新华丝路新加坡10月28日电（记者李晓渝）新加坡金融管理局（金管局）27日发布半年一度的《宏观经济评估》报告。这份报告称，在外部需求疲弱的情况下，受贸易相关行业的拖累，预计2023年新加坡经济增长将进一步放缓至低于趋势水平。

当地媒体引用分析人士的话说，所谓趋势水平是指3%左右。

金管局在报告中说，新加坡的经济增长可能在未来几个季度受到抑制。事实上，在贸易相关行业、国内市场导向行业、旅游相关行业的和现代服务业等广泛行业的贡献下，2022年全年新加坡的GDP增幅预计将达到3%-4%。这意味着新加坡经济增长动力出现了再平衡，2021年那种主要由贸易引领经济增长的情况已经过去。

但就明年的情况来说，一方面外部经济疲软会冲击贸易相关行业；另一方面，虽然国内市场导向行业和旅游相关行业会继续扩张并支持整体经济增长，但高通胀和经济环境的不确定性会抑制消费者信心，从而可能减缓可自由支配支出的增长。

今年9月，新加坡金管局核心通胀率从8月的5.1%进一步上升至5.3%，再创新高。整体通胀率则保持在7.5%不变。新加坡贸工部和金管局表示，核心通胀率预计将在未来几个季度保持在高位。直到2023年下半年，随着该国劳动力市场的紧张形势缓解和全球通胀放缓，核心通胀率才会明显地放缓。

新加坡作为一个小型外向经济体，其整体经济非常容易受到外部经济环境的影响。金管局表示，全球经济已进入一个危险的“失衡阶段”，经济增长和通胀之间的相互关系正在恶化。这种情况至少将持续几个季度，届时全球GDP增长将大幅放缓，并保持在趋势水平以下。通胀则将维持在高位，直到2023年下半年才会放缓。金管局认为，通胀长时间维持在高位会导致利率进一步上升，并导致经济活动进一步收缩。此外，家庭和企业支出的回落，加上金融环境的进一步收紧，可能与金融体系现有的脆弱性相互作用。这将加剧全球经济低迷，并可能导致许多新兴市场出现破坏性的资本外流。

就新加坡而言，今年第二季度该国经济已经因为涉外行业的疲软表现而出现了0.2%的环比降幅。这还是在新加坡政府放宽边境和国内防疫管控，让国内市场导向行业和旅游相关行业从此前受压抑的需求释放中受益的条件下得到的结果。即使重新开放让新加坡的经济活动持续增长，这一趋势总体上仍然延续到了第三季度。虽然第三季度的GDP环比增幅反弹到1.5%，但外部需求疲软让新加坡制造业和金融服务业的表现都低于预期。

新加坡经济发展局发布的数据显示，第三季度新加坡制造业产出环比下降了3.2%，表现远差于第二季度的环比增长3.2%。导致这一情况发生的主因是，受半导体制造业收缩影响，新加坡制造业中的电子产品制造业产出在第三季度下降了13.3%。而半导体制造业收缩的原因则是美国等主要市场对智能⼿机和个⼈计算机等消费设备的终端需求减弱，同时全球对5G投资和数据中⼼的需求增⻓似乎已经⻅顶。

制造业的疲软也从新加坡的出口数据上有所反映。金管局表示，新加坡的货物贸易近几个月来出现了走弱的迹象。按同比计算，名义出口总额虽然继续取得强劲的两位数增长，但这是受到了石油类本地产品出口及非石油类产品转口贸易（NORX）的支撑。新加坡的非石油类本地产品出口对整体出口增长的贡献已经有所减缓。此外，自2021年第二季度以来，实际整体出口额的增长远低于名义出口额的增长，这表明名义出口额的增长是由原油、大宗商品和半导体出口价格上涨推动的，而不是来自出口量的增加。

华侨银行首席经济师林秀心认为，新加坡制造业可能在未来几个月都只会继续勉强维持温和表现，原因是全球经济增长和需求前景明显走软，同时全球央行积极收紧货币政策，以及通胀压力加剧侵蚀消费者的购买力。她说，传闻称德州仪器和SK海力士等大型芯片制造商对未来的前景都持悲观态度，前者认为个人设备和工业设备的需求都会疲软，后者则警告称，市场环境将出现前所未有的恶化，并准备将明年的资本投入削减至少一半。尽管临近年底，圣诞节订单高峰应该有利于订单增长，但由于经济阻力不断加大，今年新加坡制造业产出的全年增幅可能会低于3%。因此，新加坡经济将需要服务业来承担促增长的重任。

不过，新加坡服务业很可能难以承担如此重担。今年第二、第三季度，该国的金融与保险业都走弱，主要是受到银行业表现较差的拖累。各银行机构受经纪业务和投资银行业务减少的影响，净收费和佣金收入继续下降，而信贷中介业务则在第三季度表现平平。另外，8月新加坡银行业的居民贷款较6月份小幅增长0.1%，较前三个季度1.5%的平均增幅有所下降。出现这一情况的原因是企业贷款活动减弱，特别是制造业、建筑业和一般性商业的贷款活动减弱较为明显。同样，由于来自全球的贷款减少，新加坡银行业的非居民贷款在第三季度的前两个月下降了2.3%，很可能让这一指标连续四个季度出现收缩。

金管局认为，由于全球通货膨胀加剧和金融环境收紧，新加坡金融业的外部需求放缓，其增长前景受到削弱。短期内，随着全球各国央行进一步采取紧缩措施，预计新加坡金融业中对市场情绪敏感的行业的前景都将趋于悲观。

旅游相关行业虽然随着部分国家放松防疫管控和油价下降而获得喘息之机，但全球增长前景疲软可能会阻碍航空业的复苏。另外，现在网络会议的流行，以及一些企业为降低碳排放做出承诺而减少商务旅行，这些不利因素也会影响航空业的复苏步伐，尤其是商务旅行可能将无法恢复到疫情前的水平。对酒店业来说，今年旅游业的复苏无法为其抵消政府防疫用房订单减少的影响，因此今年将保持低迷。另外，人力缺乏也影响了该行业满足更多需求的能力。

另外，虽然旅游业复苏会对新加坡面向本国消费者的零售、餐饮等行业产生积极的溢出效应，一些零售业企业今年的表现会好于预期。今年下半年的F1赛事等大型活动，消费者在明年年初消费税上调前集中消费，也都可能刺激消费使其回到疫情前的水平。但这种增长势头会在明年放缓，这是因为通胀上升和经济环境的不确定性可能会抑制消费信心，而且随着新加坡居民出境旅游回归疫情前水平，消费者们也可能会更倾向于通过海外旅游释放此前被压抑的消费需求。

大华银行高级经济师柳天成表示，此前新加坡政府披露的预估数据显示第三季度经济同比增长4.4%，制造业、建筑业和服务业都对这一增幅有所贡献。其中，制造业第三季度同比增长1.5%。然而，从最新公布的制造业数据来看，假设其他行业的数据没有重大变化，第三季度新加坡GDP增速预计将被下调0.2个百分点至4.2%。另外，9月新加坡电子产品制造业采购经理指数进一步下滑至49.4，9月电子类非本地产品出口下降10.6%，而新加坡制造业整体PMI也被拖至50以下，这些数据说明电子产品制造业进入了下行周期。

柳天成表示，尽管仍然对运输工程行业、一般制造业和精密工程行业的前景持谨慎乐观态度，但海外电子产品需求日益疲软显然给新加坡的出口势头和制造业需求造成了负面影响。同时，9月新加坡对G3经济体的非石油出口增长放缓也证实，在更激进的货币政策收紧的背景下，全球需求正走向低迷。因此，他将对2022年新加坡制造业产出增长的预期从此前的4.5%下调至3.5%。但他也对今年服务业加速增长能弥补制造业增长放缓的损失报以期待，因此保持对2022年该国GDP增长3.5%的预期不做改变。对于2023年，柳天成认为新加坡制造业的前景不佳，因此明年新加坡GDP增幅将显著放缓至0.7%。