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亚洲50大高收益债券发行商 未偿债务年底将逾6800亿新元

来源:联合早报 责任编辑:何宇 2020-10-10 09:00:53

《联合早报》10月9日报道:根据惠誉的报告,这批商家在2021年到期的跨境债务数额较高,并将在2022年进一步上升。由于冠病大流行影响造成业务表现疲弱,一些发行商很可能会面对再融资挑战。

亚洲50大高收益债券发行商截至2020年底的未偿债务将超过5000亿美元(6800亿新元),它们在2021年再融资时将会是个挑战。

信评机构惠誉(Fitch Ratings)第一次针对“亚洲50大高收益债券发行商”(Asia Corporate HY50)发布特别报告。报告中50家公司的未偿债务到了2020年底时预料将达5080亿美元,其中1220亿美元是跨境高收益债券。

根据报告,这批商家在2021年到期的跨境债务数额较高,并将在2022年进一步上升。由于冠病大流行影响造成业务表现疲弱,一些发行商很可能会面对再融资挑战。

报告指出,亚洲高收益债券市场在过去10年持续扩展,目前已是一个规模显著的资产类别。在JP摩根亚洲信贷指数的高收益债券发行商(根据JP摩根综合评级的定义),已经占指数市值的17%,而如果包括没有评级的公司,则是占指数市值的23%。这个指数追踪亚洲企业发行的美元面值债务。

50大发行商当中,房地产业者有26家,占超过一半,其中20家是中国发展商、五家是印度尼西亚发展商。其他行业的公司分别是消费(七家)、工业(五家)和金属与矿产(四家)。国家分布方面,中国占50%,其后是印尼(28%)和印度(16%)。

报告是根据发行商对亚洲信贷市场的关联性(JP摩根亚洲信贷指数当中的加权市值),选出名单中的50大发行商。

高收益债券是信用等级低于BBB级的企业债券,也就是低于投资级评级的企业债券,又称为垃圾债券,以较高的收益率补偿相对较高的违约风险。

50大名单中,64%的公司获得“BB”信评级别。18家获得“BB-”信评级别的公司当中,有四家的信评展望负面,显示如果公司或整体行业继续受冠病疫情打击,可能进一步被降级至“B”信评级别。

自今年3月以来,惠誉已对50大发行商当中的13家公司或26%,采取负面信评行动,其中六家被降级,七家的展望被修订或列入观察。这些行动都是直接或间接因冠病疫情冲击的驱使。总共有14家或28%的公司的信评展望依然负面或者已被降至“CCC+”或更低的信评级别,后者属于已陷入困境的不良资产。

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