万方学位论文

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我国金融服务贸易国际竞争力影响因素研究

随着经济全球化的发展，各个国家和地区间的贸易更加频繁，国际分工与合作水平也不断提高，资源在全球范围内得到优化配置。服务贸易作为国际贸易中的重要组成部分，在全球贸易总量中所占比重不断提高，全球范围内掀起了发展服务贸易的热潮。金融服务贸易作为服务贸易的一部分，对于服务贸易的发展至关重要。 　　随着产业结构的调整和国家政策的支持，我国服务业快速发展，服务贸易在此基础上蓬勃发展。作为服务贸易的一部分，金融服务贸易在一国的地位也日渐提升。由于我国金融业发展晚于其它国家，基础设施不完善，监测管理体系不健全等原因，导致我国的金融服务在国际市场上的竞争力水平还较弱。面对国家“一带一路”战略的实施、亚洲基础设施投资银行的成立、人民币加入特别特别提款权等，我国金融机构面临着国际化发展的重大机遇。在这样的背景下，金融服务贸易在国际市场上的贸易竞争力作为评价一国综合实力的重要指标，有必要制定有针对性的、可操作性的对策，推动我国金融业的发展从而提升我国金融服务在国际市场上的竞争力。 　　本文首先汇总了文献综述，对金融业在国际市场上的贸易竞争力研究现状进行研究，并介绍了相关理论和概念。 　　其次对我国金融业在国际市场上的竞争力进行分析，选取了国际市场占有率(MS)、贸易竞争力指数(TC)、显性比较优势(RCA)三个指标构建了评价我国金融服务在国际市场上竞争力指标体系，在此基础上选取各个国家或地区的贸易数据，对我国跨境交付模式下的金融服务在国际市场上的竞争力水平进行比较分析。商业模式下的金融服务贸易在国际市场上贸易竞争力的研究主要是参考英国The Banker数据库，从2015年评选的全球1000家有较强实力的银行中选取了排名靠前的20家银行作为比较对象，运用银行核心资本、盈利水平、不良贷款率三个指标对中国银行业的在国际市场上的竞争力水平进行分析。结果得出结论:我国金融服务在国际市场上贸易竞争力较弱。 　　再次，应用钻石模型并结合我国的实际情况分析其影响因素，随后筛选并量化影响因素并对其进行实证分析，研究出各个因素对我国金融服务在国际市场上贸易竞争力的影响程度。 　　最后根据分析结果从政府、行业和企业三个层面提出相应的对策促进我国金融服务贸易的发展并提升其在国际市场上的贸易竞争力。政府层面的对策有扶持金融业相关及支持性产业发展、建立政府协调机制、加强知识产权保护制度的建设;行业层面要健全并改革金融监管体系、促进发展混业经营模式;企业层面要健全金融服务业人才培养机制与管理制度、加快实施金融机构“走出去”战略、优化金融资产质量、创新金融产品和服务。
中国对美国技术获取型直接投资区位选择研究

在经济全球化及一体化快速发展的趋势下，作为世界上最大两个经济体的中国与美国，在亚太和世界其他地区，参与了一系列的贸易和投资区域经济安排，然而在对彼此的直接投资方面，两国表现并不突出。中美双边投资协定(Bilateral InvestmentTreaty)经历了九轮实质性洽谈后，于2015年3月7日基本完成了文本谈判事宜，2015年11月22日在美国举行的第23轮谈判，得到了双方的强力推进。中美之间一旦完成投资协定的签署，将会极大改善当前两国之间的投资情况，双边经贸合作将不断向着更加自由和便利的方向迈进，也必将对世界投资规则产生重大作用。近年来，技术知识的重要性愈发明显，应用于各行各业的程度也非常广泛，技术获取型对外直接投资（Technology Sourcing Foreign Direct Investment，简称TSFDI）作为我国与发达国家投资先进的研发与人力资源的路径也日渐有效。2014年10月30日，我国首本企业国际化蓝皮书——《中国企业国际化报告》(2014)指出，近年来，中国企业对其他国家或地区的投资开始向高附加值、先进技术与领域投入，赴美投资正逐渐集聚于高科技与先进技术产业。美国作为世界上具备最多行业领先技术的国家，是中国投资的首选地区。因此，深入探究中国对美国此项投资的区位问题，对中国企业合理选择美国具体区位有着重大的现实意义。 　　论文主要针对中国对美国技术获取型直接投资区位的分布与选择问题进行探究，首先介绍对外直接投资与区位选择的相关理论;其次，从投资流量与存量、行业、动因及技术获取型直接投资的特征等方面入手，分析投资概况，以不同的投资行业、投资主体、投资模式为切入点，重点介绍美国吸引中国技术获取型投资主要六大州以及三个潜力州的优势所在，得出当前中国在区位选择中的现存问题;然后，运用计量模型，对影响中国企业进行区位选择时的四大因素进行协整检验;最后，对所有分析进行总结，进而从政府及企业角度提出相关对策及建议。
中俄油气资源合作问题研究

俄罗斯地域范围广阔、油气资源丰富。中国油气资源较少、需求量日增。两国资源禀赋的差异，决定了双方具有的比较优势不同，经济发展中面临的需求不同。优势与需求之间的相互补充为两国未来的经济合作开拓了广阔的空间。两国互为彼此最大的邻国，拥有4300多千米的边境线。近距离的国际运输减少了商品交易的运输费用。两国在近代发展道路相似，政治关系不断深化，长期稳固的政治关系能为两国的经济交往保驾护航。 　　论文主要内容分为四部分。首先分析了中俄油气资源合作的必要性。俄罗斯作为能源依赖型国家，油气资源出口对其经济发展的作用非常重要。在乌克兰事件之后，俄罗斯与西方国家关系遇冷，迫切需要发展新的能源需求市场;中国是世界上油气资源需求大国，但油气运输主要依靠海上航线，因此存在一定的安全风险。现阶段中国也需要寻求新的能源供应市场来多元化其进口通道;两国之间的油气资源合作，可以促进俄罗斯更加融入亚太地区，在一定程度上促进亚太地区的稳定发展。第二部分是两国油气资源合作的可行性分析。两国油气资源禀赋差异是合作的长久基础，中国巨大的需求是合作的市场优势，毗邻的地理位置是合作的成本优势。第三部分是两国油气资源合作现状和未来发展方向分析。中俄油气资源合作不断受到两国政府的推进，合作规模逐步扩大，远东地区将成为两国未来油气资源合作的新地区。远东地区作为俄罗斯距离亚太地区最近的区域，油气资源储量丰富。开发远东地区的能源可以更为便利地向中国输送油气资源，降低运输成本，提高运送的安全性。同时两国在该地区的能源合作能够带动当地的经济发展，稳定该地区的经济政治环境，在一定程度上缓解俄罗斯目前的经济困境。远东地区油气资源的开发合作可以提高中国能源进口安全性，并保障西北部国际环境的稳定。第四部分主要分析了两国在合作中存在的具体问题并提出了对策建议。应该从政府沟通和民间交流两个方面促进两国之间的相互信任;利用“丝绸之路经济带”战略推动远东地区基础设施的完善以解决合作中的现实困难;以开放包容的心态保证两国合作的主体地位并不断探索多种能源合作模式来保障油气资源合作的长期稳定。
“走出去”化解产能过剩——以钢铁行业为例

自1997年我国第一次提出产能过剩以来，产能过剩问题就一直是困扰我国经济增长的痼疾。特别是2008年以来，受全球金融危机和国内经济新常态因素的影响，国内外市场需求持续低迷，产能过剩呈现加急态势。2009年9月26日，国务院批转发改委、工信部等十部门《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展若干意见》，强调要抑制钢铁、水泥、平板玻璃等行业的产能过剩。2013年国务院下发《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》，明确指出，要把化解产能过剩作为产业结构调整工作的重点。2016年，在十三五规划的开局之年，国务院更是印发《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，明确指出要“进一步化解钢铁行业过剩产能”，“推动钢铁行业脱困升级、提质增效”。 　　当前我国富余产能的输出，并非是落后产能和淘汰产能的输出，而是一种产业和能力的输出;当前开展的国际产能合作，也是迎合对方国家需求，可以实现互利共赢的优势产能的合作。因此，在一带一路、亚投行和东亚经济共同体加速推进之际，结合我国发展大局、外交战略以及企业“走出去”的总体思路，积极寻求经济对外发展空间，让产能也“走出去”，变挑战为机遇，对于化解我国“过剩产能”，推进全球资源的良性循环，以及让中国的发展“红利”惠及广大发展中国家，实现共同富裕、共同发展具有伟大的理论和现实意义。 　　本文第一部分为绪论，介绍了论文的研究背景、研究内容、国内外研究现状以及论文的创新点;第二部分是相关概念界定和国内企业“走出去”所依据的垄断优势理论、产品生命周期理论、边际产业扩张论和国际生产折衷理论等理论基础;第三部分分别从钢铁行业的产能利用率、经济效益、资源消耗、环境污染及企业竞争态势等五个方面论述了钢铁行业存在的问题，并从需求层面、供给层面、结构以及政绩观念方面论述了钢铁行业产能过剩的原因;第四部分，主要从周边国家的基建需求、我国钢铁行业的综合竞争优势以及我国政府的政策扶持三个方面来论述“走出去”化解产能过剩的可行性;第五部分，是钢铁行业“走出去”的路径选择及政策保障。针对需求萎缩型、投资过度型以及结构不匹配引致的产能过剩分别从资源寻求、市场寻求和技术寻求方面进行了区位选择，从绿地新建、跨国并购和国际工程承包等方面进行了方式选择，并从信息、金融、保险及人才等四个方面提出了相应的保障措施，以期对我国涉外钢铁企业具有指导性，“走出去”也能够更具实效性。
我国融资租赁公司融资渠道研究

近年来，与固定资产投资紧密联系的一些新兴行业如高铁、新能源汽车、核电、特高压等迅猛发展，我国“一带一路”与“长江经济带”国家战略也在快速推进。所有这些都离不开巨额资金的支持。在中央大力发展实体经济的宏观背景下，融资租赁作为一个最为紧密联系金融与实体经济的渠道，近几年的发展颇受瞩目。2014年以来，我国经济增长的下行压力一直很大，许多行业都在收缩规模，艰难度日。但由于自贸区的设立和政策红利释放等因素，租赁行业规模却不断扩大，其中集“融资”与“融物”于一体的融资租赁日渐成为人们关注的焦点，有望成为未来我国设备改造和技术升级的重要手段。然而，在我国融资租赁行业总体规模不断提升的同时，其发展中存在的问题也日益凸显。融资租赁市场渗透率远低于发达国家平均水平，整体发展水平并不高，其中最重要的因素是融资租赁公司面临严重的资金和资本困境，融资渠道单一，主要依靠银行贷款，融资渠道的多样化刚刚起步，普遍缺乏同租赁业务特点相匹配的充沛资金来源。这也是当前制约我国融资租赁行业进一步发展的瓶颈。因此，本文在分析我国融资租赁公司不同融资渠道现状的基础上，分别从银租合作、证租合作、信租合作的视角对融资租赁公司的保理融资、证券化融资和信托融资进行研究，以期为我国融资租赁公司构建起多元化融资渠道，促进融资租赁公司的进一步发展。 　　本文一共分为五章，第一部分为绪论，陈述论文研究背景及意义、国内外文献综述、研究内容和方法、本文创新与不足之处;第二部分是对融资租赁公司融资渠道的现状分析，具体分析了融资租赁公司的数量分布、业务规模分布、传统融资渠道现状和新型融资渠道现状，由此引出多元化融资的必要性;第三部分承上启下，结合具体案例对融资租赁公司融资渠道的多元化进行了拓展分析，包括必要性和可行性分析、模式选择、风险分析、案例分析;第四部分分别从融资租赁公司自身角度和外部市场环境角度提出促进多元化融资的建议;第五部分总结前文并展望未来。
南北车合并案例分析

近年来我国国有企业在全面深化改革稳中求进的大背景下，产业和治理结构逐步完善，资本市场也日趋健全，促使我国许多大型国企上市公司并购重组活动愈加的频繁。本文是以南北车合并为案例对上市公司并购过程进行的探究分析，作为轨道交通装备制造业的两大巨头率先启动的国企改革整合重组，其战略目的显然是为了对同类或同质企业进行合并同类项，从而提高国企在国际市场上的竞争力。南北车合并作为国企改革道路的探路者，为以后的国企改革提供了有益借鉴，同时也为我国“一带一路”、“走出去”等重大经济战略的实施提供重要载体。或许未来的国企改革模式会更多样化，内涵会更丰富，但至少在目前探索的阶段中，国企改革形式还是更看重相对快速有效的并购重组的整合方式，优先选择的战略方向也是要与国家政策、全球战略相适应。 　　本文以我国国企改革背景下南北车合并案例为切入点，运用理论与案例分析结合的研究方法来分析案例中所反映的主题、问题、过程和结果，尤其是对并购后期整合过程中外部环境和内部整合进行了深入分析。首先从并购效应了解此次并购的实质，再通过评价分析并购过程和并购结束后的后期整合工作，找出其中存在的问题，并在此基础上进行深化拓展思考，提出对策建议，并在文章的最后对本文的研究结论进行归纳总结。
我国会计师事务所国际化发展的路径研究

在经济全球化的大背景下，市场资源在全世界范围内配置、国际资本市场迅猛发展、跨国公司大量涌现。截至2014年底，国内1.85万家投资者在在境外设立近3万家境外投资机构，这些境外投资机构分布在全球186个国家（地区）。会计师事务所作为中介机构跟随企业“走出去”，其国际化发展已经成为必然趋势。当前，我国会计师事务所如何进行国际化是一个亟待解决的问题。 　　本文采用文献资料法从国际化动因和现状两个方面对我国会计师事务所的基本情况进行全面梳理，找到其国际化进程中存在的障碍主要有以下几个:规模化程度不足;业务领域单一;难以打破外国政府的限制;品牌效应不足;缺乏国际化人才。随后，本文分析国际“四大”会计师事务所在我国的发展历程，从中汲取值得借鉴的经验:找准进入新市场的时机;积极拓展业务领域和范围;走合并之路;加强事务所文化建设;广纳优秀人才;采用合伙制的形式。最后借鉴国际“四大”会计师事务所的发展经验，结合我国会计师事务所发展现状，从品牌建设、区域发展路径和国际化模式三个方面构建其国际化发展路径。 　　本文认为，我国会计师事务所品牌建设可以从:加强诚信建设;规模化发展，提高服务质量;细分会计市场，拓宽服务范围;打破壁垒，拓展职业网络;培育国际化人才五个方面入手。区域发展路径是:以香港为会计师事务所国际化发展第一步，积累国际化经验;实现我国会计师事务所国际化发展的亚洲化;进军非洲发展中国家和欧盟、美国等发达国家。国际化模式可以采取“找盟友”模式、“单飞”模式以及“找盟友”和“单飞”相结合的模式。
三一重工跨国并购普茨迈斯特动因及绩效分析

并购是企业依靠外延式发展实现快速成长的一种方式，在经济全球化的影响下，各国之间的经济联系越来越紧密。作为推动经济全球化的重要力量，跨国公司为了在竞争中取得一定的优势，积极在全球范围内寻找战略资源，跨国并购活动越来越多。我国工程机械企业也加入了这场激烈的竞争中，而且在全球金融危机与欧洲债务危机的背景下，为我国工程机械企业的进行跨国并购活动提供了一些动力。我国继提出“走出去”战略之后，2013年提出“一带一路”战略，2015年又提出实施“中国制造2025”，在这些大背景下，通过分析研究工程机械的代表性企业的跨国并购活动，对我国实现强国战略有重要的意义。 　　本文选取2012年三一重工并购德国普茨迈斯特的典型案例，采用文献研究法和案例研究法，详细分析其并购过程、并购动因和并购绩效，并将并购动因和并购绩效联系起来，将并购动因作为衡量企业绩效的一个方面，分析三一重工并购的绩效，检验有没有达到预期的目标。通过分析得出:从企业的战略性层次上，三一重工是成功的，实现了预期的并购动机，从财务指标整体上来看，并购整体财务绩效不明显，但是从具体指标分析，并购后，国外收入大幅度提高，混凝土机械的销售额越居全球第一，成本费用有一定的降低，说明此次跨国并购是成功的。 　　正如三一重工的管理层所言，本次并购是一场战略性的并购，财务整体绩效的改善需要几年甚至更长的时间才能体现出来。通过分析三一重工跨国并购案，其并购动因、战略意义等对我国工程机械企业有很大的借鉴意义，以利于工程机械企业思考如何提高自身的国际化程度。通过本案例，我国工程机械企业在进行跨国并购时，应该明确并购动机并服从企业发展战略，还要重视并购前各种信息资源的整合，并且在并购后谨慎推进并购的后续整合。
我国出口信用保险问题与对策研究

在当今世界经济发展的过程中，经济全球化成为一大潮流，所有国家都要加入到这个潮流中来，而不可能回避经济全球化发展这一事实，所以对外进出口贸易也成为每一个国家发展本国经济的重中之重。在国际贸易中，全球进行对外贸易的国家为促进本国进出口贸易发展都采取了各种不同的政策措施，目的是为使本国企业在出口的过程中尽可能的降低出口成本、更快捷的获得融资、防范各种经济政治风险。政府出台政策性金融工具对出口企业进行保险保障，以促进企业扩大出口、促进外投资、开拓国外市场，出口信用保险是其中的一种，但是现在所有直接出口补贴政策都被世界贸易组织禁止，而出口信用保险成为世界经济贸易组织补贴和反补贴协议允许的支持出口的有效手段，所以出口信用保险的发展状况、在我国对外经济贸易中出口信用保险拉动效果如何、为促进我国企业出口、达到国家稳定外需的战略目的、以及推动本国经济增长，怎样充分发挥利用好出口信用保险的政策性作用等一系列问题是学术层和决策层的重要课题。我国专门开办出口信用保险的机构——中国出口信用保险公司在2001年成立，这具有里程碑式的意义，也是标志着我国出口信用保险向快速和规范化发展。但是跟西方等发达国家相比，我国的出口信用保险还在较低水平，现在我国是世界贸易第一大国，然而出口信用保险对我国对外贸易的支持力度与我国的贸易地位并不相符。这中间存在的各种问题还需要我国政府、出口信用保险公司以及出口企业三方共同努力解决。在国际经济发展环境中，妨碍全球经济稳定发展的政治风险成为了主要风险，其特征呈现出长期化和复杂化。并且我国目前正处于“一带一路”重要战略机遇时期，在国际政治风险、经济风险显著的条件下，积极构建风险保障机制，为“一带一路”建设保驾护航。因此对我国出口信用保险发展问题进行研究具有很大的现实指导意义。 　　本文以外部性理论、金融缺陷理论、政府干预理论、政策性金融、出口补贴合法等相关理论基础作为支撑，分析指出有效需求和有效供给的不足的原因。然后对我国出口信用保险在发展规模、业务种类等方面的现状进行介绍，随后对出口信用保险的作用进行定性和定量分析，指出并分析出口信用保险在发展过程中存在的问题，并且分析了典型发达国家的出口信用保险及其共性，最后结合我国存在的主要问题和发达国家的先进经验提出相应的建议，以促进我国出口信用保险更稳定快速的发展。 　　文章的第一部分对本文研究的背景和意义进行了介绍，并通过对国内外专家学者对出口信用保险的研究成果进行分析整理，把握当前出口信用保险领域国内和国外的研究动态和不足，并且展现了本文的写作流程，随后提出了本文用到的研究方法以及本文研究的创新点和不足。第二部分对出口信用保险进行简单介绍，主要分析了本文在研究过程中涉及到的基本理论。第三部描述了我国出口信用保险的现状，运用面板模型分析出口信用保险的作用，分析我国出口信用保险在发展过程中存在的问题。第四部分介绍了主要发达国家出口信用保险的发展模式，以及发达国家出口信用保险对我国的启示。第五部分针对我国出口信用保险发展问题和国外的相关经验，提出了完善我国出口信用保险的对策建议。
2012美国BIT范本中竞争中立原则对我国国有企业的影响及应对之策

2011年底，美国正式公布了“竞争中立”概念:“竞争中立”意指使竞争不受外来因素的干扰，其核心是对现有国际经济规则进行更新和调整，以“弥补现有的国际经济规则无法保证国有企业和私营企业公平竞争的缺陷”。美国将竞争中立在美国2012年BIT范本及其主导的《跨太平洋伙伴关系协定》(TPP)中予以推进，将竞争中立确定为国际经贸领域新规则其意图明显，遏制国有企业的发展，遏制以国家为主导的经济模式的发展。近几年国有企业在国际经贸领域竞争力大大提升，以中国为例2015年世界五百强排行中中国企业的数量达到106家，其中只有22家是私有企业，其余全部为国有企业，且排在前12位的也是国有企业。国有企业的崛起引起了美国等西方国家的恐慌，国有企业的存在不但更多的抢占了其本国市场，在国际市场中也对私营企业构成了威胁。2008年世界金融危机之后美国为代表的资本主义国家经济一度低迷，私营企业竞争力也大大削弱。而以中国为代表的新兴经济体在经济危机中得益于国家政府的宏观调控，国有企业不但没有受到较大的波动而且是国家中应对世界金融危机的中间力量。中国经济发展模式的优点凸显引来众多新兴经济体的效仿，美国推动竞争中立新规则的制定也在于要确保其自由市场经济的世界主导地位，以及世界规则制定权的把持。《跨太平洋伙伴关系协定》(TPP)协议内容披露，其中竞争政策和贯穿竞争中立思想始终的国有企业条款于我国而言将会带来众多弊端，本文在深入分析美国竞争中立政策的基础上，提出适合我国发展阶段的应对策略。 　　第一部分从竞争中立政策的源起与特点入手，分析竞争中立产生背景，近而归纳呈现出美国提出竞争中立原则的根本意图。比较分析澳大利亚提出的竞争中立与美国所称的竞争中立内涵的不同，进一步探究美国竞争中立原则。美国推进竞争中立原则的根本意图在于遏制国家资本主义、制定国际经贸新规则。 　　第二部分重点从美国竞争中立政策对我国国有企业体制、我国国有企业对外投资、贸易影响的角度进行考察。TPP协议中关于国有企业条款作为新的国际经贸规则需要我们引起高度重视，如若实行将对我国国有企业产生重大影响。如现行体制将难以适应国际环境;走出去战略频频受阻，既存海外投资增加了不确定性风险等。 　　第三部分在第二部分探讨了美国竞争中立政策对我国的影响的基础上，结合当下我国既有的相关法律法规，从法律制度层面提出应对美国竞争中立原则的策略。首先，从自身出发深入我国国有企业体制改革;其次，借鉴澳大利亚的竞争中立制度，以我国自贸区为试点实验推广;最后，坚定我国对竞争中立的立场，掌握规则制定权。
市场负向需求冲击影响企业跨国并购的机理与实证

受2008年全球金融危机的影响，发达国家（或地区）经济增长速度放缓，如美国、欧洲，全球股市市值大幅缩水、资本市场泡沫受到挤压、大量企业陷入经营困境面临破产、面临高失业率和高通货膨胀的困境。这种情况下，发达国家消费者的消费需求受到抑制，直接压缩了对中国企业的出口需求。另一方面，面临破产的企业价值被低估希望尽快出售资产，使得这些企业变得相对“便宜”，并购对象变得唾手可得。这无疑给中国企业“走出去”提供了一次难得的机遇。2008年金融危机爆发以来，中国企业跨国并购规模有了前所未有的增长，中国企业在海外“抄底”的这种状况日益引起了国际社会的广泛关注。基于此，本文以2008年全球金融危机为背景，旨在证实市场负向需求冲击对中国企业跨国并购的影响，为今后市场需求波动下的中国企业海外拓展模式选择提供可供参考的依据。 　　以2008年全球金融危机下发达国家消费者的消费需求大幅缩水为背景，将出口与跨国并购纳入统一分析框架、构建单边市场博弈模型与双边贸易寡头博弈模型阐述市场负向需求冲击影响中国企业跨国并购决策及跨国并购绩效的内在作用机理。从市场负向需求冲击对企业跨国并购决策的影响，及其对企业跨国并购绩效的影响这两个维度实证检验市场负向需求冲击如何影响中国企业跨国并购。按照该思路，核心章节包括4章，按核心内容可以分成三个部分: 　　第一部分是关于中国企业跨国并购发展及其特征的分析。运用大量的数据和经典的跨国并购案例展开中国企业跨国并购的发展。从交易规模、并购参与主体、并购涉及的行业分布及目标企业的区域分布四个方面展现金融危机前后中国企业跨国并购的特征。 　　第二部分是市场负向需求冲击影响企业跨国并购的内在作用机理分析。将出口与跨国并购纳入统一框架，构建单边市场博弈模型和双边贸易寡头博弈模型进行理论分析，给出市场负向需求冲击影响企业跨国并购决策及绩效的内在机理。尤其，考虑到中国企业跨国并购中国有企业占据主导地位的显著特征及中国国有企业的政治背景，以“政企关联度”为研究视角，重点解析市场负向需求冲击及政企关联度如何影响国有企业跨国并购的内在机理。 　　第三部分是市场负向需求冲击影响企业跨国并购的实证分析。分别对市场负向需求冲击如何影响企业跨国并购决策及如何影响跨国并购绩效进行了实证检验。在前者的检验中，采用Ordered Probit模型和双变量Probit模型进行了计量回归检验。在后者的检验中，主要采用事件分析法，利用单因素和双因素市场模型评估企业跨国并购的超额收益，建立计量回归模型检验跨国并购获得的超额收益与市场负向需求冲击的关系。以2008年全球金融危机为案例，检验金融危机对中国企业跨国并购绩效的影响。 　　市场负向需求影响企业跨国并购的机理与实证研究得到以下核心结论:市场负向需求冲击足够大的情况下，企业会选择跨国并购，企业跨国并购获得正的超额收益。市场负向需求冲击下，政企关联度越高的国有企业越有可能提出并购要约。
中国对发达国家直接投资影响因素研究

自改革开放以后，中国吸引外商直接投资的规模和数量不断增长，成为促进中国经济社会高速发展的重要力量，在创造经济增长奇迹的同时也创造了利用外资的世界奇迹。而随着中国不断加快“走出去”的步伐，对外直接投资规模开始逐渐扩大，与吸引外商直接投资的差距逐渐缩小。与此同时，虽然中国以发展中国家为主要的资本输出市场，对发达国家直接投资的绝对规模相对较小，但对发达国家直接投资存量的占比却呈现持续的高速增长。 　　本文在论述中国对发达国家直接投资现状及特点的基础上，使用2003-2013年中国对34个发达国家直接投资的面板数据，构建GLS模型，基于东道国和母国两个视角，从制度、资源、经济及国际金融危机和欧债危机等偶然因素层面，实证考察中国对发达国家直接投资的影响因素。 　　本文的研究表明:中国对发达国家的直接投资虽具有一定的战略资源寻求倾向，但并未超越自然资源的影响，发达国家的石油、矿产等重要自然资源仍是影响中国对发达国家直接投资的主要因素;中国对发达国家的直接投资具有低政治风险和低制度质量偏好，即东道国的政治风险越低，与中国的制度距离越小，中国越倾向于向其投资;国际金融危机以及欧债危机虽为中国向发达国家直接投资提供了机遇，但偶然因素的影响会随时间而减弱，推动中国企业对发达国家直接投资的更根本性因素还是东道国的资源、制度以及中国的经济发展水平。
汽车行业国有与民营企业海外并购行为的多案例研究

随着科技水平的迅速进步和跨国公司的不断发展，经济全球化成为驱动当今社会经济蓬勃发展的核心力量。我国“一带一路”战略、“丝路基金”和亚投行的设立等政策支持为我国汽车企业海外并购提供了良好的外部环境，在积极的市场环境下，越来越多中国汽车企业开始规划国际化经营战略。然而，在汽车行业国有企业与民营企业在海外并购的历程中，二者表现出了不同的发展路径与突出特点。 　　本文以汽车行业为切入点，运用多案例研究的方法，选取上汽集团与万向集团为样本，以其四个海外并购案例为研究对象，从6个二级维度、24个三级维度层面，对中国国有企业与民营企业的海外并购动机、战略及风险因素进行了比较研究。在编制数据编码表、等距量表进行案例深入分析的基础上，本文认为，金融危机带来的海外市场的机会，推动着我国汽车企业积极投身海外并购。国有企业的收购行为常带有国家战略因素，而民营企业的海外并购多出于对销售渠道与技术的获取;从战略上看，民营企业制定海外发展战略更加灵活且注重产业链布局，国有企业在跨文化整合管理上稍显劣势;从风险上看，投资经验与整合能力对海外并购风险的控制起重要作用。 　　对此，本文认为，宏观上我国政府应从国际竞争的格局出发，以全局观的政策，适时的、积极的引导我国在国际市场上有比较优势的行业或企业，制订出符合自身发展的全球化经营策略。民营经济与国有实体在海外并购中应加强联合协作，将国有企业在资金、政策上的优势，与民营企业的投资管理经验相结合，优势互补，建立竞争能力和抗风险能力双高的国际化经营团队，促使行业的优势链条向国内迁移，带动整个产业的创新与提升。 　　微观层面上，对立足于全球化发展的汽车企业来说，最根本的竞争力是产品质量过硬。在此基础上灵活运用资本经营、注重人才的国际化、经营的本地化及对国际市场的研究，才能实现在全球化竞争中的跨越式发展。
浙江民营企业对东盟直接投资的模式抉择

在世界经济一体化格局和中国“走出去”国家战略的背景下，浙江民营企业纷纷参与到国际竞争之中。但由于我国对外投资起步晚，理论和实践缺乏，对外直接投资实践中出现了诸多问题，如投资规模小、周期短和绩效差。对浙江省民营企业对外直接投资进入模式的研究，具有现实的指导意义。 　　文章就常见的绿地投资和跨国并购做了研究。首先回顾前人对外直接投资的理论，如:交易成本理论、折衷理论、演进理论和组织能力理论。对前人理论研究发现系统性研究缺乏，且多以发达国家企业为研究对象，因此对我国企业的借鉴价值有限。 　　通过对东盟投资环境以及浙江民营企业对东盟直接投资的现状的分析，从企业因素、产业因素和环境因素三个方面提出了影响浙江民营企业对东盟直接投资进入模式的八个主要因素:企业战略目标、K-H价值、东道国经验、东道国产业竞争集中度、母国政策支持、东道国市场潜力、东道国国家风险、与东道国的文化差异。并对影响因素与新建和并购模式的相关关系提出假设。随后通过华立集团的跨国经营案例分析对假设加以验证。 　　本文的结论:其它条件不变的情况下，若企业拥有较高的K-H价值，或其战略目标是寻求市场，或拥有丰富的东道国经验，或东道国市场潜力大，或与东道国化差异较小，则企业偏向选择新建方式;若企业战略目标是寻求资源，或东道国市场产业竞争集中度越高，则企业偏向选择并购方式;母国政策支持和东道国国家风险对进入模式的影响不确定。 　　基于此结论，文章重点分析了我公司规模、无形资产以及人才和资源等所有权优势，并结合我公司对东盟投资的实践得出我公司目前只能采用出口模式，但长期来看适合于采用直接投资的新建方式，对东盟新成员国投资。文章最后从企业、行业和政府三个层面对浙江民营企业对东盟直接投资进入模式的选择提出了对策建议。
咸阳融入“一带一路”建设研究报告

当今世界经济缓慢复苏、发展分化，在世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化的潮流下，中国倡议共建“一带一路“，以“政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通”为战略方向，与沿线国家打造政治互信、经济融合与文化包容的利益共同体、命运共同体和责任共同体。 　　“一带一路”战略有利于中国内陆城市的开放型经济建设，而本研究报告选取的研究对象—成阳，是一个具有代表性的中小城市。其区位优势明显、矿产资源富集、文化资源突出，但也面临着融入“一带一路”建设的重要挑战。 　　本文在阅读大量文献和进行实地调研的基础上，首先对成阳进行了开放环境的分析，采用power SWOT分析法和德尔菲打分法等分析、统计方法，较为全面得评价了咸阳的环境优劣，得出优势大于劣势，挑战多于机遇的基本结论，进而将残阳进行“一带一路”建设的战略大方向定位ST战略。 　　通过对成阳的产业进行分析，尤其是通过总体分析、结构分析和需求分析三大方面，发现现代农业、装备制造、纺织服装、能源化工这四大产业具备一定的比较优势，且与“一带一路”沿线国家，尤其是中亚五国的互补性、契合度较高，但是，成阳并未将这种潜力转化为优势，其服务业发展滞后、产业层次低、同质性高、国际化水平低等特点，制约了咸阳对于中亚市场的开拓，所以，从产业的基础层面上，提出了农业、工业、商贸业和旅游业发展的侧重点与重点战略。 　　就对外市场开拓方面，成阳的开放型经济较为薄弱，表现在开放程度低、开放结构不合理，开放平台与开放机制不健全这四方面，要强化咸阳的对外市场开拓能力，就必须从对外贸易、引进外资和服务贸易等各方面全方位地提升成阳的开放型经济水平，进从“一带一路”的战略格局上来确定成阳的对外开放大格局，从国际、国内和区域三个层面，总结成阳的开放重点和合作重点。 　　明确产业基础与市场拓展能力之后，最为重要的便是各类重大平台的设计、布局与落地。研究通过对咸阳各县市间产业发展水平、产业结构、未来规划等方面进行对比，发现成阳各县市的发展并不具有特点，未来存在着同质竞争的可能，非常不利于成阳在融入“一带一路”建设的可持续发展。故而需要在重大项目的落地上，实现错位耦合与特点凸显，并在此基础上进行国际综合保税区、产业承东启西基地等开放平台、产业平台的布局与建设。 　　最后，对成阳政府在政策环境方面提出了相应的建议，为成阳“一带一路”建设争取宽松的政策、人才和开放环境，最终完成对成阳进行“一带一路”建设的全面、深入的整体研究和战略设计。