香港亚洲时报网11月6日发表美国经济学家戴维·戈德曼题为《中国2022年经济增速将超预期》的文章称，

消费和出口颇具韧性

中国2021年第三季度4.9%的国内生产总值（GDP）增长率低于预期水平，这主要是政府管控带来的人为结果。

中国经济仍在增长，首先是因为消费增长保住了势头，其次是因为强劲的净出口。但能源严重短缺以及环保措施和公用事业监管方面的考虑不周所造成的意外后果抑制了三季度经济增长。

截至2021年9月，生产价格同比上涨10.7%。虽然消费价格变化不大，但通胀风险对货币政策起到了约束作用。中国将不得不依靠私营部门制造及服务业的增长来抵消房地产市场的严重下滑上述短期经济动向的根本性原因是中国旨在提高生产率的长期努力，中国努力将投资从建筑业转向制造业和服务业，并为“第四次工业革命”进行技术培植。

然而，房地产及其他经济领域去杠杆化与产业投资和新技术产生的长期影响并不合拍。在2022年前，中国经济整体增长率不太可能大幅提升。

投资在中国GDP中所占的比重极高。有鉴于此，中国三季度在投资持续下滑的背景下还能实现经济增长这一事实表明，该国消费者和出口商颇具韧性。GDP统计中的消费数据与零售报告相符，后者显示消费者三季度已恢复至疫情前消费趋势。因动力煤短缺导致的限电对中国三季度经济增长产生了轻微的抑制作用。煤矿开采与公用事业价格在监管上的不匹配导致了一波停电潮，因为环保和安全规定会抑制煤炭产量，而公用事业企业在将更高成本转嫁给消费者方面又没有什么灵活度。

再者，针对澳大利亚要求进行新冠病毒溯源调查一事，作为回应，中国抵制澳大利亚煤炭产品以示惩罚，这也限制了煤炭供应。从2021年初至三季度末，中国和澳大利亚的煤炭价格都上涨了两倍多。在中国采取紧急措施增加煤炭产量并开始悄悄卸载澳大利亚煤炭后，煤炭价格大幅下跌。此次电力短缺最严重的阶段似已结束，这会对四季度GDP起到一定的提振作用。

制造业投资实现反超

季度数据显示的一个重要的基本趋势是，中国经济在从房地产投资转向制造业投资。从2018年年中至2021年一季度，房地产投资规模超过了制造业投资规模，但制造业投资在2021年间处于领先水平。中国商业银行的工业放贷和房地产开发放贷对比数据也显示了这一情况。2018年，房地产贷款规模超过了工业贷款，但2021年二季度和三季度工业贷款规模实现反超。

房地产当前在中国GDP中所占比重为1/4。随着时间的推移，该行业对GDP的贡献率会降至15%-20%左右。虽然城镇化浪潮已见顶，但中国的城镇化率仍只有60%，相比之下，中等收入发展中国家的平均城镇化率为80%。

今后20年，中国城市每年预计能吸纳1500万农村流动人口，这需要在住房和基础设施方面人均投入20万美元，即每年3万亿美元的投资规模。这相当于中国目前GDP的20%——尽管这一比例久而久之会随着GDP的增长而下降。

推进城镇化进程需要在房价低于沿海地区的中国西部和中部城市进行更多建设，还需要增加供应低成本公共住房。鉴于很多城市土地尚未开发，中国城市有相当大的空间通过释放土地来建造较低成本的住房。

生产率是未来增长关键

不过，中国未来增长的关键在于提高生产率。中国制造业规模现在占到全世界的1/3，工业机器人采购量也占到全世界的1/3。

所谓“第四次工业革命”技术（即自编程工业机器人、使用自动驾驶汽车的“智能”城市、“智能物流”以及其他由人工智能技术驱动的计划）有可能在未来10年给中国带来彻底变革。

鉴于中国5G基础设施安装规模占到全世界的70%，中国为实现生产率的突破创造了前提条件。

但这种局面不会很快出现。仅华为一家就签有1.5万余项私营厂商5G网络建设合同。这是一个庞大的数字，但中国的厂商超过200万家，因此要在宏观层面上感受到生产率提高所带来的影响，那需用掉未来10年里的大部分时间方能实现。

尽管如此，中国在这一问题上没有太多选择。过去40年的经济增长动力来自城镇化进程。随着低生产率的农民进入城市并成为半熟练产业工人，中国1993年至2020年间人均GDP飞速增长。而今，那些半熟练产业工人的子女中有越来越多的人都在接受高等教育。中国50岁群体中只有2%的人有大学学历，而30岁群体中有27%的人有大学学历。当前，大多数高中毕业生希望接受高等教育，据说其中1/3的人会学习工程学。