新华社丝路孟买7月14日电（记者张亚东）多种迹象显示，印度本轮通胀已经从顶部缓慢回落。

4月份，印度零售物价指数为7.79%，可以看作印度本轮通胀的顶部。自此之后，印度通胀压力逐渐回落。5月份，印度零售物价指数为7.04%。6月份，印度通胀在继续回落。12日，印度统计部门公布的数据显示，印度6月份零售物价指数（CPI）同比升至7.01%。尽管印度CPI仍处于高位，但回落趋势已经显现。

印度政府的相关措施是印度通胀回落的主要原因。印度财政部5月21日宣布，把汽柴油的消费税每升分别下调8卢比和6卢比。同时，印度外贸总局5月13日发出通知，对印度的小麦出口实施临时禁令，并立即生效。这两大措施对印度6月份的通胀缓解产生了明显效果。

在印度整个的CPI篮子中，粮食的比重差不多占40%。因此，印度禁止小麦出口使得印度国内的面粉和粮食价格涨幅出现回落。印度统计局的数据显示，印度6月份的粮食价格指数为7.75%，较5月份的7.97%回落明显。

同时，汽柴油消费税的削减也使得印度国内的燃料价格上涨压力缓解。数据显示，6月份，印度燃料价格指数为176.4，与5月份的174.6相比，上涨幅度有限。

在剔除燃料、蔬菜等价格波动过大物品后，印度6月份的核心通胀数据也在放缓。数据显示，印度6月份的核心通胀已经从5月份的6.2%下降至6%。

印度相关分析机构指出，印度的通胀已经从顶部回落。印度Mahindra集团的首席经济学家萨奇达南德·舒克拉指出，由于国际原油价格不再大幅上涨，印度国内有利的季风降雨，都使得印度的通胀从7月份开始逐渐下降。到本财年的第三季度，也就是今年的10—12月份，印度的平均通胀将落入印度央行设定的2%—6%的通胀波动区间内。这比印度央行此前的预计要早一个季度。印度央行6月份曾指出，今年年底前，印度的通胀都将在6%以上，只有到明年一季度才会降至5.8%左右。印度金融机构YESBANK的经济学家Indranil Pan也同样指出，印度央行的货币政策收紧、全球大宗商品价格的下跌、有利的雨季降雨，都使得印度的通胀压力顶点已经成为过去，并将逐渐下降。

但尽管如此，印度目前的通胀仍处于高位。从今年1月开始，印度的零售物价指数就一直处于印度央行设立的6%的容忍上限的上方，至今已经超过6个月。同时，印度的通胀驱动因素与此前相比更为广泛。印度6月份通胀压力回落至7.01%，更多的原因是食品压力的回落。但在食品之外，印度通胀上涨的基础明显进一步扩大了。数据显示，印度6月份的衣服鞋帽类物品涨幅同比上涨9.52%，而在5月份仅为8.85；6月份印度的住房消费同比上涨3.93%，而在5月份仅为3.71%；印度6月份烟草等的消费价格同比上涨1.83%，而在5月份为1.15%。

因此，面对印度通胀压力稍有缓解的现状，印度财政部长西塔拉曼呼吁不要掉以轻心，需要保持警惕，重申如果需要，印度政府将继续使用货币政策领域之外的工具来平抑价格上涨。“我认为季风有利于农业。印度的农业生产将良好，农村需求将保持不变。我们必须注意价格走势，继续逐项监控，以控制任何失控的价格。”西塔拉曼说。

同时，印度通胀压力缓慢下跌的趋势尚无法改变印度央行8月份继续加息的节奏。为控制通胀，印度央行已经在5月份和6月份实施了两次加息动作，累计加息90个基点，使印度的基准利率从疫情期间的4%上调4.9%。但即便如此，印度的通胀水平仍高于印度的基准利率，使得印度处于实际负利率状态。而这是印度央行较为担心的状态。印度央行货币政策委员会成员之一的Michael Debabrata Patra6月份指出，如果印度允许通货膨胀失控，印度经济复苏的推动力将因此受到侵蚀，印度的经验证据表明，印度的通货膨胀率超过6%，就将对经济增长有害。同时，高通胀导致的负利率将使得存款人将投资转向黄金，来寻求对通胀的对冲，印度的黄金需求将会因此飙升。

考虑到这一点，即便印度通胀目前已经处于下降通道中，印度央行在接下来的8月份，仍可能继续加息。不过，世界经济的不确定、印度出口的放缓等，导致印度央行加息幅度不会太大。“我们预计印度央行将在接下来的两次货币政策会议中加息60个基点，但在其后会进行观望。因为印度央行不会过于打压增长来控制通胀。”印度评级机构ICRA首席经济学家纳亚尔说。