基于东道国国家风险的跨国公司FDI投资方式选择研究

跨国公司 FDI投资方式是目前国际商务领域研究的热点之一，学者根据不同的研究目的将 FDI投资方式分为两类，一类是市场进入模式，包括新建投资与跨国并购；另一类是股权进入模式，包括合资模式与独资模式。以往对这两类 FDI投资方式的研究分开进行，缺少联系，但事实上跨国公司在选择市场进入模式的同时需要考虑股权模式。本文从跨国公司对外直接投资面临的东道国国家风险视角出发，将国家风险因素纳入跨国公司投资决策的博弈模型，结合技术转移，把这两类 FDI投资方式联合起来进行分析。本文通过建立古诺竞争博弈模型分析发现，跨国公司倾向于选择较高的控股权以有效控制管理技术转移成本；在特定的技术转移成本下，跨国公司选择新建投资与跨国并购取决于这两种市场进入模式下面临的东道国国家风险水平的差异，当风险较大时跨国公司选择新建投资较为有利；在国家风险水平降低的条件下，跨国公司两种市场进入模式下的股权安排都有独资化倾向，以获取最大利润。 <br> 本文通过实证研究检验了模型分析的部分结论。运用82个国家和地区的跨国面板数据证明在政治风险小的国家跨国公司选择并购的可能性更大，在政治风险高的国家选择新建投资的可能性更大。运用中国30个省市自治区的统计数据实证检验发现，跨国公司在华直接投资的股权模式变化特别是独资化倾向的出现主要是我国国家风险逐渐降低的结果，跨国公司在华投资总体上走的是一条循序渐进的随风险降低从合资到独资的过程，这种策略有效的应对了投资初期的高风险。入世以后，中国企业对外直接投资迅速增长，在风险与机会并存的海外市场，伴随高速增长而来的却是大量的投资失利。通过对跨国公司在华直接投资股权模式成功经验的对比分析，本文认为我国企业对外直接投资要取得更多成功，确保“走出去”的质量，采取合适的投资方式以有效管理控制投资的风险非常关键。

长沙市工程机械产业发展及竞争力提升研究

当今国际工程机械产业发展形成了一个三足鼎立的局面,即以美国为中心的北美板块、以德国和瑞典为代表的欧洲板块、以日本与中国为代表的亚洲板块。全球工程机械企业巨头主要聚集于美国、日本、瑞典和德国。近年来中国工程机械产业迅速崛起,2011 年中国的三一重工和中联重科凭借 78.61 亿美元和 71.71亿美元的销售收入跻身全球10强。目前,中国的工程机械产业已经形成了江苏徐州、江苏常州、湖南长沙、福建厦门、广西柳州、山东济宁六大板块。 <br> 湖南长沙工程机械产业起步于20世纪90年代初期,但发展非常迅速,成为湖南省首个过千亿元的产业,2010 年产值达到全国的 23%,全球的 7.2%,成为全国乃至全球最为重要的工程机械研发和制造基地之一。本文基于盈利竞争力、科研竞争力和品牌竞争力等三个一级指标,并在此基础上细分为8 个二级指标,运用 SPSS 软件对选取的数据指标进行标准化处理,再运用主成分分析法,对国内六大工程机械产业集群竞争力进行分析评估。六大工程机械产业集群的综合竞争力为：江苏徐州 8.38、江苏常州-5.88、湖南长沙 12.48、福建厦门 4.39、广西柳州3.93、山东济宁0.55。 <br> 本文全面深入地分析了长沙市工程机械产业发展的优势、优劣、机遇及所面临的机遇与挑战。在此基础上提出了提升长沙市工程机械产业竞争力的对策：“引进来”与“走出去”嫁接、工业与金融业、工业化与信息化嫁接以及错位发展、组团发展、建立共享平台等提升长沙工程机械产业竞争力的基本思路。

WTO框架下两岸经贸合作模式研究

中国企业走出去背景下企业社会责任法律问题研究

我国海外投资保险制度的构建与完善

武装冲突下中国海外投资保护的法律问题分析

中国企业海外投资中的反腐败法律问题研究

五大国有商业银行“走出去”动因及路径选择探析

从吴冠中油画的表现形成过程看中西绘画的融合

外来画种油画,在传入中国一个多世纪里,从被排斥,到勉强接受,到今天成为中国一种艺术形式之一,而且拥有了几十万上百万的从业者,不能不说明,任何一种先进文化,是具有强大生命力的。这辉煌的成果也凝聚了无数中国画家的心血,在这些努力探索的艺术家中,著名画家吴冠中先生在长期的艺术实践中,开创了前所未有、风格独特的中西融合的中国油画语言、表现形式、视觉效果和艺术成就,他的绘画是最能集中反映本世纪中国艺术的各种特点,是中国油画民族化新的里程碑,他的研究和探索对中国现代绘画起了积极的作用。进入21世纪,油画何以发扬光大,是摆在我们面前的一个重要课题。西方油画在中国这个具有五千年的悠久历史文化的国度中,如何取得新发展,如何在继承和发扬本民族文化的同时,对外来先进文化兼收并蓄,而不再像以前那样,仅仅追求经典刻板的形式。充分了解吴冠中先生创新思维发展和艺术创新历程,对促进油画民族化,水墨世界化具有十分重要的意义。本文以吴冠中油画为切入点,通过对其绘画作品的艺术特征进行分析,从造型,色彩和构图等绘画元素对作品中的抽象表现性来看中西绘画的融合,从而怎样真正的去做到油画民族化和中国水墨的现代化。本论文主要分四个部分,第一个部分是通过吴冠中不同时期的作品进行分析,从而总结出对吴冠中先生绘画作品的美学特征及其抽象表现性特征形成过程;第二部分是分析了表现性绘画风格形成的原因;第三部分是论述中西绘画的融合,分别论述了中国油画民族化,中国水墨现代化和绘画的国际化;第四部分社会价值及引发的思考,从吴冠中的油画民族化研究探索的成就给我们当代画者提出:油画民族化和中国水墨现代化,不仅仅是一个概念,而是一个长期的探索、实践的过程,需要我们结合不同的时代背景,走出去拿进来,取长补短,立足本民族的绘画特色继续努力,走出一条有中国特色的油画可持续发展之路。

煤转油战略研究

石油一直是全球各国重要的战略资源,石油价格从1972年后波动比较大,2006国际石油价格受各种因素的影响一路走高,达到创纪录的每桶70.80美元。石油的替代品日益受到重视,煤转油又被提到日程上,但是国内外关于煤转油是否可行存在很大的争议,主要是煤转油未来面临很多的不确定性因素,其次是从国家的角度看是否应该利用煤炭代替石油。国内外的相关文献都是定性来分析,许多煤转油的可行性研究报告大都是基于NPV来评估项目的价值,对于石油行业的波动性估计不足。本文基于以上情况,首先研究了煤转油的历史、现状,在此基础上应用“五力”分析模型,结合中国的的情景和石油产业的情景引入“政府规制”和“行业波动性”,发展为“七力”分析模型,针对我国煤转油项目进行了竞争力分析。分析结果表明煤转油项目在短期内有一定的竞争力,但从中长期看存在极大的不确定性,技术的成熟与否、国家的政策导向,国际油价、行业的波动性都是重要的影响因素。在企业的竞争力分析中,采用动态SWOT分析。针对煤转油项目存在较多不确定性,石油行业的波动性较大,传统分析方法已不能评估该项目的价值,如何衡量该项目,本文章引入实物期权,通过设计软件,模拟石油价格的波动来描述并比较了煤转油项目的营运价值和等待价值。最后本文认为对煤转油项目的战略应该是加大技术研发的投入,把煤转油技术作为战略储备。要解决我国的能源问题,中国只有更积极地参与全球石油开采勘探,执行走出去战略,煤转油可以是石油战略储备的一个补充。

中国特色社会主义对马克思“跨越”理论难题的破解

马克思提出的跨越资本主义“卡夫丁峡谷”理论设想为经济文化落后国家走向社会主义提供了理论支持,但也留下了如何实现生产力跨越发展的实践难题。列宁、毛泽东依据本国的特殊国情进行了初步探索。改革开放以来,中国特色社会主义的艰辛探索和成功实践,在一定程度上破解了这一难题。通过实施对外开放政策重新认识社会主义与资本主义的关系,以经济特区为窗口和试点,尽可能吸收国外资会、先进技术及管理经验,成功解决了生产力落后的社会主义国家如何有效地吸纳资本主义创造的文明成果这一问题;社会主义初级阶段准确地定位了中国社会主义的历史方位,为进一步实施改革开放提供了重要的历史依据;中国特色社会主义市场经济为推动生产力跨越式发展提供了体制前提;科技跨越发展为生产力发展提供了论证。未来中国需要坚定不移地走科学发展、可持续发展之路,全面实施经济发展方式的转变,坚持“引进来”与“走出去”相结合,积极参与国际竞争,完善各种体制、机制,为实现全面小康社会目标奠定基础。

中国企业海外并购的财务风险研究

随着经济全球一体化和信息技术的广泛应用,世界经济作为一个有机整体紧密联系。2008年的金融危机使得世界经济大洗牌,中国的很多企业利用这次机会实施“走出去”战略,希望通过海外并购的方式,迅速地提高企业的核心竞争力。<br>　　海外并购是所有并购成本中风险最大,成本最高的方式,财务风险则是首当其冲需要警惕的问题。这一问题涉及到定价、融资、支付、整合以及后续管理的各个环节,一旦某一环节出现问题,都可能对企业的整个运营造成致命的一击。目前国内的研究大都是通过一个案例对此问题进行分析,显有案例之间的比较研究;有的学者仅从一个方面分析海外并购面临的问题和应对策略,没有整体框架式的把握。本文采用文献研究法和个案研究法对该课题进行分析:通过查阅相关资料,全面地构建中国企业海外并购的整体框架。结合一定的案例对目前中国企业在海外并购过程中存在的财务风险进行分析,提出了化解风险的方案,思考如何让中国企业海外投资健康良性发展。<br>　　文章的创新之处在于:对我国企业的跨国并购从概念到各个具体环节均进行了详细的描述和分析,揭示了中国企业海外并购过程中面临的所有财务问题。结合近几年我国企业海外并购历程中,从典型的案例着手,加之具体的实践活动,从战略风险、环境风险、评估风险、融资风险、支付风险、整合风险对此问题有了全面细致的考察了解。通过对典型案例的分析归结,从中找出问题的突破口,期望可以提出有效的意见和应对措施。本文可划分为六个大的部分:第一部分绪论主要描述本文研究的背景、意义,介绍了本文的研究框架,并对相关文献进行综述;第二部分研究中国企业海外并购的现状,分析了中国企业海外并购的动因和主要的并购方式;第三部分探讨了中国企业在进行海外并购时考虑的财务风险;第四部分通过文献研究的方法,从近年来中国企业海外并购的案例对此问题着手分析;第五部分提出了应对财务风险的策略;第六部分形成论文的研究结论和主要观点,展望有待进一步研究和解决的问题。

主权财富基金投资风险的法律规制

主权财富基金是由国家中央政府以其外汇储备或商品出口收入为来源设立的、以追求资本收益为主要目的的、具有规范的市场化、专门化操作机制的投资机构,其运行通常专注于海外投资。主权财富基金的大规模兴起,恰恰赶上了世界金融危机和欧债危机双重低谷的时刻,各国对主权财富基金的态度变得很微妙:一方面希望主权财富基金的大规模投资来刺激和拉动本国经济,另一方面又担心缺乏透明的主权财富基金投资带有政治目的,控制过多的接受国的战略产业。<br>　　在这种时刻成立的中投公司,以其2000亿美元注册资本,进行了多笔对外投资。主要投资于股权、固定收益和另类资产等投资产品,但五年来中投所作投资饱受社会各界的质疑,其资产状况至今仍处于浮亏状态。为扭转中国主权财富基金的亏损状况,实现外汇资产的保值增值必须深入分析中国主权财富基金的投资风险并借鉴国外成功立法经验提出对策建议。<br>　　本文研究认为主权财富基金的投资风险主要来自于操作风险、信用风险、市场风险、国家风险和法律风险,这些风险在主权财富基金的实际运营中都各有体现。国际社会和各国政府为了防范主权财富基金的各类风险分别制定了一系列法律法规加以规制。参考这些成熟的经验并结合我国主权财富基金的固有特点,本文从风险的内部控制,外部控制,和风险责任方面对我国主权财富基金投资风险的规制提出了立法政策建议。

跨国并购反垄断法律规制研究——从可口可乐收购汇源案说起

备受世界瞩目的中国《反垄断法》自2008年8月1日开始实施到今时今日已经有将近5年的时间。中国《反垄断法》的实施可以说是中国经济法发展中一块极具重量的里程碑,对国内经济参与者,外国投资者具有十分重要的意义。尤其是我国企业,在进入国外市场时,常常面对反垄断制裁与阻挡,而且由于理论与经验的缺乏,面对国外强大的法律力量,我国企业却束手束脚,力不从心,因而《反垄断法》的颁布对于我国企业在“走出去”上是非常重要的法律支持。经过多年发展,中国已经成为世界上最广阔且极富有活力的市场,是众多跨国公司的必争之地,这也决定了中国这部年轻的反垄断法在世界范围内都将拥有不可忽视的影响力。<br>　　《反垄断法》的年轻使她得以吸收其他国家相关法律的精华剔除糟粕,其重要性也必然会吸引国内外的关注和挑剔,所以在立法和执法都必须要精益求精。不可否认,反垄断立法仍有很多需要改进的地方。一方面,反垄断执法队伍的素质和能力仍旧不能满足日渐复杂的需求;另一方面,机遇和挑战并存,这也意味着中国法律工作者在反垄断法领域有着重大机遇,因为这个领域有着太多问题需要进行研究和探索,有着太大的未开垦的领域需要开发和耕耘。而中国市场的无限广阔,吸引着大批国际企业巨擘来华,既有经济合作,也有博弈竞争,这对中国的经济发展有着不可估量的深远影响。尤其是面对外资,面对跨国并购时,我们欢迎也要审慎,因为很有可能会危及国家经济安全,国内经济平衡和稳定也会受到影响,所以跨国并购反垄断法法律规制的重要性是不言而喻的。我国年轻的《反垄断法》面临着不可逃避的挑战。<br>　　本文将在这种背景下一可口可乐收购汇源案为案例,经过对该案的缜密全面分析从而对跨国并购反垄断法法律规制做出评析和提出改善建议。文章将先评析可口可乐收购汇源案,通过国内外对商务部最终裁决的看法进一步来探讨中国《反垄断法》中跨国并购的法律规制及其实施;而后,运用比较研究的方法,通过对比欧美国家的反垄断法对跨国并购的法律规制从而提出对中国《反垄断法》跨国并购法律规制提出若干建议。首先,关于两个重要概念的界定,相关市场和市场支配地位,二者在跨国并购反垄断审查中都有极其重要的作用,但是《反垄断法》对其界定的标准模糊,使得投资者在自我审视时无所依凭,建议向欧美学习确立明确统一的标准并立法必须严格执行;其次,关于国家安全审查,我国的在这一块领域的立法比较薄弱,建议借鉴美国法的做法,出台专门的法律来规制即《外国投资与国家安全法》,使国家安全审查得以深化细化,确切的保证国家安全,也是对外资企业负责的一种体现,使其获得更安全稳定的市场参与。再次,关于经营者集中,《反垄断法》的相关规制存在界定标准不明确,赋予了反垄断法执法机关过大的自由裁量权,而且其执法缺乏监督,还有反垄断法的执法机关存在多个,运作模式复杂混乱,同时高质量的执法人员不足,建议:出台相关法律,明确界定标准、分析指标、分析范式和评估方法;设立独立权威的监督机构,明确惩罚措施;着力培养高素质的反垄断法法律人才,给予研究及工作上的财政支持,使得我国的《反垄断法》跨国并购法律规制不断获得新的启发和改进,可持续发展。

当前国际海外耕地投资模式选择研究

近年来,随着世界粮食危机的不断加剧,各国纷纷把粮食安全作为国家安全战略的首位,通过采取不同的措施来保障粮食安全,一些耕地资源严重缺乏的国家通过寻求他国的耕地资源以保障本国的粮食安全。我国国内耕地面积日趋紧张、粮食需求不断增加,在我国农业“走出去”的背景下,我国一些企业开始加入到海外耕地投资的行列,但在海外耕地投资实践中却出现了众多失误。因此迫切需要国家建立海外耕地投资战略,而在建立海外耕地投资国家战略时,必将涉及到投资模式的选择问题。本研究并不是试图设计最优的海外耕地投资模式,只是基于理论和实际案例的分析,试图揭示海外耕地投资模式选择的一般规律,旨在为我国开展海外耕地投资提供理论指导。<br>　　本文通过对当前国际海外耕地投资历史和现状的梳理以及对国际非政府组织GRAIN提供的416个海外耕地投资案例的分析,将当前国际海外耕地投资的主流模式分为政府部门主导型投资模式、农业企业主导型投资模式和金融机构主导型投资模式三种,并进行分类总结。<br>　　运用多元Logistic回归模型对影响海外耕地投资模式选择的因素进行实证检验,得出东道国发展水平对投资模式的选择影响最大,其次是投入资金、投资国发展水平和文化差异,而投资面积对投资模式的选择影响不大。<br>　　最后,选取具有代表性的案例进行分析,从指导思想、耕地的获取和运营方式方面提出相应的建议,为我国进行海外耕地投资模式选择提供经验借鉴。总结研究成果与研究局限,并对后续研究进行展望。