缩小,更加明显凸显出印度投入成本上升从生产者到消费者的传递。目前,印度5月份的核心通胀率在6.2%左右,也很能说明问题。在目前的情况下,尽管5月份的零售通胀(CPI)略有放缓,但在接下来的几个月里,来自全球大宗商品价格将继续给印度国内价格带来压力。因此,印度目前的通胀在短期内不会降温。考虑到这些情况,印度央行仍将如期加息。”孟买一家咨询机构的研究总监维维克·拉蒂说。

实际上,印度央行现阶段对通胀的预测,比市场机构稍显悲观。印度央行6月份预测,4—6月的平均通胀率在7.5%,7—9月份的平均通胀在7.4%。从这一预测出发,印度央行基本认为现阶段的高通胀会至少持续至9月份。

印度央行加息节奏可能不太改变,但8月份加息的力度可能会因通胀缓解而有所保留。印度基金公司Elara Capital的经济学家加里玛·卡普尔指出,由于能源价格上涨,印度国内价格上涨压力正在扩大。为缓解通胀压力,印度央行在本财年接下来的时间内还至少会加息60个基点。在5月和6月,印度央行已经加息两次,分别是40和50个基点。目前印度的基准利率为4.9%。孟买一些经济研究机构指出,8月份,印度央行可能会加息25个基点。

但也有机构认为,印度央行还可能把加息力度加大。评级机构惠誉14日指出,考虑到印度的通胀前景,印度央行将在年底前将基准利率提高至5.9%,明年3月底提高至6.15%。到年底前,印度央行还将有三次货币政策会议,按照惠誉的预测,印度央行每次会议加息平均将不小于30个基点。

这也从一个侧面说明,即使印度5月份通胀数据环比下降,印度央行恐怕暂时还无法从通胀压力下缓解多少。

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