多年来美联储和欧洲央行一直努力使通胀达到其公开宣布目标,但经过几次短期利率触及有效下限,大量证据表明长期均衡利率一直在下降。美联储和欧洲央行分别于2020年和2021年修订货币政策战略声明。本文总结了对这些新框架的讨论。
今天令人不安的通胀数据显示,消费者价格通胀目前为7%,再加上2022年股市开局不稳,突显出美联储面临的艰巨任务。
美国新冠肺炎疫情危机引发严重经济衰退。经济急剧收缩和对病毒和经济进程的深度不确定性引发了“现金抢购”。人们希望持有存款,只持有最具流动性的资产,这扰乱了金融市场,并有可能使可怕的情况变得更糟。美联储介入,采取了一系列措施保持信贷流动,以限制疫情对经济造成的损害。
全球各地央行都在继续加息以遏制通胀,暂时基本无视了高传染性的奥密克戎变异毒株扩散对经济增长构成的威胁。虽然越来越多的央行已经或准备加息,但本周的央行会议凸显出各国在需要支持脆弱的经济复苏之际对通胀威胁看法的巨大差异。东欧和拉美的一些央行上调了主要利率,但东南亚国家的央行则按兵不动。
美国联邦储备委员会3日宣布维持联邦基金利率目标区间在0-0.25%之间不变,符合市场预期。美联储还表示,将于本月启动缩减资产购买计划。
本文解释新的美联储数字货币将如何与现有支付系统交互,并回顾与引入美联储数字货币相关的政策问题。
本文作者指出适度提高通胀目标的另一个不太引人注意的后果:随着通胀目标提升至预期目标,可能会在就业和产出方面取得暂时但实质性的繁荣。要产生这种有利结果,货币政策制定者必须采取果断行动,确保以合理及时的方式实现更高通胀目标。
美国经济虽已超出疫情前水平但“痛感”依然强烈,前景存在变数。随着财政政策刺激效果减弱且新一轮救助计划迟迟难落地,美联储货币政策何去何从引发各界高度关注。
美国联邦储备委员会28日结束为期两天的货币政策会议,宣布维持联邦基金利率目标区间在零至0.25%之间,符合市场预期。
美国经济活动温和增长,但供应链中断导致物价增长压力上升,影响经济进一步复苏。
美国联邦储备委员会9日发布半年度货币政策报告指出,新冠肺炎疫情导致的劳动力短缺和供应链瓶颈仍制约美国经济复苏,造成通胀压力暂时性激增。
美国联邦储备委员会7日公布的6月货币政策会议纪要显示,鉴于美国通胀和就业前景存在不确定性,美联储官员对于何时开始以及如何缩减资产购买计划存在分歧。
国际货币基金组织(IMF)7月1日表示,鉴于未来几年美国通胀率将持续高于2%的目标,美国联邦储备委员会可能需要从2022年年底或2023年年初开始加息。
美国联邦储备委员会负责监管事务的副主席兰德尔·夸尔斯表示,美联储发行央行数字货币的潜在益处尚不明确,相反可能带来重大而实际风险,须加大可行性评估力度。
通过大规模债券购买计划,美联储已经并将继续制造资产价格和信贷市场泡沫。根据以往经验,这很难说是美国经济2022年软着陆的好兆头。
美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔表示,导致价格上涨的因素是暂时性的,美国不会出现恶性通胀,美联储也不会采取先发制人的加息政策。
通过真正大规模的债券购买计划,美国联邦储备委员会已经制造并将继续制造资产价格和信贷市场泡沫。根据以往的经验,这对美国经济明年实现软着陆而言算不上好兆头,届时超宽松的货币政策终将结束。
人们只能寄希望于美联储很快意识到,目前超宽松的货币政策正把美国经济置于危险的道路之上。退一万步讲,人们只能寄希望于美联储在楼市已存在泡沫的情况下很快停止购买抵押贷款支持证券。然而,从美联储主席鲍威尔最近就这一问题发表的声明来看,我不建议大家屏息以待这一幕的出现。
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