德国联邦银行(德国央行)行长延斯·魏德曼3日说,未来几年欧元区货币政策正常化是一项充满挑战的任务。魏德曼当天在法兰克福表示,欧元区经济全面疲软,通胀上升弱于预期。
作者提出了一种倾斜的方法来引导欧元体系资产和抵押品的分配向低碳部门倾斜,这将降低这些部门相对于高碳部门的资本成本。为了不影响货币政策的有效实施,必须好好设计这种分配政策。
本文提出了一项建议,以帮助货币政策应对货币扩张和利率“正常化”的挑战。作者认为,全球协调对于应对这一挑战至关重要,建议召开适当的正式会议,以明确的、正式的和沟通良好的方式协调正常化进程,并讨论货币政策战略和制度设置所需的长期变化。
德国和日本曾一直倡导储蓄抑制的大型出口商可能会得出这样的结论:与其遭受贸易战,不如放开利率和汇率。这意味着未来更加繁荣。但不可否认的是,在过渡的这段时间内将出现损失。
23日,日本央行结束了为期两天的货币政策会议,决定维持当前货币政策不变。当天日本央行决定,短期利率维持负0.1%的水平;继续购买长期国债,以使长期利率维持在零左右运行。
低GDP增速和低利率是暂时现象,还是应归因于长期增长前景(潜在产出增长)和均衡实际利率(自然利率)的下降。在本文中,作者为中央银行解答了这个非常重要的问题并讨论了对货币政策的影响。
央行们面临新的挑战。围绕经济核心概念的根本不确定性以及需求管理已经出现。货币政策必须在不完全了解危机后的“新常态”将是什么样的情况下来指引方向。出于这些考虑,作者建议欧洲央行更新其价格稳定定义。
受贸易战和投资减速影响,中国已经宣布在2018年采取更积极的财政政策,并确保为企业和家庭全年减轻税费负担1.1万亿元。中国选择重启财政和货币刺激措施,以应对以美国为首的贸易战风险。这一双重政策发出了明确的信号,即经济增长是优先事项。
本文提出了一项建议,以帮助货币政策面对货币扩张和利率“正常化”的挑战。许多非常规政策多年来的艰难退出使主要货币中心和新兴市场经济体的金融稳定面临风险。全球协调对于应对这一挑战至关重要。
7月31日,孟加拉国央行发布2018年下半年货币政策。孟央行行长卡比尔介绍,下半年货币政策将以保持经济持续增长和控制适度通货膨胀为主,私营部门信贷增长率、国内信贷增长率、广义货币增长率及公共部门信贷增长率将分别不超过16.8%、15.9%、12%及10.4%。
欧洲中央银行理事会26日重申,预计欧洲央行在2019年夏天前不会加息。分析人士指出,相关信息显示欧洲央行实现货币政策正常化仍需相当长的时间。
全巴工商联合会高级副主席兼预算咨询委员会主席尼萨尔周三对此前巴央行采取提高政策利率100个基点至7.5%的做法进行了批评,他表示巴央行应避免在现阶段造成货币政策的混乱,应加强对货币政策掌控力度来保证经济增长动力。
孟央行着手制订新财年(2018-19财年)上半年货币政策,将抑制通胀上升趋势,发展生产性行业,增加对中小企业和农业贷款等作为优先考量,并强调通过加强对央行和商业银行监管确保信贷质量,实现经济最大增长。
本文试图回答两个主要问题:加密数字货币能否扮演官方货币的角色?对央行和货币政策有何影响?作者认为,加密数字货币要取代官方货币,将不得不克服三重挑战。以通货膨胀为目标的独立中央银行所控制的官方货币似乎仍然比加密货币提供货币功能的技术要优越得多。
全球货币和财政政策正在分化。美国有巨额赤字,美联储正在推进标准的紧缩周期,而欧元区和日本仍在推行大规模资产购买和负利率。这种差异会令美元走强。但这并未发生,至少到最近都是如此。虽然美元没有走强,全球失衡却再次扩大,欧元区现在拥有最大的经常账户盈余。
危机开始以来,欧元区在提高单一货币的弹性方面取得了很大进展。但仍有许多重要问题有待解决。欧元区成员国领导人预计将利用2018年6月28日至29日的欧盟峰会,就实施哪些额外改革做出初步决定。
在正常时期,联邦基金利率将超过4%。但是,市场和美联储目前认为这种结果的可能性很低。作者认为,当前2%的通胀目标框架很可能令下一次经济衰退来得更早、更持久,同时给财政政策带来过多的压力。抛弃目前2%通胀目标的新货币政策框架将允许经济有朝一日实现更高水平的产出和就业。
受临时冲击影响的当前经济中的“中性”将不同于长期的“中性”,这些暂时的影响不会永远存在。目前人们对这一话题倍感兴趣是因为许多经济学家和央行官员都认为,近几十年来长期中性利率已大幅下降,目前处于非常低的水平。
本文评估了日本银行最近货币政策的影响,尤其是零利率和负利率政策以及2002年第一季度到2017年第三季度期间日本针对收入不平等采取的税收政策,并采用向量了误差修正模型。
国际货币基金组织非洲部门主管Abebe Aemro Selassie表示,布哈里政府在打击腐败方面取得了很大进步,但想要促进经济增长,则必须在改革上下功夫。例如,尼日利亚应当扩大税收基础,增加政府收入,为本国基础设施和社会福利提供足够资金。
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